證監(jiān)會(huì)：擬在全市場(chǎng)開展退市制度改革

　　黨中央、國(guó)務(wù)院高度重視上市公司退市制度改革，強(qiáng)調(diào)要完善退市制度，強(qiáng)化優(yōu)勝劣汰，提高上市公司質(zhì)量。近日，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人高莉表示，擬在全市場(chǎng)開展退市制度改革。目前，兩所正在修訂退市相關(guān)規(guī)則，擬于近期公開征求意見。

　　高莉表示，證監(jiān)會(huì)認(rèn)真貫徹落實(shí)黨中央、國(guó)務(wù)院決策部署，從推進(jìn)注冊(cè)制改革的全局出發(fā)，全面梳理分析上市公司退市存在的突出問題，在認(rèn)真總結(jié)科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板退市制度改革試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，針對(duì)當(dāng)前退市中存在的問題，在六個(gè)方面進(jìn)一步提出改革措施，即：完善退市標(biāo)準(zhǔn)、簡(jiǎn)化退市程序、拓寬多元退出渠道、強(qiáng)化交易所退市實(shí)施的主體責(zé)任、強(qiáng)化退市監(jiān)管力度、優(yōu)化投資者保護(hù)機(jī)制。

　　11月2日，中央全面深化改革委員會(huì)第十六次會(huì)議審議通過了《健全上市公司退市機(jī)制實(shí)施方案》。在2019年設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制改革和2020年創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革中，證監(jiān)會(huì)對(duì)退市制度作出了兩大重點(diǎn)安排：

　　一是完善退市標(biāo)準(zhǔn)。包括多維度刻畫喪失持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力的主業(yè)“空心化”企業(yè)的基本特征，引入“扣非凈利潤(rùn)為負(fù)且營(yíng)業(yè)收入低于一個(gè)億”的退市指標(biāo)，取代以往單一的連續(xù)虧損退市指標(biāo)；增加市值退市指標(biāo)、信息披露或規(guī)范運(yùn)作存在重大缺陷退市指標(biāo)；保留了非標(biāo)審計(jì)意見、交易類退市指標(biāo)等。

　　二是優(yōu)化退市程序。取消暫停上市和恢復(fù)上市程序，對(duì)應(yīng)當(dāng)退市的企業(yè)直接終止上市，避免重大違法類、主業(yè)“空心化”的企業(yè)長(zhǎng)期滯留市場(chǎng)，擾亂市場(chǎng)預(yù)期和定價(jià)機(jī)制；壓縮退市時(shí)間，觸及財(cái)務(wù)類退市指標(biāo)的公司，第一年實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示，第二年仍然觸及將直接退市。與現(xiàn)行“三連虧暫停、四連虧退市”標(biāo)準(zhǔn)相比，時(shí)間大幅縮短。

　　此前，監(jiān)管層多次表示要修訂退市規(guī)則。證監(jiān)會(huì)上市公司監(jiān)管部副主任孫念瑞在“2020上市公司高質(zhì)量發(fā)展論壇”上表示，證監(jiān)會(huì)將優(yōu)化退市標(biāo)準(zhǔn)，把單一連續(xù)虧損退市指標(biāo)改為組合類財(cái)務(wù)退市指標(biāo)，總體思路是不再簡(jiǎn)單考察企業(yè)盈利性，而是同時(shí)注重持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力，退市的指向性也將更符合注冊(cè)制要求。

　　11月28日，證監(jiān)會(huì)副主席閻慶民公開表示，要健全常態(tài)化退市機(jī)制，實(shí)現(xiàn)“退得下”、“退得穩(wěn)”。提高我國(guó)退市機(jī)制的適應(yīng)性，也要通過重組一批、重整一批、退市一批，拓寬多元化退出渠道。同時(shí)，對(duì)于嚴(yán)重財(cái)務(wù)造假的“害群之馬”、喪失持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力的“空殼僵尸”，增強(qiáng)退市剛性，決不允許“久拖不退”。

　　近兩年來，A股退市力度正逐漸加強(qiáng)。2019年，共有18家公司通過多種渠道實(shí)現(xiàn)退出。2020年，已有29家公司觸及退市指標(biāo)。近兩年強(qiáng)制退市共25家，超過了2006年以來強(qiáng)制退市數(shù)量的總和。在全面推行注冊(cè)制下，退市制度的“更新升級(jí)”，則意味著“僵尸企業(yè)”和“空殼企業(yè)”將得到及時(shí)出清。（王君暉）

　　轉(zhuǎn)自：證券時(shí)報(bào)

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