城市軌道熱風險不容小覷

城市軌道建設的步伐正在呈現(xiàn)加快的態(tài)勢。據(jù)有關媒體報道，“十二五”期間，全國城市軌道交通運營的總里程不僅有望實現(xiàn)規(guī)劃的3000公里，甚至可能上升到4000公里左右。

　　分析人士認為，城市軌道交通建設正在成為地方政府拉動投資的重要法寶，但大量需求的集中釋放一方面意味著配套的產(chǎn)能要同步擴張，另一方面意味著未來需求萎縮之后產(chǎn)生更大的過剩壓力。實際上，很多城市當前還不適宜上馬軌道交通項目，如果建設需求有序釋放，則更有利于相關產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展。

　　不可否認，在房地產(chǎn)調控延續(xù)和汽車銷售低迷的情況下，城市軌道交通的建設對于拉動投資和穩(wěn)增長有著重要的意義。有關數(shù)據(jù)顯示，1元軌道交通建設投資將拉動GDP增長約2.6元，每公里地鐵投資需要7-10億。目前全國已經(jīng)有1500公里軌道交通在運行，預計到2015年還有2500公里投入使用，可以拉動的投資達到數(shù)萬億元。

　　對于一些城市而言，為了緩解交通壓力和方便居民出行，增加城市軌道交通建設的投資力度確實存在現(xiàn)實需要，可還有一些城市當前并不應急于發(fā)展軌道交通。

　　早在2003年就發(fā)布的國務院辦公廳關于加強城市快速軌道交通建設管理的通知就提出，一些地方也出現(xiàn)了不顧自身財力，盲目要求建設城軌交通項目的現(xiàn)象。該文件要求，申報發(fā)展地鐵的城市地方財政一般預算收入在100億元以上，國內生產(chǎn)總值達到1000億元以上，城區(qū)人口在300萬人以上；申報建設輕軌的城市地方財政一般預算收入在60億元以上，國內生產(chǎn)總值達到600億元以上，城區(qū)人口在150萬人以上。

　　一座城市建設軌道交通最起碼要考慮兩個前提條件：一是地方財政能否負擔巨大的支出；二是建成之后能否有足夠的客流量來支持正常運營。鑒于地鐵或者輕軌屬于民生工程，票價往往較低，正式投入運營之后，地方政府每年還需要繼續(xù)投入大量資金。如果不具備現(xiàn)實條件，仍要大量舉債投資建設軌道交通，則運營后很可能會出現(xiàn)嚴重虧損，加大地方財政風險。

　　從產(chǎn)業(yè)的角度看，大量城市軌道交通建設需求的集中釋放，短期內給相關產(chǎn)業(yè)帶來了利好，而長遠看，產(chǎn)能過剩的風險同時也在醞釀。軌道交通的發(fā)展可以帶動車輛、安防管控平臺、自動售檢票系統(tǒng)、屏蔽門系統(tǒng)、綜合監(jiān)控系統(tǒng)等的需求和相關產(chǎn)能的擴張，可是，需求提前釋放之后隨之而來的則是大量產(chǎn)能的閑置和新一輪產(chǎn)能過剩。

　　在需求井噴之時，產(chǎn)能同質化擴張還將導致產(chǎn)業(yè)升級放緩，這是城市軌道建設冒進的又一大弊端。如果需求有序釋放，相關產(chǎn)業(yè)將在面臨適度市場競爭的情況下，不斷加大研發(fā)投入和提升產(chǎn)品質量，并不斷以品質更優(yōu)異的產(chǎn)品提供給市場。如此，需求既得到了更好地滿足，產(chǎn)業(yè)也得到了更好發(fā)展。

　　當前，穩(wěn)增長依然是經(jīng)濟工作的一項重點。從地方政府的角度看，城市軌道交通投資固然可以成為一個重要抓手，但依然要具體情況具體分析、有序穩(wěn)妥地予以推進，從全局的角度切實處理好投資穩(wěn)定增長和結構優(yōu)化的關系。（本報記者 顧鑫）

來源：中國證券報-中證網(wǎng)

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