新《證券法》助力戰(zhàn)疫后中國(guó)經(jīng)濟(jì)“行穩(wěn)致遠(yuǎn)”

　　陽(yáng)春三月，雖未迎來(lái)“春暖花開”，但在馳援湖北、全民防控、復(fù)工復(fù)產(chǎn)的戰(zhàn)“疫”中，絲絲暖意已漸漸融化了冬日的堅(jiān)冰。在這場(chǎng)百年不遇、沒有硝煙的戰(zhàn)斗中，疫情在全球蔓延，全球資本市場(chǎng)慘遭“血洗”，美股四次熔斷，疫情變化已經(jīng)成為現(xiàn)階段資本市場(chǎng)的風(fēng)向標(biāo)。危中有機(jī)，新《證券法》的及時(shí)出臺(tái)與實(shí)施無(wú)疑是利劍出鞘，如同久旱逢甘霖，挽救廣大企業(yè)于水火，為全球疫情來(lái)襲下的中國(guó)資本市場(chǎng)注入一劑“強(qiáng)心針”。

　　自1990年滬深交易所開市到今天，中國(guó)資本市場(chǎng)邁入“而立之年”。歷經(jīng)30年的跌宕起伏，我國(guó)資本市場(chǎng)深度廣度開放度都在不斷拓展，不論是市場(chǎng)規(guī)模還是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)都在不斷擴(kuò)大，不論是投資者數(shù)量還是交易模式都得到極大的發(fā)展。30年的櫛風(fēng)沐雨，新證券法催生中國(guó)資本列車駛?cè)搿斑M(jìn)步時(shí)代”，在資本市場(chǎng)中邁入新的征程。然而，改革從來(lái)不會(huì)和風(fēng)細(xì)雨，于今年3月1日起正式施行的新《證券法》歷經(jīng)6次修訂，14章226條內(nèi)容字字珠璣、力透紙背，充分映射出我國(guó)資本市場(chǎng)來(lái)到了爬坡過(guò)坎的歷史節(jié)點(diǎn)，守正創(chuàng)新的各項(xiàng)舉措，吹響了改革再出發(fā)的號(hào)角、增強(qiáng)了各界對(duì)未來(lái)的信心。風(fēng)物長(zhǎng)宜放眼量，新證券法的出臺(tái)，不僅是我國(guó)金融市場(chǎng)理性客觀研判的因勢(shì)利導(dǎo)，更是對(duì)標(biāo)國(guó)際一流、邁向國(guó)際視野的一次推陳出新。

　　資本市場(chǎng)是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的晴雨表。在新證券法實(shí)施以來(lái)，為大批實(shí)體企業(yè)，特別是上市公司的發(fā)展提供了更加靈活的市場(chǎng)機(jī)制，即使在我國(guó)疫情最嚴(yán)重期間卻出現(xiàn)了諸如ST昌九（革命老區(qū)江西省贛州市上市公司）等亟待轉(zhuǎn)型升級(jí)的上市公司，抓住契機(jī)、積極利用新證券法創(chuàng)造的有利政策引入新經(jīng)濟(jì)業(yè)態(tài)，破繭重生的鮮活案例。可見，因時(shí)而立的新證券法，通過(guò)優(yōu)化股票、公司債券發(fā)行條件等措施，釋放政策紅利，激發(fā)企業(yè)科技創(chuàng)新、自主研發(fā)能力，將進(jìn)一步激活我國(guó)資本市場(chǎng)的“一池活水”，激勵(lì)、孕育出一大批代表著中國(guó)新經(jīng)濟(jì)未來(lái)發(fā)展方向的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，成為引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)新增長(zhǎng)點(diǎn)的“牛鼻子”，推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量增長(zhǎng)?！白?cè)制”的推行，無(wú)疑是此次改革的最大亮點(diǎn)。這一重大制度變革，將“上市”變得不再遙遠(yuǎn)，大量公司進(jìn)入資本市場(chǎng)將變得更加便捷，資金將更加集中于優(yōu)質(zhì)資源，科創(chuàng)資本產(chǎn)業(yè)將會(huì)成為市場(chǎng)偏向型利好，形成良幣驅(qū)逐劣幣的正向循環(huán)，培育經(jīng)濟(jì)新動(dòng)能。同時(shí)，證券定義的擴(kuò)大，更加有力的刺激了金融產(chǎn)品創(chuàng)新，有效解決了金融供給與市場(chǎng)需求之間的不匹配，給金融市場(chǎng)起到了“壓艙穩(wěn)舵”的作用。

　　“法治興則市場(chǎng)興”。資本市場(chǎng)離不開法律強(qiáng)有力的監(jiān)督作用，唯有讓制度手持法治的利劍，才能更好地維護(hù)市場(chǎng)的底線和秩序。作為資本市場(chǎng)的“基礎(chǔ)法”和“根本法”，新證券法為資本市場(chǎng)深化改革增加了法治供給。新證券法的出臺(tái)，注重強(qiáng)化信息披露，大幅度提高了市場(chǎng)違法成本，完善了法律禁止性規(guī)定，壓實(shí)了中介機(jī)構(gòu)作為市場(chǎng)“看門人”的責(zé)任，打出了一系列“組合拳”。這些舉措，讓上市財(cái)務(wù)造假、內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)等過(guò)去屢見不鮮行為無(wú)處遁形，投機(jī)者、失信者、違法者無(wú)處躲藏。對(duì)于這些市場(chǎng)“牛皮癬”的處罰不再“隔靴搔癢”，而是一記重拳，切實(shí)從根本上可以解決違法成本低的痼疾頑癥。

　　長(zhǎng)期以來(lái)，針對(duì)中小投資者面臨“聲音小”“維權(quán)難”的發(fā)展困局，在本次制度修訂中，我們不難看到立法者注重頂層制度設(shè)計(jì)，厘清了不同市場(chǎng)主體的權(quán)利義務(wù)和邊界，對(duì)投資者設(shè)立了保護(hù)專章。這一大刀闊斧的制度設(shè)計(jì)，不僅有效降低了中小投資者的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，給企業(yè)吃了“定心丸”，而且為廣大投資者穿上了“鐵鎧甲”“護(hù)身符”。

　　任何改革都不能一蹴而就，也不會(huì)一勞永逸。不論在疫情全球肆虐的當(dāng)下還是展望新時(shí)代中國(guó)資本市場(chǎng)的未來(lái)，我們需沿著新證券法的“施工藍(lán)圖”，將制度優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為治理效能，將設(shè)計(jì)者的用心良苦轉(zhuǎn)化成市場(chǎng)主體的現(xiàn)實(shí)回報(bào)，進(jìn)一步激發(fā)和鍛造我國(guó)資本市場(chǎng)的活力與韌性，推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)這艘巨輪在改革發(fā)展中乘風(fēng)破浪、行穩(wěn)致遠(yuǎn)。（松澤）

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