8月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)或繼續(xù)走弱 從中央到部委穩(wěn)增長(zhǎng)政策加碼

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局即將發(fā)布8月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，疫情汛情的影響疊加經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能趨弱，8月多數(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)或繼續(xù)回落，下半年穩(wěn)增長(zhǎng)壓力加大。

　　近來(lái)，從國(guó)常會(huì)到多部委密集部署穩(wěn)投資、擴(kuò)內(nèi)需、扶持中小企業(yè)等政策，加大跨周期調(diào)節(jié)，加強(qiáng)政策儲(chǔ)備，研究和適時(shí)出臺(tái)部分惠企政策到期后的接續(xù)政策，提高應(yīng)對(duì)困難挑戰(zhàn)的能力。

　　多數(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)或繼續(xù)回落

　　從先行指標(biāo)來(lái)看，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局8月31日發(fā)布的8月份中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)為50.1%，比上月回落0.3個(gè)百分點(diǎn)，已經(jīng)連續(xù)5個(gè)月下降。8月份歷來(lái)是制造業(yè)的傳統(tǒng)淡季，月內(nèi)多地疫情反彈又進(jìn)一步影響了市場(chǎng)需求，同時(shí)前期快速回升的市場(chǎng)需求也推高了基數(shù)。

　　中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)特約分析師張立群分析，8月份PMI指數(shù)繼續(xù)下降，但仍保持在榮枯線以上，總體看經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持恢復(fù)態(tài)勢(shì)。但需求不足矛盾對(duì)經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)的制約增強(qiáng)，下行壓力有所加大。要切實(shí)加強(qiáng)擴(kuò)大內(nèi)需的工作力度，盡快加大政府投資的帶動(dòng)作用，著力解決需求不足的矛盾。

　　從PMI數(shù)據(jù)來(lái)看，制造業(yè)當(dāng)前值得關(guān)注的問(wèn)題，一是原材料成本壓力依然較大，8月購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)較上月下降1.6個(gè)百分點(diǎn)至61.3%，仍處于較高水平，高于出廠價(jià)格指數(shù)接近8個(gè)百分點(diǎn)。企業(yè)調(diào)查顯示，反映原材料成本高的企業(yè)比重連續(xù)3個(gè)月高于61%。二是企業(yè)對(duì)后市信心下降，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)連續(xù)6個(gè)月下降，本月降至57.5%，為今年以來(lái)最低水平。

　　8月工業(yè)生產(chǎn)或小幅回落，瑞銀亞洲經(jīng)濟(jì)研究主管、首席中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤預(yù)計(jì)，8月工業(yè)生產(chǎn)同比增速可能降至5.8%左右，部分受到局部地區(qū)疫情和汛情影響。

　　限產(chǎn)和缺芯對(duì)工業(yè)生產(chǎn)的壓制仍在。平安證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鐘正生分析，石油煤炭及其他燃料加工業(yè)、黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)、汽車行業(yè)的8月制造業(yè)PMI生產(chǎn)指數(shù)均低于臨界點(diǎn)。分企業(yè)規(guī)?？矗?月大型制造業(yè)企業(yè)PMI生產(chǎn)指數(shù)從53.1下滑到50.6，而中型企業(yè)和小型企業(yè)分別從50.0、47.6提高到53.0和48.6，這種分化顯示處于中上游的大型制造業(yè)企業(yè)謹(jǐn)慎擴(kuò)產(chǎn)。

　　投資方面，汪濤表示，8月整體固定資產(chǎn)投資增速可能小幅升至2%(年初至今同比增長(zhǎng)9%)，較2019年同期增長(zhǎng)10%，增幅較6月擴(kuò)大。

　　具體到基建投資，鐘正生認(rèn)為，8月建筑業(yè)PMI商務(wù)活動(dòng)指數(shù)從57.5回升到60.5、新訂單指數(shù)從50.0回升到51.4，供需兩端同步走強(qiáng)，或表明以基建投資為主要抓手的穩(wěn)增長(zhǎng)已在發(fā)力。但8月新增地方政府專項(xiàng)債規(guī)模大幅低于計(jì)劃(計(jì)劃6643億元，實(shí)際4885億元)，加之隱性債務(wù)監(jiān)管和缺少收益率匹配項(xiàng)目這兩個(gè)導(dǎo)致2018年后基建投資持續(xù)低迷的核心因素均未出現(xiàn)積極變化，不宜對(duì)后續(xù)專項(xiàng)債拉動(dòng)基建投資抱有過(guò)高期待。

