報告：改革開放的紅利仍然十分可觀

　　日前，由中國人民大學(xué)國家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院、中國人民大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院和中誠信國際信用評級有限責(zé)任公司聯(lián)合主辦的中國宏觀經(jīng)濟論壇（CMF）宏觀數(shù)據(jù)月度分析會在線舉辦，本次分析會聚焦的問題是“維護短期平穩(wěn)復(fù)蘇激發(fā)長期增長動力”。中國人民大學(xué)國家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院教授尹恒發(fā)布月度主報告。報告認(rèn)為，中國通過全面深化改革來激發(fā)出經(jīng)濟發(fā)展長期動力的可能性或者空間還十分巨大，比如在1998年到2007年的八年中，改革的力度貢獻(xiàn)了年均經(jīng)濟增長率兩個百分點，這樣的改革力度持續(xù)二十年，能夠保證未來二十年也能夠單單靠深化改革保證中國經(jīng)濟增長每年2.11個百分點，簡單來說，改革開放的紅利仍然是十分可觀的。

　　報告分析指出，宏觀經(jīng)濟整體上呈復(fù)蘇態(tài)勢。今年，隨著外需持續(xù)上揚和經(jīng)濟動能的逐漸恢復(fù)，中國宏觀經(jīng)濟整體呈現(xiàn)了復(fù)蘇態(tài)勢。但是在下半年特別是從第二季度開始，復(fù)蘇態(tài)勢有所放緩?？偟膩砜?，今年預(yù)計整體增速能夠達(dá)到8.1%，年內(nèi)完成6%的增長目標(biāo)是沒有問題的，兩年平均5.1%，稍低于2019年增速。

　　規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)顯示，工業(yè)企業(yè)回歸常態(tài)。1-10月，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)同比增加10.1%，兩年平均6.2%。在疫情前，2019年是5.6%。從這里可以看出工業(yè)企業(yè)還是回歸了常態(tài)。從三大部門分類來看也可以得出這一結(jié)果。

　　支持宏觀經(jīng)濟整體復(fù)蘇的原因是就業(yè)形勢穩(wěn)定，隨著整體經(jīng)濟的逐漸復(fù)蘇，城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率在下降，居民收入的增長是穩(wěn)定的。到11月份，城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率5%，低于去年同期，也低于2019年同期的5.1%。31個大中城市的調(diào)查失業(yè)率前十一個月為5.1%，基本和這幾年的趨勢是一致的，就業(yè)形勢總體穩(wěn)定。

　　第三個支持總體復(fù)蘇態(tài)勢的是進出口。進出口延續(xù)了強勁增長態(tài)勢，11月份，以美元計中國出口同比累計為31.1%，兩年平均16.6%，同比出口11月份保持了高速增長，11月份進出口達(dá)到710.8億美元，是年內(nèi)第二高，10月份是第一高。從外需來看，增長勢頭相當(dāng)強勁。

　　總體經(jīng)濟形勢呈現(xiàn)復(fù)蘇7還有一個原因是外需強勁，外匯儲備充足，人民幣匯率穩(wěn)中有升。匯率穩(wěn)定表明國際市場對中國的信心比較充足，這給進一步擴大開放的政策增加了很大的底氣。

　　規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)效益大為改善，隨著經(jīng)濟逐漸走出疫情沖擊，中國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤額出現(xiàn)了很大的增長，目前為止，最新數(shù)據(jù)是十月份，前十個月全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額達(dá)到71649億元，同比增長42.2%，兩年平均增長22.3%，這一數(shù)據(jù)在2018年同期為11.8%，2019年同期是虧損2.1%，總體看規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)今年效益是很好的。

　　報告提到，經(jīng)濟下行壓力加大。目前中國經(jīng)濟發(fā)展面臨著需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱的三重壓力。國內(nèi)消費持續(xù)低迷，從今年境外引起的疫情反復(fù)，極端天氣引起的災(zāi)害險情，導(dǎo)致部分消費領(lǐng)域增長放緩，消費復(fù)蘇進程嚴(yán)重受挫，消費水平不僅沒有進一步向長期趨勢線回歸，下半年可以認(rèn)為是急轉(zhuǎn)直下的態(tài)勢。在前11個月，社會零售商品總額累計同比增長13.7%，兩年平均只有4.5%，比上半年回落1.3個百分點，而且與正常年份2018年、2019年9.7%、8.6%相比，差不多只有它的一半。如果再往以前的長期增速來看，消費增速都是有兩位數(shù)的，所以，從這個角度看目前消費需求維持在低位，而且這些年持續(xù)探底趨勢沒有得到扭轉(zhuǎn)。

　　固定資產(chǎn)投資增速持續(xù)回落。11月份固定資產(chǎn)投資同比增長5.2%，不足上半年增長速度的一半，兩年平均只有3.9%，2018年、2019年這一可比數(shù)字是5.9%和5.2%，如果再做一個長期趨勢線，最近這些年固定資產(chǎn)投資增速從30%左右回落到現(xiàn)在的5.2%的增速，應(yīng)該可以用投資低迷這個詞來形容了。

