50.1%！開年首個先行指標“穩(wěn)了”

　　國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心和中國物流與采購聯(lián)合會今日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2022年1月份，制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)、非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)和綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)分別為50.1%、51.1%和51.0%，均保持在擴張區(qū)間，但低于上月0.2、1.6和1.2個百分點。

　　國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級統(tǒng)計師趙慶河解讀稱，面對復(fù)雜嚴峻的經(jīng)濟環(huán)境和疫情散發(fā)等多重考驗，我國經(jīng)濟總體延續(xù)恢復(fù)發(fā)展態(tài)勢，但景氣水平有所回落。

　　制造業(yè)PMI連續(xù)3個月穩(wěn)定在50%以上

　　盡管1月份制造業(yè)PMI略有回落，但連續(xù)3個月穩(wěn)定在50%以上。

　　國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟研究員張立群表示，1月份PMI指數(shù)小幅回落，但仍保持在榮枯線上，表明經(jīng)濟繼續(xù)呈全面恢復(fù)態(tài)勢。從歷史數(shù)據(jù)看，多數(shù)年份1月份PMI指數(shù)均有回落，不排除存在季節(jié)性因素的影響。

　　中國物流信息中心分析師文韜認為，指數(shù)略有回落，主要是因為下行壓力有所累積，加之疫情多點散發(fā)和淡季因素影響，清費品等行業(yè)增速有所放緩，市場需求整體仍顯不足，中小企業(yè)經(jīng)營壓力加大。

　　不過，他強調(diào)，在存在疫情等短期因素擾動的情況下，經(jīng)濟實現(xiàn)平穩(wěn)開局，企業(yè)生產(chǎn)保持穩(wěn)定，外部需求保持相對較好，大企業(yè)支撐作用較強，企業(yè)對后市普遍較為樂觀。

　　從分項指數(shù)來看，1月份，制造業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動預(yù)期指數(shù)為57.5%，較上月上升3.2個百分點，其中不同行業(yè)、不同規(guī)模企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動預(yù)期指數(shù)均有上升。同期，大型企業(yè)PMI為51.6%，高于上月0.3個百分點，景氣水平連續(xù)兩個月回升。

　　服務(wù)業(yè)恢復(fù)有所放緩節(jié)日需求釋放

　　數(shù)據(jù)顯示，近期，國內(nèi)疫情散發(fā)波及省份較多，1月份服務(wù)業(yè)商務(wù)活動指數(shù)降至50.3%，低于上月1.7個百分點，為近5個月低點。

　　中國物流信息中心分析師武威說，多地疫情散發(fā)對相關(guān)服務(wù)業(yè)的影響有所顯現(xiàn)，成為非制造業(yè)供需增速放緩的短期影響因素。

　　從行業(yè)情況看，各行業(yè)走勢呈現(xiàn)明顯差異。其中，貨幣金融服務(wù)商務(wù)活動指數(shù)位于60.0%以上高位景氣區(qū)間，近期降準、降息等一系列支持實體經(jīng)濟發(fā)展的貨幣政策落地實施，相關(guān)金融機構(gòu)業(yè)務(wù)總量較快增長。

　　此外，春節(jié)假期臨近，節(jié)日消費需求有所釋放。1月份，零售業(yè)和景區(qū)服務(wù)業(yè)商務(wù)活動指數(shù)和新訂單指數(shù)較上月均有明顯上升，顯示上述行業(yè)供需增速有所加快。

　　武威分析認為，“雖然疫情對春節(jié)遠途旅游消費有所影響，但就地過年仍會對居家消費和近郊景區(qū)旅游消費產(chǎn)生積極影響。”

　　節(jié)后政策有望適度超前發(fā)力

　　從PMI細分指數(shù)中也可以反映出當前需求不足、中小企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營壓力加大等問題。

　　英大證券研究所所長鄭后成表示，1月份制造業(yè)小型企業(yè)PMI降至46.0%的近期低點，小型企業(yè)承受的壓力進一步加大，預(yù)計中央經(jīng)濟工作會議中對小微企業(yè)的政策支持大概率加快落地落實。

　　他強調(diào)，在宏觀經(jīng)濟面臨“三重壓力”的背景下，預(yù)計后期將加大宏觀經(jīng)濟跨周期調(diào)節(jié)的力度，繼續(xù)做好“六穩(wěn)”、“六?！惫ぷ?，著力穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟大盤。

　　張立群表示，需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱等三重壓力仍然存在，要認真落實好中央經(jīng)濟工作會議的各項部署，積極擴大內(nèi)需、確保供應(yīng)鏈穩(wěn)定，著力鞏固經(jīng)濟全面回升向好的基礎(chǔ)。

　　武威認為，穩(wěn)需求是一季度經(jīng)濟穩(wěn)定運行的重中之重。預(yù)期春節(jié)過后，財政政策和貨幣政策的適度超前發(fā)力，有利于一季度經(jīng)濟平穩(wěn)運行。從促消費來看，商務(wù)部將從提升傳統(tǒng)消費、推進新興消費和促進綠色消費等多方面發(fā)力。一方面能夠抵消疫情對居民消費的短期擾動，另一方為消費平穩(wěn)增長帶來新的推動力。

　　轉(zhuǎn)自：上海證券報

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