市值為虎牙五分之一，映客釋放低估值紅利回饋投資者

　　6月27日，映客在香港舉辦投資者推介會，并宣布在香港聯(lián)交所的主板的上市計(jì)劃。映客此次計(jì)劃發(fā)售302340000股股份，其中包括售香港發(fā)售股份30234000股股份及272106000股國際發(fā)售股份。每股招股價介于3.85港元至5港元。將于明日(6月28日)起招股，7月4日定價，7月11日公布配售結(jié)果，7月12日在港交所上市，以每手1000股開始進(jìn)行買賣，股份代號為3700。超額配股權(quán)不超過合共45351000股股份,相當(dāng)于初步發(fā)售股份總數(shù)的15%。

　　相比起映客驚人的盈利和港股IPO的平均PE倍數(shù)來說，奉佑生和他的上市團(tuán)隊(duì)選擇了一個相對安全和保守的估值。
 

　　去年近8億利潤，據(jù)預(yù)測今年利潤或超10億，而這次IPO募資，映客最高估值105億港元，折合人民幣88億元左右，PE倍數(shù)不過10余倍。相比起同行虎牙，以及港股科技股的平均市盈率，都顯著偏低一個數(shù)量級。
 

　　一方面由于直播行業(yè)整體已經(jīng)度過爆發(fā)期，另一方面或許受到近期小米等大宗IPO，以及市場資金面緊張影響。

　　但這背后也透露出奉佑生的野心，映客似乎希望參照虎牙的增值之路——虎牙擬IPO時約人民幣160.35億元到184.43億元之間的估值，而如今市值已經(jīng)超過400億。
 

　　包括平安好醫(yī)生、閱文等內(nèi)地科技股在港股的低迷，在一定程度上，與其IPO時定價較高，透支了未來預(yù)期有關(guān)，而較低的IPO估值，會給投資人留下更大的未來增值空間。
 

　　加上這次IPO的募資金額，映客手中的可支配資金將在40億人民幣量級，這幾乎是其謀求估值的近一半。換句話說，上市后，映客手里的現(xiàn)金，將比這家公司IPO新發(fā)行股票的全部市值還高得多。

　　而這家公司現(xiàn)有的業(yè)務(wù)仍然是一頭現(xiàn)金牛，大筆高額的經(jīng)營性活動現(xiàn)金流，
 

　　因?yàn)榻^大部分的流量和收益，都來自頭部主播和直播間，和經(jīng)濟(jì)價值最高的那部分用戶。在爭奪這部分用戶的戰(zhàn)場上，映客從來沒有輸過。
 

　　根據(jù)沙利文的調(diào)查，映客57.4%的注冊用戶在中國的一二線城市，46.5%是女性，35%的用戶月收入過萬。簡單的說，一線城市月入過萬的年輕人們尤其是女性，撐起了映客奇跡。
 

　　強(qiáng)大的現(xiàn)金流支撐，將讓奉佑生和他的團(tuán)隊(duì)擁有巨大的主動權(quán)：無論是進(jìn)行新業(yè)務(wù)的投入，還是進(jìn)行投資收購，甚至僅僅是進(jìn)行利潤分紅或者股票回購，都使得映客股價的確定性大大提高。
 

　　轉(zhuǎn)自：中華網(wǎng)

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