　　此外，疫情反彈擾動(dòng)8月消費(fèi)，增速或進(jìn)一步回落。7月受天氣和疫情等因素?cái)_動(dòng)，消費(fèi)數(shù)據(jù)出現(xiàn)明顯回落。8月份雖然天氣擾動(dòng)已經(jīng)消退，但疫情反彈的影響持續(xù)存在。

　　中國(guó)國(guó)際金融宏觀團(tuán)隊(duì)發(fā)布的研報(bào)分析，疫情反彈對(duì)8月消費(fèi)的影響程度可能比7月更大，全國(guó)人口流動(dòng)至今仍未恢復(fù)到疫情反彈之前的水平?？傮w來(lái)看，本次疫情反彈對(duì)消費(fèi)的沖擊或低于年初，預(yù)計(jì)8月社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增速6.5%，對(duì)應(yīng)兩年復(fù)合增速3.5%，較7月的3.6%小幅回落。

　　穩(wěn)增長(zhǎng)政策加碼

　　做好下半年經(jīng)濟(jì)工作，應(yīng)對(duì)國(guó)內(nèi)外復(fù)雜形勢(shì)，“跨周期調(diào)節(jié)”成為重要關(guān)鍵詞。

　　繼7月底中共中央政治局會(huì)議部署做好宏觀政策跨周期調(diào)節(jié)，9月1日國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議再次要求統(tǒng)籌做好跨周期調(diào)節(jié)。

　　鐘正生表示，在跨周期調(diào)節(jié)的背景下，穩(wěn)增長(zhǎng)已加碼。央行提前召開金融機(jī)構(gòu)貨幣信貸形勢(shì)分析座談會(huì)，月底票據(jù)利率迅速回升，均表明8月末銀行或已加快對(duì)重點(diǎn)領(lǐng)域的信貸發(fā)放，以基建投資為主要抓手的財(cái)政政策也已在發(fā)力。

　　9月1日召開的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議指出，發(fā)揮地方政府專項(xiàng)債作用帶動(dòng)擴(kuò)大有效投資。粵開證券研究院副院長(zhǎng)、首席宏觀分析師羅志恒表示，跨周期調(diào)節(jié)要綜合考慮財(cái)政空間和財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)，既不能透支未來(lái)，也不能不顧當(dāng)前下行壓力。要加快專項(xiàng)債發(fā)行節(jié)奏，推動(dòng)今年底明年初形成實(shí)物工作量，擴(kuò)大有效投資；同時(shí)，繼續(xù)落實(shí)減稅降費(fèi)，部分受損嚴(yán)重行業(yè)和恢復(fù)不及預(yù)期行業(yè)可定向、階段性減免和延遲繳稅。

　　發(fā)改委8日召開穩(wěn)投資穩(wěn)外資專題新聞發(fā)布會(huì)指出，將下大力氣做好補(bǔ)短板穩(wěn)投資各項(xiàng)工作，聚焦重點(diǎn)領(lǐng)域，發(fā)揮好“十四五”規(guī)劃《綱要》102項(xiàng)重大工程的牽引帶動(dòng)作用。發(fā)改委同時(shí)透露，正會(huì)同商務(wù)部等部門抓緊制訂2021年版外資準(zhǔn)入負(fù)面清單，計(jì)劃年底前出臺(tái)。與2020年版相比，條目數(shù)量會(huì)有所減少，限制措施更加精準(zhǔn)，在管理框架和模式上也將進(jìn)一步完善。

　　面對(duì)穩(wěn)增長(zhǎng)壓力，還需要繼續(xù)推進(jìn)就業(yè)優(yōu)先的政策，穩(wěn)住就業(yè)基本盤。在近日推出的《“十四五”就業(yè)促進(jìn)規(guī)劃》中，進(jìn)一步明確把保障就業(yè)放在宏觀政策的首位，將穩(wěn)定和擴(kuò)大就業(yè)作為宏觀調(diào)控的優(yōu)先目標(biāo)和經(jīng)濟(jì)運(yùn)行合理區(qū)間的下限，加強(qiáng)與其他各方面宏觀政策支持就業(yè)的導(dǎo)向，實(shí)現(xiàn)與就業(yè)政策的協(xié)同聯(lián)動(dòng)。