　　民間投資處于低位，持續(xù)萎縮。前十一個月民間固定資產(chǎn)投資累計完成額同比增長7.7%，也只有上半年增速的一半，兩年平均3.8%，在2018年、2019年正常增速是8.7%，2019年下降4.5%，近十年來民間固定資產(chǎn)投資增速從30%左右持續(xù)回落到現(xiàn)在大概是兩年平均3.8%，這也是一個相當(dāng)?shù)臀坏乃?。由于?nèi)需的兩個方面，消費和投資持續(xù)低迷，前面我們看到今年經(jīng)濟對外需的依賴性很大。三季度進出口對中國經(jīng)濟增長拉動貢獻(xiàn)率是1.9%，從長期趨勢來看，這個外需貢獻(xiàn)在十幾年來是同期最高的，在內(nèi)需恢復(fù)不充分、消費投資低迷的情況下，今年外需確實起到了穩(wěn)定復(fù)蘇的功能，但是應(yīng)該注意到近年來的貿(mào)易保護主義盛行以及新冠疫情疊加，使得外需的不確定性陡然放大，外需這種強勁和不確定性掩蓋了內(nèi)需走弱和疲弱的矛盾，這與當(dāng)前加快建設(shè)以國內(nèi)大循環(huán)為主體的國內(nèi)國際雙循環(huán)新格局明顯相悖。

　　下行壓力加大的另外一個側(cè)面，可以從生產(chǎn)側(cè)和需求側(cè)價格分化來認(rèn)識。7月份以來CPI和PPI的剪刀差喇叭口越來越大，11月份盡管出現(xiàn)了拐點，CPI拐點出現(xiàn)在10月份，PPI拐點出現(xiàn)在11月份，盡管喇叭口有所收縮，但仍然達(dá)到了10.6%，這是近三年來的第二高點。今年國際大宗商品價格持續(xù)上漲，目前已經(jīng)超過了疫前的水平，再疊加國內(nèi)能耗雙控和遠(yuǎn)期雙碳目標(biāo)的影響，企業(yè)成本和PPI價格指數(shù)急劇上揚，使得生產(chǎn)側(cè)和需求側(cè)價格明顯分化，表明成本沖擊造成的價格傳遞效應(yīng)是很弱的，中國特別是下游的中小型企業(yè)、民營企業(yè)面臨的壓力、成本分擔(dān)的壓力是特別巨大的，所以，廣大下游中小企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營是非常不利的狀態(tài)，影響到我國市場復(fù)蘇的前景。

　　總體來看，2021年中國宏觀經(jīng)濟復(fù)蘇進程相當(dāng)復(fù)雜，影響中國經(jīng)濟復(fù)蘇進程的力量既有外生因素，也有內(nèi)生因素，既有短期波動也有周期性調(diào)整，也有長期性結(jié)構(gòu)因素的沖擊，也有政策協(xié)調(diào)的因素等多重因素疊加，非常復(fù)雜。經(jīng)過疫情反復(fù)，極端天氣的出現(xiàn)，大宗品價格高啟和宏觀經(jīng)濟政策的變化，房地產(chǎn)、碳排放等結(jié)構(gòu)調(diào)整的政策疊加，中國宏觀經(jīng)濟下行的壓力在今年下半年以來持續(xù)上揚，經(jīng)濟復(fù)蘇的進程有所放緩。

　　報告提出以下兩方面的政策建議。一方面近期應(yīng)該運用多種政策工具維持平穩(wěn)復(fù)蘇，具體包括：

　　一是財政政策可以更加積極。今年財政收入是到十月份為止同比增長14.5%，支出增長是2.4%，14.5%的數(shù)據(jù)比2019年（8.2%增長速度）正常年份財政收入增長速度還要快，所以，今年財政收入增長速度還是比較快的，但是支出速度收縮的非常明顯。2019年正常年份同期相比落后了兩個百分點，從財政赤字表里看得很清楚，今年財政赤字同比減少55%，比2019年同期減少45%，今年地方政府專項債發(fā)行的節(jié)奏明顯比去年放緩，發(fā)行規(guī)模同比巨降，從這兩個角度看財政政策事實上轉(zhuǎn)入收縮的狀態(tài)，所以，我們認(rèn)為近期財政政策應(yīng)該更加積極來保證財政支出的強度，加快財政支出的速度。

　　二是從貨幣政策來看，貨幣政策還存在著適度寬松的空間，從數(shù)據(jù)來看今年10月份M2同比增長8.5%，比去年同期回落了2.2個百分點，跟2019年正常年份差不多，但是由于今年前面大家已經(jīng)看到三駕馬車中國內(nèi)的消費需求和投資需求都是在急劇收縮，所以，貨幣政策應(yīng)該走向更加適度寬松的狀態(tài)。從社會融資存量和增量來看，今年財政貨幣政策總體看，今年到目前為止還是趨緊的。

　　三是近期政策應(yīng)該多管齊下提振居民消費信心?？梢赃m時出臺消費導(dǎo)向的減稅降費政策和民生導(dǎo)向的收入補貼措施。可以適時考慮對提振居民消費、提振居民信心方面、增加居民收入方面發(fā)力。

　　四是千方百計激發(fā)市場主體活力。要加大對中小微企業(yè)的扶持力度，千方百計的維護市場主體的活力，穩(wěn)住中國經(jīng)濟的基本盤。

　　另一方面長期政策建議，繼續(xù)堅定的全面深化改革，激發(fā)長期經(jīng)濟增長的動力。

　　轉(zhuǎn)自：中國企業(yè)網(wǎng)

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