抗腫瘤藥企業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)遭遇價(jià)格煩惱

　　國(guó)家發(fā)改委2012年兩度調(diào)整藥品價(jià)格，有“藥中貴族”之稱的抗腫瘤藥物被涉及其中，部分毛利率較高的抗腫瘤藥品自10月8日起正式降價(jià)，較大的降價(jià)幅度讓市場(chǎng)對(duì)相關(guān)藥企的盈利前景變得謹(jǐn)慎。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，抗腫瘤藥物價(jià)格下降的整體影響偏負(fù)面。短期來看，對(duì)2012年底的業(yè)績(jī)影響較小；中期來看，從2013年開始，各地藥品招標(biāo)價(jià)格有望受到本輪最高零售限價(jià)調(diào)整的影響，若抗腫瘤藥品終端招標(biāo)價(jià)格進(jìn)一步下降，將對(duì)相關(guān)藥企業(yè)績(jī)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)影響，部分藥企的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)將面臨“變軌”。

　　增長(zhǎng)遭遇價(jià)格煩惱

　　抗腫瘤藥物具有大空間、高增長(zhǎng)的市場(chǎng)特點(diǎn)。南方醫(yī)藥經(jīng)濟(jì)研究所數(shù)據(jù)顯示，2010年，抗腫瘤藥物及免疫調(diào)節(jié)藥物占我國(guó)藥物市場(chǎng)份額近18%，市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到501.5億元人民幣，每年保持23.83%的增速。2012年全球抗腫瘤藥物市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到800億美元，全球抗腫瘤藥物市場(chǎng)每年的復(fù)合增長(zhǎng)率為12%-15%，遠(yuǎn)高于全球藥品銷售3%-6%的增速。

　　然而，市場(chǎng)規(guī)模的快速擴(kuò)大，難以化解國(guó)內(nèi)抗腫瘤藥企所面臨的成長(zhǎng)煩惱。藥品降價(jià)是其面臨的首要壓力。國(guó)家發(fā)改委要求10月8日起實(shí)行的調(diào)價(jià)方案中，部分國(guó)產(chǎn)單獨(dú)定價(jià)和統(tǒng)一定價(jià)的抗腫瘤藥品遭遇大幅降價(jià)?？鼓[瘤藥企龍頭恒瑞醫(yī)藥（600276）旗下六種藥品的價(jià)格遭遇大幅下調(diào)，其中，100mg注射用奧沙利鉑凍干粉針降價(jià)幅度達(dá)到39%，0.5ml：20mg規(guī)格的多西他賽注射液降價(jià)幅度達(dá)27%.

　　內(nèi)外資藥品的市場(chǎng)份額分割失衡則更值得重視。數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)抗腫瘤藥物市場(chǎng)集中度并不高，2010年期間，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)排名前十位的抗腫瘤藥物生產(chǎn)企業(yè)占據(jù)42.45%的市場(chǎng)份額，但其中羅氏公司、賽諾菲。安萬特、阿斯利康、輝瑞、賽生、諾華等六家跨國(guó)藥企占據(jù)的市場(chǎng)份額高達(dá)27.66%，且羅氏公司多年位于中國(guó)抗腫瘤藥品市場(chǎng)首位。

　　而抗腫瘤藥品降價(jià)的真正影響有望在2013年全面顯現(xiàn)。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，相關(guān)藥品最高零售限價(jià)的下調(diào)或帶動(dòng)各省招標(biāo)價(jià)格走低，藥品流通環(huán)節(jié)的整頓也將使傳統(tǒng)的藥品營(yíng)銷模式承受壓力，雖然抗腫瘤藥物市場(chǎng)剛性需求較大，但無法對(duì)沖價(jià)格下降帶來的增長(zhǎng)壓制。藥品品種單一、且藥價(jià)降幅較大的企業(yè)，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)將受沖擊。

　　創(chuàng)新品種孕育機(jī)會(huì)

　　國(guó)內(nèi)抗腫瘤藥物市場(chǎng)的激烈競(jìng)爭(zhēng)，更是對(duì)相關(guān)藥企創(chuàng)新研發(fā)能力的考驗(yàn)?？鐕?guó)藥企在中國(guó)抗腫瘤藥物市場(chǎng)占據(jù)半壁江山，絕非徒有虛名。以羅氏公司為例，在2010年全球暢銷藥品前十榜單中，羅氏有3個(gè)抗腫瘤藥物列入，分別是阿瓦斯汀、美羅華、赫賽汀。憑借創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)和藥品臨床效果，羅氏公司不但位居中國(guó)抗腫瘤藥物市場(chǎng)第一位，同時(shí)穩(wěn)坐全球抗腫瘤藥物市場(chǎng)的頭把交椅。

　　這為后進(jìn)的藥企提供了模仿對(duì)象，國(guó)內(nèi)藥企在抗腫瘤藥物領(lǐng)域的崛起也日益加快。在多西他賽、紫杉醇、吉西他濱、伊立替康等藥物的銷售中，國(guó)產(chǎn)藥物已經(jīng)超過進(jìn)口藥物份額，說明國(guó)內(nèi)藥企的藥物在療效、質(zhì)量、價(jià)格、品牌和營(yíng)銷等方面已經(jīng)得到醫(yī)生和患者的認(rèn)可。

　　而國(guó)外專利藥物的到期和國(guó)內(nèi)重大新藥創(chuàng)制的推進(jìn)，將刺激更多的國(guó)內(nèi)藥企在抗腫瘤藥物創(chuàng)新領(lǐng)域追趕跨國(guó)公司。其中，生物技術(shù)藥物以效果好、副作用較小、毒性較低、安全性較高，成為國(guó)內(nèi)藥企研發(fā)的首要目標(biāo)。在靶向治療領(lǐng)域，浙江貝達(dá)的?？颂婺岢蔀槲覈?guó)首個(gè)自主研發(fā)的小分子靶向治療藥物，并有望納入新型農(nóng)村合作醫(yī)療制度，用于晚期非小細(xì)胞肺癌的治療。衛(wèi)生部人士表示，通過成本效應(yīng)的釋放，和政府對(duì)大病保障的提升，?？颂婺岬雀咝录夹g(shù)藥物面臨的價(jià)格昂貴等問題有望得到解決，從而加快市場(chǎng)推廣。

　　醫(yī)保準(zhǔn)入條件的放寬，則是創(chuàng)新抗腫瘤藥物獲得的另一政策支持。目前，我國(guó)醫(yī)保覆蓋面超過95%，政府財(cái)政對(duì)醫(yī)保的投入日益加大，使國(guó)內(nèi)腫瘤治療的方式也隨之不斷升級(jí)。在2009版國(guó)家基藥目錄中，康艾、伊立替康、替莫唑胺等一批抗腫瘤藥物被納入。而在即將發(fā)布的新版國(guó)家基藥目錄中，業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，同樣將有更多的創(chuàng)新抗腫瘤藥物品種被納入，對(duì)相關(guān)公司的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)形成利好。

來源：中國(guó)證券報(bào)　

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