　　復(fù)旦大學(xué)全球科創(chuàng)人才發(fā)展研究中心主任姚凱告訴第一財(cái)經(jīng)，要圍繞經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展精準(zhǔn)做好就業(yè)推動(dòng)工作，對(duì)于高科技企業(yè)、文創(chuàng)產(chǎn)業(yè)、生產(chǎn)型和生活型服務(wù)業(yè)等加大市場(chǎng)性就業(yè)的力度；鼓勵(lì)圍繞網(wǎng)絡(luò)直播、線上學(xué)習(xí)、網(wǎng)約車、快遞小哥等靈活就業(yè)及平臺(tái)型就業(yè)、線上線下融合等新的就業(yè)形態(tài)積極推動(dòng)就業(yè)崗位供給。

　　扶持中小微企業(yè)

　　支持量大面廣的中小微企業(yè)發(fā)展是“六穩(wěn)”“六?！惫ぷ鞯闹刂兄?，當(dāng)前的跨周期調(diào)節(jié)政策瞄準(zhǔn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和中小企業(yè)進(jìn)行精確化幫扶。

　　9月1日召開的國(guó)常會(huì)部署加大對(duì)市場(chǎng)主體特別是中小微企業(yè)紓困幫扶力度，今年再新增3000億元支小再貸款額度，支持地方法人銀行向小微企業(yè)和個(gè)體工商戶發(fā)放貸款。

　　八天之后，9月9日人民銀行新增3000億元支小再貸款額度，在今年剩余4個(gè)月之內(nèi)以優(yōu)惠利率發(fā)放給符合條件的地方法人銀行，支持其增加小微企業(yè)和個(gè)體工商戶貸款，要求貸款平均利率在5.5%左右，引導(dǎo)降低小微企業(yè)融資成本。

　　央行表示，支小再貸款作為人民銀行專門支持金融機(jī)構(gòu)發(fā)放小微企業(yè)貸款的貨幣政策工具，有效調(diào)動(dòng)了地方法人銀行的積極性，撬動(dòng)小微企業(yè)貸款較快增長(zhǎng)，實(shí)施效果良好。小微企業(yè)融資呈現(xiàn)“量增、面擴(kuò)、價(jià)降”的態(tài)勢(shì)，企業(yè)融資便利性得到較大幅度提升，實(shí)現(xiàn)了對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的精準(zhǔn)滴灌。

　　不少支持中小微企業(yè)的紓困政策會(huì)在今年底到期，而現(xiàn)階段這些企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難，作為就業(yè)主力軍，穩(wěn)定預(yù)期十分重要。上述國(guó)常會(huì)還指出，研究和適時(shí)出臺(tái)部分惠企政策到期后的接續(xù)政策，提高應(yīng)對(duì)困難挑戰(zhàn)的能力，保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康發(fā)展和就業(yè)穩(wěn)定。

　　中國(guó)財(cái)政學(xué)會(huì)副秘書長(zhǎng)馮俏彬告訴第一財(cái)經(jīng)，目前支持中小微企業(yè)的稅費(fèi)優(yōu)惠政策比較多，未來(lái)在必要時(shí)可以延續(xù)一些政策執(zhí)行期限，或者出臺(tái)一些新政。但重點(diǎn)還是此次會(huì)上提出的，優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境，降低制度性交易成本，嚴(yán)禁亂收費(fèi)、亂攤派。

　　工信部是國(guó)務(wù)院負(fù)責(zé)中小企業(yè)促進(jìn)工作綜合管理部門，工信部總工程師田玉龍7日在國(guó)新辦舉行的國(guó)務(wù)院政策例行吹風(fēng)會(huì)上表示，針對(duì)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)形勢(shì)復(fù)雜多變，疫情災(zāi)情不確定不穩(wěn)定因素增多，特別是最近大宗商品價(jià)格居高不下，導(dǎo)致中小企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本上升等問(wèn)題，中小企業(yè)持續(xù)發(fā)展面臨較大壓力和挑戰(zhàn)。在用好已有惠企政策基礎(chǔ)上，進(jìn)一步采取措施穩(wěn)住市場(chǎng)主體、穩(wěn)住就業(yè)，研究和適時(shí)出臺(tái)部分惠企政策到期后的接續(xù)政策，提高應(yīng)對(duì)困難和挑戰(zhàn)的能力。

　　轉(zhuǎn)自：第一財(cái)經(jīng)

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