穩(wěn)健貨幣政策符合當前經濟發(fā)展需要

　　10月5日，央行發(fā)布了貨幣政策委員會三季度例會會議公告。會議強調，繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，靈活運用多種貨幣政策工具，保持適度流動性，實現(xiàn)貨幣信貸及社會融資規(guī)模合理增長。

　　貨幣政策委員會三季度例會強調，要密切關注國際、國內經濟金融最新動向和國際資本流動的變化，堅持穩(wěn)中求進、改革創(chuàng)新。改善和優(yōu)化融資結構和信貸結構。繼續(xù)深化金融體制改革，增強金融運行效率和服務實體經濟能力。進一步推進利率市場化和人民幣匯率形成機制改革，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。這一表述與二季度例會一致。

　　三季度例會認為，當前我國經濟運行仍處在合理區(qū)間，金融運行總體平穩(wěn)，物價基本穩(wěn)定，但形勢的錯綜復雜不可低估。國際經濟形勢和主要經濟體貨幣政策出現(xiàn)分化，美國經濟的積極跡象較多，歐元區(qū)再次加大貨幣政策寬松力度，部分新興經濟體實體經濟仍面臨較多困難。對比二季度例會，本次會議更加強調了經濟形勢的復雜程度，刪除了“經濟金融結構開始出現(xiàn)積極變化”，并將二季度“部分新興經濟體增速持續(xù)放緩”的表述變?yōu)椤安糠中屡d經濟體實體經濟仍面臨較多困難”。

　　來自工行的分析人士指出，2014年已邁入第四季度，三季度經濟金融數(shù)據(jù)發(fā)布在即。本次例會明確指出了目前形勢更加復雜嚴峻，與當前經濟下行壓力仍在加大這一態(tài)勢有關。每年四季度通常是加緊完成當年經濟目標的季節(jié)。盡管三季度數(shù)據(jù)尚未出爐，但在8月份多項數(shù)據(jù)不甚理想的情況下，第四季度的壓力可想而知。

　　在錯綜復雜經濟形勢下，貨幣政策如何繼續(xù)著力？對此，三季度會議明確，要繼續(xù)實施穩(wěn)健貨幣政策。

　　今年以來，央行堅持穩(wěn)健的貨幣政策，沒有采取全面寬松的降息、降準政策來刺激經濟增長。表現(xiàn)為：靈活開展公開市場操作，搭配使用短期流動性調節(jié)工具（SLO）適時適度進行雙向調節(jié)，保持流動性總量合理適度。開展分支機構常備借貸便利（SLF）試點，完善中央銀行對中小金融機構提供正常流動性供給的渠道。兩次實施“定向降準”，適當調整宏觀審慎政策參數(shù)，發(fā)揮信貸政策支持再貸款和再貼現(xiàn)政策的作用，優(yōu)化流動性投向與結構，鼓勵和引導金融機構更多地將信貸資源配置到“三農”、小微企業(yè)等重點領域和薄弱環(huán)節(jié)。

　　“三季度例會強調繼續(xù)堅持穩(wěn)健貨幣政策，這是由當前復雜經濟形勢所決定的。”上述工行分析人士表示。中行首席經濟學家曹遠征在談及下半年貨幣政策走勢時指出，堅持穩(wěn)健的貨幣政策，一方面是貨幣存量規(guī)模仍然較大，沒有全面增發(fā)貨幣刺激經濟增長的必要性；另一方面，全面的寬松政策往往導致資金流向房地產、融資平臺和一些產能過剩行業(yè)，而新興產業(yè)、技術創(chuàng)新領域等仍面臨融資難問題。因此，未來的貨幣政策仍會以穩(wěn)健為主，在控制總量的同時進行定向調整，進而達到降低社會融資成本和促進經濟轉型升級的目的。

　　近日，央行調查統(tǒng)計司司長盛松成在《部分指標波動不改經濟發(fā)展大勢》一文中表示，目前我國經濟金融運行總體平穩(wěn)，部分指標出現(xiàn)了短暫的回調，這是多種因素共同作用的結果，是我國經濟進入新常態(tài)的正常體現(xiàn)。

　　“整體看，經濟金融變量仍處在合理的區(qū)間。目前我國經濟增長、就業(yè)、物價形勢總體穩(wěn)定，結構調整取得新的進展，經濟主體對未來的預期向好，經濟發(fā)展?jié)摿θ匀惠^大。要保持定力，同時有所作為，堅持區(qū)間調控、定向調控，繼續(xù)堅持穩(wěn)健的貨幣政策，繼續(xù)堅持結構調整政策?！蔽恼轮赋?。

　　盛松成認為，部分指標有所回落反映了經濟新常態(tài)的復雜性。我國目前正處于“增長速度換擋期、結構調整陣痛期、前期刺激政策消化期”三期疊加過程，面臨有效需求不足、投資效率下降、產能過剩、地方政府債務和私人部門杠桿率過高等種種困難，經濟增速出現(xiàn)下滑在所難免。

　　盛松成指出，應全面準確地看待經濟形勢，繼續(xù)堅持穩(wěn)健的貨幣政策。在經濟運行新常態(tài)中，部分指標出現(xiàn)波動是正?，F(xiàn)象，一定程度上也是市場自主調整的結果。我們不能一味追求高增長，而要追求創(chuàng)造就業(yè)、增加收入、提高效益、沒有水分、節(jié)能環(huán)保、持續(xù)發(fā)展的合適增長速度。要繼續(xù)統(tǒng)籌穩(wěn)增長、促改革、調結構、惠民生、防風險，實施穩(wěn)健的貨幣政策，保持政策的穩(wěn)定性和連續(xù)性，保持定力，有所作為，適時適度預調微調，增強調控的預見性、針對性和有效性，繼續(xù)為經濟平穩(wěn)增長、結構調整與轉型升級營造穩(wěn)定的貨幣金融環(huán)境，促進科學發(fā)展、可持續(xù)發(fā)展。要不斷完善和創(chuàng)新貨幣政策調控思路和方式，在區(qū)間調控的基礎上加強定向調控和結構性調控，加大對農業(yè)、小微企業(yè)、新興產業(yè)、高技術產業(yè)的資金支持力度，改善融資結構和信貸結構。

　　“更為重要的是，穩(wěn)健貨幣政策的實施應加強與信貸政策、產業(yè)結構調整等方面的結合，應一方面保持經濟增長速度，另一方面加快結構調整。同時，要積極轉變政府職能，進一步簡政放權，加快推進行政審批制度改革，以求充分釋放改革紅利和發(fā)展活力，打好政策組合拳?！鄙鲜龉ば腥耸糠Q。

來源：金融時報

　　轉自：

　　【版權及免責聲明】凡本網(wǎng)所屬版權作品，轉載時須獲得授權并注明來源“中國產業(yè)經濟信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關法律責任的權力。凡轉載文章及企業(yè)宣傳資訊，僅代表作者個人觀點，不代表本網(wǎng)觀點和立場。版權事宜請聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