美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)縮債計(jì)劃 人民幣匯率波瀾不驚

　　美聯(lián)儲(chǔ)縮減資產(chǎn)購買規(guī)模Taper終于靴子落地。

　　在11月初的會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)正式提出削減量化寬松（QE）規(guī)模，從11月開始以每個(gè)月150億美元的速度削減當(dāng)前1200億美元/月的購債規(guī)模。QE削減將于2022年6月完成，屆時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表體量將達(dá)到9萬億美元的峰值。

　　美聯(lián)儲(chǔ)正式按下Taper的按鈕，市場對美聯(lián)儲(chǔ)"加息"的預(yù)期也甚囂塵上。截至目前，美聯(lián)儲(chǔ)公開市場委員會(huì)仍將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在0~0.25%不變，但決定開始將每月資產(chǎn)購買的凈資產(chǎn)規(guī)模減少150億美元。

　　縮減并非即加息

　　"開始Taper并不意味著發(fā)出加息信號(hào)，在加息時(shí)間上，美聯(lián)儲(chǔ)'可以有耐心，現(xiàn)在還不是加息的時(shí)候'。"美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾強(qiáng)調(diào)說。

　　但市場對美聯(lián)儲(chǔ)加息的擔(dān)憂并未消除。原因是受供應(yīng)鏈堵塞、消費(fèi)者需求旺盛以及長期勞動(dòng)力短缺導(dǎo)致工資上漲的推動(dòng)，美國近期的通貨膨脹率一直處于30年以來的高位。

　　11月9日發(fā)布的美國10月PPI（生產(chǎn)價(jià)格指數(shù)）同比增長8.6%，核心PPI同比增長6.8%。11月10日美國勞工部的數(shù)據(jù)顯示，10月CPI同比上漲6.2%，高于市場預(yù)期5.9%，連續(xù)第17個(gè)月上漲，且是1990年12月以來的最高水平。

　　11月15日，兩位美聯(lián)儲(chǔ)前行長表示，為了控制通脹，美聯(lián)儲(chǔ)可能不得不將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)提高至3%甚至更高。

　　但市場對美國何時(shí)加息的預(yù)期不盡相同。美國銀行認(rèn)為2022年有進(jìn)一步加息的風(fēng)險(xiǎn)，而摩根士丹利預(yù)計(jì)加息將推到2023年及以后。

　　中國市場淡定應(yīng)對

　　"從中國市場對美Taper落地的反應(yīng)來看，可以說是'波瀾不驚'。"中國政策科學(xué)研究會(huì)經(jīng)濟(jì)政策委員會(huì)副主任徐洪才對國際商報(bào)記者如是說。

　　這表現(xiàn)在人民幣對美元匯率反應(yīng)"平淡"上。中國外匯交易中心的數(shù)據(jù)顯示，11月4日人民幣對美元匯率中間價(jià)報(bào)6.3943，調(diào)升136個(gè)基點(diǎn)。11月17日人民幣對美元匯率中間價(jià)報(bào)6.3935。

　　天風(fēng)證券亦對國際商報(bào)記者表示，針對美聯(lián)儲(chǔ)轉(zhuǎn)向，中國央行已經(jīng)有針對性地布置。Taper對人民幣匯率的沖擊有限。中國央行"以我為主、穩(wěn)字當(dāng)頭"的方向不會(huì)轉(zhuǎn)變?；仡櫄v史，在美聯(lián)儲(chǔ)加息的過程中，中國央行有過降息和降準(zhǔn)的先例，美聯(lián)儲(chǔ)轉(zhuǎn)向不必然制約中國央行貨幣政策。中國央行是否選擇降息降準(zhǔn)，更多是出于對國內(nèi)基本面的考慮，"以我為主"為前提，政策的平衡點(diǎn)放在"保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定"。

　　中國央行、國家外匯管理局此前也已多次強(qiáng)調(diào)，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策轉(zhuǎn)向?qū)χ袊鹑谑袌鲇绊懕容^小。

　　國家外匯管理局副局長、新聞發(fā)言人王春英日前在國新辦發(fā)布會(huì)上回應(yīng)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策轉(zhuǎn)向時(shí)稱，總的來看，中國的外匯市場抗風(fēng)險(xiǎn)能力比過去明顯增強(qiáng)，本輪美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策調(diào)整不會(huì)改變中國國際收支基本平衡的格局，也不會(huì)改變?nèi)嗣駧艆R率基本穩(wěn)定的態(tài)勢。

　　徐洪才表示，盡管美國通脹創(chuàng)下30年來的新高，但影響中國市場的主要因素取決于中國宏觀經(jīng)濟(jì)的基本面?？傮w看，中國經(jīng)濟(jì)增長有韌勁，有回旋余地。中國央行應(yīng)繼續(xù)保持貨幣政策獨(dú)立性，以本國的經(jīng)濟(jì)基本面作為貨幣政策的決策依據(jù)。（記者 白舒婕）

　　轉(zhuǎn)自：國際商報(bào)

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