2018年是改革開放40周年，也是我國十八大召開之后第一個完整的五年。中國宏觀經(jīng)濟在2018年經(jīng)歷了世界經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的裂變、市場情緒的巨變、微觀基礎(chǔ)的變異、經(jīng)濟政策的疊加錯配以及結(jié)構(gòu)性體制性問題進一步的集中暴露，改變了中國宏觀經(jīng)濟2016年以來“穩(wěn)中向好”的運行趨勢，宏觀經(jīng)濟核心指標(biāo)在“穩(wěn)中有變”中呈現(xiàn)“持續(xù)回緩”的態(tài)勢，經(jīng)濟下行壓力持續(xù)加大。內(nèi)外部壓力和問題的暴露決定了中國大改革的窗口期已經(jīng)在2018年全面出現(xiàn)，中國宏觀經(jīng)濟既沒有“觸底企穩(wěn)”，也沒有步入穩(wěn)定復(fù)蘇的“新周期”，反而在內(nèi)部“攻堅戰(zhàn)”與外部“貿(mào)易戰(zhàn)”的疊加中全面步入中國經(jīng)濟新常態(tài)的新階段。
11月24日，中國人民大學(xué)副校長、經(jīng)濟學(xué)院院長劉元春在“中國宏觀經(jīng)濟論壇（2018-2019）”報告會上代表課題組發(fā)布了論壇主報告《改革開放新征程中的中國宏觀經(jīng)濟》。
報告指出，2019年在目前所出臺和即將出臺的政策和改革共同作用下，會拉開中國新的篇章新的征程。世界經(jīng)濟結(jié)構(gòu)與秩序的裂變期、中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換的關(guān)鍵期、深層次問題的累積釋放期以及中國新一輪大改革的推行期，決定了中國宏觀經(jīng)濟的歷史方位與國際方位，也決定了2019年經(jīng)濟運行的模式可能發(fā)生變化：
1.2019年是中國經(jīng)濟新常態(tài)新階段的關(guān)鍵一年。經(jīng)濟增速換擋還沒有結(jié)束，中國經(jīng)濟階段性底部還沒有呈現(xiàn)；結(jié)構(gòu)調(diào)整遠(yuǎn)沒有結(jié)束，結(jié)構(gòu)性調(diào)整剛剛觸及到本質(zhì)性問題；新舊動能轉(zhuǎn)化沒有結(jié)束，政府扶持型新動能向市場型新動能轉(zhuǎn)換剛剛開始；在各種內(nèi)外壓力的擠壓下，關(guān)鍵性與基礎(chǔ)性改革的各種條件已經(jīng)具備，新一輪改革開放以及第二輪供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的窗口期已經(jīng)全面出現(xiàn)。
2.世界結(jié)構(gòu)的裂變決定了即使中美貿(mào)易談判取得階段性和解，世界經(jīng)濟周期整體性的回落、全球金融周期的持續(xù)錯位、中美沖突在其他領(lǐng)域的展開也都決定了2019年中國外部環(huán)境將面臨持續(xù)惡化的風(fēng)險。2019年中國出口增速的回落、貿(mào)易順差的大幅度下降、人民幣匯率貶值承壓以及局部外向型產(chǎn)業(yè)和區(qū)域出現(xiàn)明顯回落將是大概率事件。
3.2019年面臨經(jīng)濟下行周期與金融下行周期的重疊，外需回落與內(nèi)需疲軟的重疊，大開放、大調(diào)整與大改革的重疊，盈利能力下降與抗風(fēng)險能力下降的重疊。這決定了2019年下行壓力將持續(xù)強化。
4.問題倒逼改革！2019年將以中美沖突和解、改革開放40周年紀(jì)念大會為契機，在開放、深層次結(jié)構(gòu)性問題以及系統(tǒng)性金融風(fēng)險的倒逼下，全面開啟新一輪全面改革開放浪潮和第二輪供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。這將重構(gòu)中國經(jīng)濟市場主體的信心，逆轉(zhuǎn)當(dāng)前預(yù)期悲觀的頹勢。
5.2018年各類市場情緒的劇烈波動提前釋放了各種悲觀情緒，自三季度以來“六穩(wěn)政策”的出臺和落實將在短期有效對沖2019年經(jīng)濟下行壓力，新階段供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革以及新一輪改革開放高潮的掀起，決定了2019年市場信心將得到有效逆轉(zhuǎn)，宏觀經(jīng)濟下行的幅度可能比很多市場主體預(yù)期的要好。
