未來(lái)5年或?qū)⑹轻t(yī)療行業(yè)最佳投資期

“醫(yī)療健康行業(yè)是整個(gè)中國(guó)投資行業(yè)里相對(duì)來(lái)說(shuō)最穩(wěn)健的一個(gè)，并且將保持良好的增長(zhǎng)。”6月14日，在北京舉行的清科“第二屆中國(guó)醫(yī)療健康投融資高峰論壇”上，清科集團(tuán)董事長(zhǎng)倪正東認(rèn)為，2012年的新醫(yī)改政策鼓勵(lì)社會(huì)資本參與公立醫(yī)院改制，大力發(fā)展非公有制醫(yī)療，將給整個(gè)醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)帶來(lái)更多投資機(jī)會(huì)。

投資金額創(chuàng)新高

雖然，投資行業(yè)整體面臨著退出渠道狹窄、投資回報(bào)下滑等情況，但VC/PE們對(duì)醫(yī)療健康行業(yè)的熱情不減。

據(jù)清科研究中心當(dāng)日發(fā)布的《2012中國(guó)醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)投資趨勢(shì)展望報(bào)告》顯示，2011年，中國(guó)醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)的投資案例數(shù)與投資金額創(chuàng)下歷年新高，共披露158起投資案例，案例數(shù)稍高于2010年。涉及投資金額累計(jì)達(dá)41.37億美元，這一金額幾乎與2006~2010年的累積投資金額相當(dāng)。

據(jù)分析，這樣的成績(jī)，一方面受益于整體VC/PE投資案例和金額的增長(zhǎng)，同時(shí)也顯示出生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)作為國(guó)家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)對(duì)資本的強(qiáng)大吸引力。

而從2011年的醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)投資二級(jí)行業(yè)分布來(lái)看，醫(yī)藥行業(yè)發(fā)生的投資案例數(shù)達(dá)到92起，占比達(dá)到59%，較之前的年度醫(yī)藥行業(yè)投資案例數(shù)占比，有進(jìn)一步增加的趨勢(shì)，涉及金額達(dá)36.47億美元，是最受VC/PE青睞的醫(yī)療健康二級(jí)行業(yè)。跟隨其后的二級(jí)行業(yè)包括醫(yī)療設(shè)備、醫(yī)療服務(wù)、生物工程等。

不過，受國(guó)內(nèi)整體IPO市場(chǎng)低迷影響，2011年中國(guó)醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)共有28家企業(yè)成功IPO，融資額達(dá)到53.33億美元，融資額與上市企業(yè)數(shù)量較2010年峰值時(shí)期均有所下降。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2011年中國(guó)企業(yè)整體上市數(shù)量較上年減少120家，融資額減少了41.6%。

“醫(yī)療健康行業(yè)由于需求上的剛性，以及中國(guó)醫(yī)療保障制度的完善，對(duì)資本的吸引力相對(duì)較強(qiáng)。”與會(huì)分析人士指出。

關(guān)注健康帶來(lái)紅利

6月14日，另一個(gè)與健康相關(guān)的會(huì)議也在同時(shí)召開。北京市衛(wèi)生局局長(zhǎng)方來(lái)英以北京市政府的名義，向社會(huì)發(fā)布了《2011年度北京市衛(wèi)生與人群健康狀況》白皮書。白皮書公布了北京市人口的基本情況、慢性非傳染性疾病及相關(guān)危險(xiǎn)因素、傳染病、殘疾與精神疾患、兒童青少年健康狀況、醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)及健康環(huán)境狀況等八方面的內(nèi)容和數(shù)據(jù)。

看起來(lái)似乎風(fēng)馬牛不相及。事實(shí)上，這些有關(guān)人群健康的數(shù)據(jù)正是支撐LP們投資健康領(lǐng)域的信心來(lái)源。

據(jù)介紹，隨著人口結(jié)構(gòu)的變化，以及醫(yī)保覆蓋面的增加，對(duì)藥品特別是慢性病藥品的需求也呈現(xiàn)出明顯的上升趨勢(shì)。

