借助多層次資本市場,國企改革已進入攻堅之年。
今年1月,山西省出臺了《山西省國企改革三年行動實施方案(2020~2022年)》,明確了全省2020~2022年深化國資國企改革的任務(wù)書、時間表與路線圖。春節(jié)后的首個工作日,山西國資運營公司舉行的新春團拜會上傳出消息,山西要推動國資企業(yè)改革向縱深推進,激活用好存量上市公司,大力培育新增上市公司,全力提升省屬企業(yè)資產(chǎn)證券化率,同時引導(dǎo)企業(yè)找差距、補短板、強弱項,努力打造2~3個像汾酒集團一樣的企業(yè)。
山西之外,黑龍江、安徽、廣西等十多個省份已印發(fā)“國企改革三年行動實施方案”,黑龍江、安徽一些地區(qū)提出“推動混改企業(yè)上市”。
“今年要完成三年改革任務(wù)的70%以上。大家都要有實質(zhì)性的動作,上市雖不是混改企業(yè)唯一的手段,但是很重要的抓手。”國資委研究中心研究員胡遲近日在接受第一財經(jīng)記者采訪時表示。
社會資本已蠢蠢欲動
春節(jié)期間,某知名投行北京區(qū)域負責(zé)人徐先生的視線已投向天津、浙江、江西、山西等地方國企。“今年以來,共有5家國企在A股上市,3家為央企,2家為地方國企,我的預(yù)判是,今年上市的混改企業(yè)不少,而我們也快速準(zhǔn)確地找到優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的子公司以及我們的定位。”
他說,前期的案頭工作,其團隊已早有準(zhǔn)備。
2015年,《中共中央國務(wù)院關(guān)于深化國有企業(yè)改革的指導(dǎo)意見》(下稱《指導(dǎo)意見》)發(fā)布,《指導(dǎo)意見》提出,主業(yè)處于充分競爭行業(yè)和領(lǐng)域的商業(yè)類國企,原則上都要實行公司制股份制改革,積極引入其他國有資本或各類非國有資本實現(xiàn)股權(quán)多元化,國有資本可以絕對控股、相對控股,也可以參股,并著力推進整體上市。
“這不是一蹴而就的事情。從國有資產(chǎn)管理體制、現(xiàn)代企業(yè)制度、市場化經(jīng)營機制到國有資本布局結(jié)構(gòu)的合理性等,都需要時間。”徐先生表示。
《指導(dǎo)意見》提出,到2020年,在國企改革重要領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)取得決定性成果。
去年,中央深改委審議通過《國企改革三年行動方案(2020~2022年)》(下稱《方案》),在相關(guān)負責(zé)人與多位專家的解讀中,均提到“在國企改革三年行動中,要通過推動國企的上市以及圍繞上市進行的各種改革”。
胡遲表示,對于“混改是國企改革的突破口”,大家的理解不同,有的企業(yè)不敢混、不愿混,也有為混而混、一混了之、重混輕改的,但不可否認的是,“雙向進入”“優(yōu)勢互補”對于國企在激烈市場競爭中生機和活力的提升是很有幫助的,“中國經(jīng)濟逐步形成雙循環(huán)新格局的背景下,積極推動國企上市,可以助力公司治理、監(jiān)管等體系的構(gòu)建”。
十八大以來,國企混合所有制改革穩(wěn)中加快,改革氛圍已經(jīng)形成。
2019年,國資委數(shù)據(jù)顯示,中央企業(yè)實施混改3700多項,引入非公資本超過1萬億元,混合所有制企業(yè)戶數(shù)占比超過70%,比2012年底提高近20個百分點;中央企業(yè)資產(chǎn)總額的65%已進入上市公司,營業(yè)收入的61%、利潤總額的88%來自上市公司。
本月23日,在國新辦舉行的國企改革發(fā)展情況新聞發(fā)布會上,國務(wù)院國資委相關(guān)負責(zé)人表示,中央企業(yè)2020年全年實施混改超過900余項,引入社會資本超過2000億元。
雖然有疫情因素,徐先生去年還是帶隊考察了一些地區(qū)的國企子公司,“從公司的管理等方面,的確有變化,更有期待”。
推動混改企業(yè)上市
《方案》中并沒有對資產(chǎn)證券化提出具體指標(biāo),但胡遲認為,經(jīng)過三年的改革,代表混合所有制重要特征的國有絕對控股、相對控股或者國有資本參股的上市公司會越來越多。
國企出身的徐先生對《方案》的這種敏感度在另一個文件中找到了“落點”,去年,國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于進一步提高上市公司質(zhì)量的意見》(下稱《上市公司意見》),提出了進一步提高上市公司質(zhì)量的17條政策舉措。《上市公司意見》指出,鼓勵和支持混合所有制改革試點企業(yè)上市。發(fā)揮證券市場價格、估值、資產(chǎn)評估結(jié)果在國有資產(chǎn)交易定價中的作用,支持國企依托資本市場開展混合所有制改革。
自去年底開始,廣西、黑龍江、山西等地印發(fā)了“國企改革三年行動實施方案”,多有提及“推動混改企業(yè)上市”。
比如,黑龍江省明確要利用三年左右時間,著力解決資產(chǎn)不優(yōu)、活力不足、歷史遺留問題多等問題,補短板、強弱項,2021年,黑龍江將完成國企改革三年任務(wù)總量的70%;廣西提出,到2022年,自治區(qū)力爭實現(xiàn)新增5戶左右的國企上市,鼓勵國有控股的上市公司引進持股5%以上的戰(zhàn)略投資者作為積極股東來參與公司的治理;安徽明確,到2022年,推動5戶企業(yè)改制上市,省屬企業(yè)控股上市公司達到25戶左右;山東提出,到2022年實現(xiàn)混改戶數(shù)、資產(chǎn)雙提升,資產(chǎn)證券化率達到70%;江西針對本省國有經(jīng)濟規(guī)模總量偏小、布局結(jié)構(gòu)不優(yōu)、創(chuàng)新能力不足、引領(lǐng)帶動作用不強等問題,強化了關(guān)鍵領(lǐng)域改革舉措,包括加大市場化戰(zhàn)略重組和并購力度,加強國有資產(chǎn)資源盤活和提高集中度,加快推動企業(yè)改制上市步伐。
“這與我國新股發(fā)審機制也有一定關(guān)系,從審批制、核準(zhǔn)制到注冊制改革,加之退出機制的完善與成熟,發(fā)展逐漸健康,資本市場才能迎來‘高光’時刻?!焙t認為。
轉(zhuǎn)自:第一財經(jīng)日報
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