根據(jù)上述判斷，設(shè)定系列參數(shù)，利用CMAFM模型預(yù)測：1、2018年中國宏觀經(jīng)濟在“穩(wěn)中有變”中呈現(xiàn)“持續(xù)回緩”的態(tài)勢。預(yù)計全年實際GDP增速為6.6%，較2017年回落0.3個百分點，基本實現(xiàn)政府預(yù)定的經(jīng)濟增長目標(biāo)。同時，由于GDP平減指數(shù)降至3.1%，名義GDP增速為9.8%，較2017年大幅回落1.4個百分點，短期下行壓力較大。
2、2019年經(jīng)濟下行壓力將持續(xù)強化，但是“六穩(wěn)政策”的出臺和落實、新階段供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革以及新一輪改革開放高潮的掀起，決定了2019年市場信心將得到有效逆轉(zhuǎn)。預(yù)計2019年實際GDP增速為6.3%，比2018年下滑0.3個百分點，由于GDP平減指數(shù)下降為2.8%，名義GDP增速為9.2%，較2018年下滑0.6個百分點。投資增速持續(xù)下滑的趨勢有所緩和，但疲軟的態(tài)勢難以根本扭轉(zhuǎn)，預(yù)計全年增速為5.9%。消費快速下滑的局面有望緩解，但深層次問題短期內(nèi)難以根除，預(yù)計增速為9.0%。外部環(huán)境可能會繼續(xù)惡化，預(yù)計全年出口增速為6.1%，進口增速為16.1%，貿(mào)易順差為994億美元，實現(xiàn)基本平衡。隨著內(nèi)外供需平衡的進一步調(diào)整，2019年價格水平總體保持較為溫和的狀態(tài)。預(yù)計全年CPI上漲2.4%，PPI上漲3.4%，GDP平減指數(shù)漲幅為2.8%。
報告建議：一、須清楚認(rèn)識中國經(jīng)濟的歷史方位和國際方位，防止出現(xiàn)戰(zhàn)略性的誤判以及隨之而來的工具選擇的錯誤。
二、全新思考世界結(jié)構(gòu)裂變期中國的戰(zhàn)略選擇。要用深化改革和高水平開放來應(yīng)對世界結(jié)構(gòu)裂變帶來的短期挑戰(zhàn)，特別是在中美貿(mào)易沖突中要以自由主義對抗新保護主義、用多邊和雙邊主義對抗孤立主義、用新合作對抗新冷戰(zhàn)；在堅持以新開放應(yīng)對挑戰(zhàn)的同時，必須認(rèn)識到裂變期世界經(jīng)濟的各種基本參數(shù)發(fā)生根本性變化決定了我們不可能重返過去的戰(zhàn)略路徑，必須重構(gòu)新開放發(fā)展的實施路徑，對于中短期面臨的問題要有戰(zhàn)術(shù)安排。
三、必須認(rèn)識到目前很多宏觀經(jīng)濟問題不僅難以用宏觀調(diào)控政策加以解決，同時很多問題本身就是持續(xù)使用宏觀調(diào)控和行政管控的產(chǎn)物。不能用宏觀政策調(diào)節(jié)和行政管控來應(yīng)對基礎(chǔ)性利益沖突和制度扭曲所產(chǎn)生的問題，基礎(chǔ)性、全局性改革依然是解決目前結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型時期各類深層次問題的關(guān)鍵。要在中期規(guī)劃和設(shè)計新一輪基礎(chǔ)性、引領(lǐng)性改革方案的基礎(chǔ)上，全面總結(jié)3年來供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的成就和經(jīng)驗，果斷推出第二輪供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。
四、要以改革的精神來全面梳理和定位中國2019年的宏觀經(jīng)濟政策。要在短期宏觀經(jīng)濟政策調(diào)控、中期經(jīng)濟增長政策、轉(zhuǎn)型期結(jié)構(gòu)性改革和基礎(chǔ)性改革進行分類，防止各類政策在目標(biāo)配置、工具選擇上出現(xiàn)錯配，避免出現(xiàn)市場工具行政化、總量政策結(jié)構(gòu)化、行政舉措長期化、宏觀調(diào)控泛化等問題；宏觀經(jīng)濟政策要定位于配合“大改革、新開放”，為新一輪改革開放創(chuàng)造必要的宏觀經(jīng)濟環(huán)境，強化底線管理、全面緩和各種短期沖擊；要正視改革疏導(dǎo)宏觀經(jīng)濟政策傳遞機制、改革完善宏觀經(jīng)濟政策體系需要一個過程，需要基礎(chǔ)性改革的到位，因此在短期政策調(diào)整時必須前瞻性地考慮目前大改革、大調(diào)整帶來的宏觀經(jīng)濟政策效率弱化、外溢性以及合成謬誤等問題，避免宏觀調(diào)控在“過”與“不及”之間搖擺，進而成為加劇宏觀經(jīng)濟波動的核心原因之一。
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