開(kāi)年熱度不減 外資連續(xù)26個(gè)月增持中國(guó)債券

　　新年伊始，境外機(jī)構(gòu)“加倉(cāng)”中國(guó)債券的熱情沒(méi)有“停歇”。中央結(jié)算公司最新發(fā)布的2021年1月債券托管量數(shù)據(jù)顯示，境外機(jī)構(gòu)投資者的債券托管量大幅增長(zhǎng)，1月境外機(jī)構(gòu)債券托管面額為30567.75億元，同比上漲62.09%，相較上年末上漲5.96%。這是境外機(jī)構(gòu)投資者連續(xù)第26個(gè)月增持中國(guó)債券。

　　與此同時(shí)，債券通公司近日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2021年1月，債券通迎來(lái)開(kāi)門(mén)紅，當(dāng)月共計(jì)成交6470筆，交易量達(dá)到5883億元人民幣，日均成交突破294億元人民幣，再度創(chuàng)出歷史新高。

　　國(guó)家外匯管理局副局長(zhǎng)兼新聞發(fā)言人王春英此前表示，在疫情背景下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面率先實(shí)現(xiàn)修復(fù)，貨幣政策保持穩(wěn)健，中國(guó)債券收益率在全球主要國(guó)家中表現(xiàn)相對(duì)突出，人民幣資產(chǎn)在全球范圍內(nèi)表現(xiàn)出一定的避險(xiǎn)資產(chǎn)屬性，都是吸引外資持續(xù)進(jìn)入境內(nèi)債券市場(chǎng)的主要因素。另外，近年金融市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放進(jìn)入快車(chē)道，中國(guó)債券先后納入彭博巴克萊等主要國(guó)際指數(shù)，令債券形式的人民幣資產(chǎn)成為境外投資者配置的重要標(biāo)的。

　　另外，隨著我國(guó)金融開(kāi)放的不斷推進(jìn)，中國(guó)債券市場(chǎng)逐漸得到國(guó)際市場(chǎng)投資者的認(rèn)可。2019年4月，我國(guó)國(guó)債和政策性金融債被正式納入彭博巴克萊全球綜合指數(shù)。2020年2月，中國(guó)國(guó)債被正式納入摩根大通全球新興市場(chǎng)政府債券指數(shù)。2020年9月，富時(shí)羅素公司宣布，中國(guó)國(guó)債將于2021年10月被納入富時(shí)世界國(guó)債指數(shù)（WGBI）。至此，全球三大債券指數(shù)提供商都已經(jīng)和計(jì)劃將中國(guó)債券納入相關(guān)指數(shù)。

　　以債券通為例，1月份入市境外機(jī)構(gòu)投資者52家。截至1月底，債券通匯集了來(lái)自全球34個(gè)國(guó)家和地區(qū)的2404家境外機(jī)構(gòu)投資者，全球排名前100的資產(chǎn)管理公司中有76家完成債券通備案入市。

　　申萬(wàn)宏源報(bào)告認(rèn)為，境外機(jī)構(gòu)對(duì)債券的配置意愿主要受三方面因素的影響：國(guó)內(nèi)債市收益率水平、中美利差和匯率預(yù)期。當(dāng)國(guó)內(nèi)收益率水平較高，中美利差增大，預(yù)期人民幣兌美元升值時(shí)，境外機(jī)構(gòu)配置的動(dòng)力會(huì)增強(qiáng)，反之亦然。預(yù)計(jì)在中美利差維持較高水平，美元流動(dòng)性危機(jī)得到緩解，人民幣匯率有一定升值預(yù)期的背景下，境外機(jī)構(gòu)仍有較強(qiáng)的配置意愿。

　　需要指出的是，連日來(lái)，隨著十年期美債收益率逐步上揚(yáng)、中美利差由歷史高位250BP縮至210BP。但是，在中美利差收窄期間，海外資本加倉(cāng)人民幣債券的規(guī)模依然居高不下。

　　“這主要因?yàn)?，一是中美利差收窄可能是短期現(xiàn)象，若美聯(lián)儲(chǔ)如市場(chǎng)預(yù)期般加大中長(zhǎng)期美國(guó)國(guó)債購(gòu)買(mǎi)力度，中美利差將很快重新走闊；二是當(dāng)前長(zhǎng)期投資機(jī)構(gòu)更看中人民幣中長(zhǎng)期穩(wěn)健升值帶來(lái)的匯兌收益。”有機(jī)構(gòu)人士分析稱(chēng)。（記者 鐘源）

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