經濟放緩并非洪水猛獸

　　放緩的經濟周期并不是什么洪水猛獸，而是自由市場經濟周期的自然結果，在這一過程中，需要用寬松的經濟政策來對經濟急劇下滑的影響進行緩沖，但沒必要過度費勁消除經濟衰退過程中的所有痛苦。

　　由于國際貨幣基金組織IMF不久之前將人民幣添加到其久負盛名的國際貨幣名單SDR中，對于加入SDR的人民幣來說，意味著有了更高的標準需要遵守。在某種程度上，這種標準有著促進中國經濟和經濟管理機構理解和走向“自由市場”政策的功能。

　　在討論人民幣匯率走勢之前，首先至關重要的是，中國應當帶著不恐慌的心態(tài)真正意識到，放緩的經濟周期并不是什么洪水猛獸，而是自由市場經濟周期的自然結果，雖然要做到這樣可能會很困難。但經濟會走向強勁也會最終衰退，然后再次走強，這是市場的自發(fā)規(guī)律。而所有這一切，其實并不需要央行的過多干預也會自然而然發(fā)生。這是市場自發(fā)力量的體現(xiàn)。

　　在這一認識下，對于中國的經濟管理部門來說，其實不必對經濟疲軟的短期陣痛過度反應，更沒有必要通過貨幣貶值來表現(xiàn)這種過度反應。非系統(tǒng)性的部分企業(yè)破產其實從另一方面來看正是彰顯著市場優(yōu)勝劣汰的力量，建立一個更為自由而健康的市場，首先需要重塑的恰恰是市場的紀律。在這一過程中，需要用寬松的經濟政策來對經濟急劇下滑的影響進行緩沖，但沒必要過于費勁地去消除經濟衰退過程中產生的所有痛苦。

　　鑒于中國經濟和金融政策的歷史，央行在經濟下行區(qū)間試圖通過匯率調整來釋放經濟下行的壓力，這也是可以理解的。

　　但是，即便如此，如果在這一不必要的擔心思路指引下造成的波動短期未得到制止，則可能在國際市場上產生影響。由于目前中國央行并沒有很清楚地與市場溝通其人民幣走勢的安排，因此，謹慎的市場人士很有可能先于中國央行行動，并在人民幣進一步貶值前賣出他們的貨幣，這使得問題更加嚴重。

　　為此，筆者建議，針對當前全球性的金融動蕩，與其讓人民幣松散地綁定一籃子貨幣，不妨可以考慮“浮動釘住”一籃子貨幣，人民幣如果能夠通過釘住一籃子貨幣，逐步擴大匯率浮動區(qū)間，那么未來的人民幣匯率水平，將能夠一步步向合理均衡的水平靠攏。

　　在人民幣不斷國際化不斷深入自由市場的今天，中國央行也應當有著心態(tài)上的轉變。人民幣已經邁出自由市場的第一步，未來中國央行也應該做出調控策略上的改變，以適應更為自由的市場。尊重市場周期的變化，這無論對于中國央行，還是對于剛剛退出量化寬松政策的美聯(lián)儲來說，都同樣具有警示意義。

　　轉自：新京報

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