促進居民儲蓄入市應該做好三方面準備

　　日前，銀保監(jiān)會頒布了《關于推動銀行業(yè)和保險業(yè)高質量發(fā)展的指導意見》(下稱《意見》)。《意見》提出要大力發(fā)展企業(yè)年金、職業(yè)年金、各類健康和養(yǎng)老保險業(yè)務等。與此同時，還明確提到了多渠道促進居民儲蓄有效轉化為資本市場長期資金。

　　多年來，我國儲蓄率水平較高，且明顯高于世界的平均水平。根據(jù)國際貨幣基金組織(IMF)的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2017年中國儲蓄率為47%，遠高于26.5%的世界平均儲蓄率，也高于發(fā)展中經(jīng)濟體和發(fā)達國家的平均水平，一些發(fā)達國家的儲蓄率甚至不到10%。

　　儲蓄率高居不下與國內(nèi)老百姓熱衷于存錢的習慣有著密不可分的聯(lián)系。但是，隨著消費觀念的逐漸改變，老百姓更需要考慮到資產(chǎn)有效增值的問題。

　　實際上，近年來各類投資理財渠道逐漸拓寬，為國內(nèi)居民的資金提供了不少的投資出路。在此期間，最可能吸引居民資金的，莫過于房地產(chǎn)、股市等投資渠道。

　　根據(jù)《2018年中國城市家庭財富健康報告》，國內(nèi)家庭資產(chǎn)在住房配置的比例高達77.7%。但是，與之相比，在金融資產(chǎn)，尤其是在股票、基金等領域投資上，家庭資產(chǎn)的配置比例卻非常低。其中，家庭資產(chǎn)配置股票的比例甚至不足1%。

　　由此可見，在我國儲蓄率高居不下的背景下，國內(nèi)居民對房產(chǎn)投資的依賴度較高，卻忽視了對股票資產(chǎn)的合理配置。如今，《意見》明確強調(diào)了多渠道促進居民儲蓄有效轉化為資本市場長期資金，實際上還是頗顯深意。

　　促進居民儲蓄入市，顯然不是一朝一夕就可以完成的目標。根據(jù)目前居民投資的意愿分析，對股票投資的態(tài)度還是偏向于謹慎。由此可見，促進居民儲蓄入市更應該做好充分的準備。

　　其中，完善相應的政策配套措施，尤其是提升投資者的保護力度，是促進居民儲蓄“入市”的重要前提條件。

　　值得一提的是，從近期正式修訂通過的新《證券法》內(nèi)容中，我們可以看到信息披露以及投資者保護被設立為獨立的章節(jié)，并對內(nèi)幕交易、欺詐發(fā)行及信披違法等處罰成本采取了大幅提升的動作，這也是從一定程度上起到了保護投資者的作用。很顯然，完善成熟的法律法規(guī)配套，是保護投資者切身利益的關鍵所在，同時也是促進居民儲蓄入市的重要前提。

　　再者，在“民間資金多，投資渠道少”的大背景下，促進居民儲蓄入市，需要營造出良好的市場環(huán)境，例如持續(xù)提升股票市場的賺錢效應、不斷盤活股票市場的投資人氣等。需要注意的是，在注冊制改革的大環(huán)境下，只有實現(xiàn)股票市場投資與融資功能的均衡發(fā)展，才能夠保障資本市場足夠的投資活力，并為居民儲蓄入市創(chuàng)造出良好的投資環(huán)境。

　　除此以外，應該進一步加強投資者教育，強調(diào)股票投資的風險性。在實際情況下，出于資產(chǎn)增值的考慮，不少投資者往往看到了股票市場高收益的一面，卻容易忽視高風險的因素，而高收益與高風險并存，則是股票市場的重要特征之一。由此可見，在促進居民儲蓄入市的同時，需要通過媒體及機構等力量，不斷加強投資者教育，并不斷強化投資者自身的投資風險意識，讓他們時刻認識到股票投資的風險所在。

　　促進居民儲蓄入市，有利于緩解國內(nèi)長期存在的高儲蓄率現(xiàn)象，同時也有利于居民財富的穩(wěn)健增值，并為股票市場帶來源源不斷的新增資金補充，促進國內(nèi)股票市場的長遠健康發(fā)展。不過，在促進居民儲蓄入市之際，我們更應該做好相應的配套以及充分的準備，讓投資者可以放心投資、安心投資。

　　轉自：國際金融報

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