制造業(yè)PMI持續(xù)保持擴張 經(jīng)濟平穩(wěn)復蘇韌性強

　　6月份制造業(yè)PMI和非制造業(yè)PMI有所回落，但均保持擴張態(tài)勢，表明經(jīng)濟繼續(xù)保持穩(wěn)定恢復態(tài)勢。新訂單指數(shù)回升而價格指數(shù)回落，顯示原材料價格漲勢減緩，市場需求穩(wěn)中有升，經(jīng)濟增長仍有韌性。

　　經(jīng)濟繼續(xù)保持平穩(wěn)恢復態(tài)勢

　　國家統(tǒng)計局服務業(yè)調(diào)查中心和中國物流與采購聯(lián)合會昨日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，6月份，制造業(yè)PMI、非制造業(yè)PMI和綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)分別為50.9%、53.5%和52.9%，比上月回落0.1、1.7和1.3個百分點，但均持續(xù)位于臨界點以上。

　　國務院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟研究員張立群表示，6月份PMI指數(shù)繼續(xù)小幅下降，但仍保持在榮枯線之上，表明經(jīng)濟繼續(xù)保持平穩(wěn)恢復態(tài)勢，但回升勢頭有所減弱。

　　從制造業(yè)PMI分項指標來看，新訂單指數(shù)終結(jié)了自3月份以來的持續(xù)下降趨勢，6月份環(huán)比上漲0.2個百分點至51.5%，反映了市場需求的加快復蘇。

　　尤其是消費品制造業(yè)新訂單指數(shù)環(huán)比大漲3.5個百分點至54.6%，從而帶動消費品制造業(yè)PMI上升至近5個月的高點。

　　中信證券首席宏觀分析師程強認為，這主要是受到居民消費持續(xù)溫和復蘇和年中促銷活動等因素帶動。預計隨著價格向基本面回歸，對需求的抑制因素將逐步緩解，需求擴張將加快。

　　原材料價格增速減緩

　　價格指數(shù)回落、小型企業(yè)PMI回升、從業(yè)人員指數(shù)反彈……多個分項指數(shù)的變化都傳遞出積極信號。

　　在中國物流信息中心分析師文韜看來，6月最突出的變化是原材料價格漲勢減緩，有利于穩(wěn)定市場需求。就業(yè)人數(shù)穩(wěn)中有增，消費品行業(yè)平穩(wěn)較快恢復。但市場需求仍需鞏固，企業(yè)利潤空間將繼續(xù)承壓一段時期。

　　據(jù)統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，6月份，主要原材料購進價格指數(shù)和出廠價格指數(shù)均由升轉(zhuǎn)降，分別為61.2%和51.4%，低于上月11.6和9.2個百分點。

　　國家統(tǒng)計局服務業(yè)調(diào)查中心高級統(tǒng)計師趙慶河解讀稱，近期出臺的一系列“保供穩(wěn)價”政策效果顯現(xiàn)，制造業(yè)價格快速上漲得到初步遏制。

　　交行首席研究員唐建偉認為，工業(yè)產(chǎn)業(yè)供需兩端價格漲勢減弱，工業(yè)產(chǎn)品價格快速上漲的壓力將緩解。預計6月份PPI可能繼續(xù)小幅上升到年內(nèi)高點，之后將逐漸回落。

　　隨著原材料價格增速減緩，對于價格上漲極度敏感的中小企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營狀況也有所改善。

　　數(shù)據(jù)顯示，6月份，小型企業(yè)PMI為49.1 %，高于上月0.3個百分點，雖仍位于收縮區(qū)間，但景氣度有所改善。

　　程強表示，當前經(jīng)濟的薄弱環(huán)節(jié)還是小型企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營情況，預計未來政策仍將呵護供需循環(huán)進一步改善，激發(fā)市場活力，不斷助力企業(yè)紓困解難。

　　下半年經(jīng)濟運行仍將保持韌性

　　統(tǒng)計局數(shù)據(jù)還顯示，6月份，制造業(yè)新出口訂單指數(shù)環(huán)比下降0.2個百分點至48.1%，已經(jīng)連續(xù)3個月下降。

　　“新訂單指數(shù)小幅提高而出口訂單指數(shù)小幅下降，反映內(nèi)需與外需有此長彼消的轉(zhuǎn)換苗頭?！睆埩⑷禾嵝颜f。

　　他強調(diào)，需高度重視多種因素決定的出口增長高位回調(diào)，著力增強擴大內(nèi)需政策的實際效果，切實推動市場需求持續(xù)回暖，支持國內(nèi)大循環(huán)全面暢通、鞏固經(jīng)濟全面回升向好的基礎(chǔ)。

　　時至年中，上半年經(jīng)濟運行數(shù)據(jù)很快將會公布。機構(gòu)普遍預測，受基數(shù)因素影響，二季度GDP同比增速將回落，但二季度環(huán)比增速有望較一季度加快，且兩年平均增速也有望上升。

　　近期國際經(jīng)濟組織紛紛上調(diào)中國經(jīng)濟增長預期。世界銀行6月29日將今年中國經(jīng)濟增長預期上調(diào)至8.5%，對中國經(jīng)濟強勁增長十分看好。

　　植信投資研究院宏觀高級研究員羅奐劼表示，從6月份PMI來看，下半年雖然在基數(shù)作用逐漸淡化之下，經(jīng)濟增速會逐漸放緩，但中國經(jīng)濟韌性較強，繼續(xù)保持平穩(wěn)復蘇態(tài)勢的確定性較大。

　　轉(zhuǎn)自：上海證券報

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