以北京為例，2011年北京市18~79歲常住居民高血壓、糖尿病、血脂異常、腦卒中等慢性病的患病率與2008年相比均有所增高。其中，高血壓患病率為33.8%，較2008年（上一監(jiān)測(cè)年）上升了11.6%；糖尿病患病率為8.9%，與2008年相比增加了3.5%；血脂異?；疾÷蕿?0.5%，比2008年上升了45.6%。

放大到整個(gè)中國(guó)，這個(gè)數(shù)據(jù)就比較驚人。60周歲以上人口由2000年的1.3億上升至1.6億，據(jù)發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)驗(yàn)表明，老齡化人口的醫(yī)藥消費(fèi)占整體醫(yī)藥消費(fèi)的50%以上。

另一個(gè)利好是政府加大了對(duì)醫(yī)藥衛(wèi)生事業(yè)的投入。2011年，北京市財(cái)政為公立醫(yī)院撥款比2010年增長(zhǎng)45.6%，基層醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)財(cái)政撥款比2010年增長(zhǎng)44.4%，公共衛(wèi)生撥款數(shù)比2010年增長(zhǎng)31.4%。

中國(guó)醫(yī)療保險(xiǎn)研究會(huì)副秘書長(zhǎng)、國(guó)家人力資源和社會(huì)保障部社會(huì)保障研究所副所長(zhǎng)李靜湖介紹說(shuō)，截至2011年底，職工醫(yī)保、城鎮(zhèn)居民醫(yī)保、新農(nóng)合參保人數(shù)超過13億人，覆蓋率達(dá)到95%以上，中國(guó)建立了世界上最大的基本醫(yī)療保險(xiǎn)網(wǎng)。

IDG合伙人章蘇陽(yáng)則表示，隨著國(guó)民收入的增加、老齡化趨于明顯，以及城市化的發(fā)展，看病會(huì)更加方便，醫(yī)院領(lǐng)域也將有更好發(fā)展。

建銀國(guó)際財(cái)富管理有限公司總經(jīng)理許小林表示，非?？春谜麄€(gè)行業(yè)的發(fā)展和投資前景，未來(lái)5年依然是非常好的醫(yī)療投資期。

創(chuàng)新仍太少

受累于一些利空政策的影響，2012年上半年，醫(yī)療健康行業(yè)融資案例約34起，交易金額超過7億美元。2012年上半年VC/PE投資略有放緩。

許小林稱，建銀投資的兩個(gè)企業(yè)此前也頗受限抗令和問題膠囊事件的影響。他表示，從短期來(lái)看，雖然這兩個(gè)企業(yè)目前的股價(jià)、業(yè)績(jī)受到了沖擊，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，這個(gè)行業(yè)不在今天出現(xiàn)，將來(lái)也會(huì)出現(xiàn)。集中爆發(fā)了，并得到處理，對(duì)我們行業(yè)的提升是非常好的事情，對(duì)未來(lái)投資也有非常好的保障。

但原創(chuàng)藥品的開發(fā)依然非常困難?！艾F(xiàn)在以企業(yè)研發(fā)為主，研發(fā)費(fèi)用投入還太少?！痹S小林說(shuō)。

SFDA原副局長(zhǎng)任德權(quán)表示，隨著市場(chǎng)的變化，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)和醫(yī)藥企業(yè)也在同時(shí)變化。企業(yè)的變化主要是向四個(gè)方面發(fā)展，第一是優(yōu)質(zhì)化，第二是學(xué)術(shù)化，第三是集中化，第四是國(guó)際化。

任德權(quán)表示：“整個(gè)藥品行業(yè)的利潤(rùn)率，我不認(rèn)為今后會(huì)有大的提高?！彼治?，未來(lái)不同企業(yè)的利潤(rùn)分化將更加明顯，生產(chǎn)普藥的企業(yè)利潤(rùn)不會(huì)高。能夠得到高利潤(rùn)的是有研發(fā)特色的產(chǎn)品。

新醫(yī)改政策鼓勵(lì)社會(huì)資本參與公立醫(yī)院改制，大力發(fā)展非公有制醫(yī)療，將給整個(gè)醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)帶來(lái)更多投資機(jī)會(huì)。

來(lái)源：醫(yī)藥經(jīng)濟(jì)報(bào) 作者：李瑤

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