4月CPI同比漲幅重回“2時代” 未來料溫和上漲

　　國家統(tǒng)計局5月11日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，4月份，全國居民消費價格(CPI)同比上漲2.1%，環(huán)比上漲0.4%。全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格(PPI)同比上漲8.0%，環(huán)比上漲0.6%。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，受國內(nèi)疫情擾動、海外輸入性通脹等因素影響，4月CPI同比和環(huán)比漲幅均有所回升。在保供穩(wěn)價效應(yīng)下，PPI同比和環(huán)比漲幅均有所回落。展望下階段，受供給沖擊和海外大宗商品價格上漲影響，疊加去年低基數(shù)效應(yīng)，CPI同比料溫和上漲。

　　食品和能源扮演CPI推手

　　4月CPI同比和環(huán)比均有所回升。國家統(tǒng)計局城市司高級統(tǒng)計師董莉娟表示，4月CPI溫和上漲，主要受國內(nèi)疫情及國際大宗商品價格持續(xù)上漲等因素影響。

　　從同比看，4月CPI上漲2.1%，比3月CPI1.5%的漲幅擴大0.6個百分點。其中，食品價格漲幅由負(fù)轉(zhuǎn)正。4月食品價格由3月下降1.5%轉(zhuǎn)為上漲1.9%，影響CPI上漲約0.35個百分點。非食品價格上漲2.2%，漲幅與3月相同，影響CPI上漲約1.78個百分點。

　　光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華分析，4月CPI同比漲幅擴大，主要受能源、食品價格短期波動擾動。首先，局部散發(fā)疫情導(dǎo)致部分商品物流成本上升，同時，部分居民增加消費品儲備，推動果蔬等商品價格上漲；其次，國內(nèi)豬肉供需關(guān)系趨于平衡，豬肉價格觸底回升。此外，能源價格走高提高居民出行成本，去年低基數(shù)效應(yīng)也推動價格漲幅擴大。

　　值得關(guān)注的是，4月交通工具用燃料價格和水電燃料價格同比漲幅較大?！胺从吵鲈偷葒H大宗商品價格上漲造成的輸入性通脹壓力有所加大，價格從上游向下游傳導(dǎo)。”民生銀行首席研究員溫彬說。

　　保供穩(wěn)價促PPI漲幅回落

　　4月PPI同比和環(huán)比漲幅雙雙回落。董莉娟說，4月份，盡管國際大宗商品價格高位運行，但各地區(qū)各部門堅決貫徹落實保供穩(wěn)價決策部署，PPI同比和環(huán)比漲幅均有所回落。

　　統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，保供穩(wěn)價政策效果繼續(xù)顯現(xiàn)，調(diào)查的40個工業(yè)行業(yè)大類中，4月價格漲幅回落的有22個，比3月增加1個。

　　對于PPI后續(xù)走勢，人民銀行此前發(fā)布的《2022年第一季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》稱，未來PPI可能延續(xù)總體回落態(tài)勢，同時要謹(jǐn)防國際大宗商品價格上漲帶來的輸入性通脹壓力。

　　翹尾因素持續(xù)回落有望拉動PPI同比進(jìn)一步下行。紅塔證券發(fā)布的報告指出，去年5月PPI同比上漲9%，形成較高的比較基數(shù)，預(yù)計今年5月PPI同比漲幅會繼續(xù)回落。

　　溫彬表示，在去年基數(shù)逐漸升高的背景下，預(yù)計未來PPI同比漲幅將呈現(xiàn)趨緩特征，但國際大宗商品價格上漲仍然形成輸入性通脹壓力，下階段需進(jìn)一步實施好保供穩(wěn)價舉措，暢通物流運輸，穩(wěn)定國內(nèi)物價水平。

　　物價或保持溫和上漲

　　業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，未來一段時間，物價或繼續(xù)呈現(xiàn)溫和上漲勢頭。

　　從同比看，4月CPI上漲2.1%，比3月CPI1.5%的漲幅擴大0.6個百分點。其中，食品價格漲幅由負(fù)轉(zhuǎn)正。4月食品價格由3月下降1.5%轉(zhuǎn)為上漲1.9%，影響CPI上漲約0.35個百分點。非食品價格上漲2.2%，漲幅與3月相同，影響CPI上漲約1.78個百分點。

　　“近期由于供給沖擊和外部大宗商品價格上漲，物價上漲壓力有所加大?！眹⒆C券分析師楊業(yè)偉表示，一方面，受供給等因素影響，食品價格季節(jié)性回落幅度有限。另一方面，雖然近期油價趨于平穩(wěn)，但同比依然在高位。疊加去年的低基數(shù)效應(yīng)，預(yù)計未來幾個月CPI同比漲幅將繼續(xù)擴大。

　　豬肉價格可能成為影響物價運行的重要變量。國務(wù)院發(fā)展研究中心市場經(jīng)濟研究所副研究員王立坤預(yù)計，二季度或三季度豬肉市場將由供求基本平衡向緊平衡過渡，屆時豬肉價格將進(jìn)入上行通道，拉動CPI溫和上漲。

　　民生銀行研究院高級研究員應(yīng)習(xí)文表示，豬肉價格進(jìn)入回升周期后，疊加外部輸入性壓力的影響，通脹中樞大概率整體回升。財信研究院副院長伍超明認(rèn)為，下階段CPI可能呈現(xiàn)溫和上漲態(tài)勢，但年內(nèi)PPI同比下降的趨勢不會改變。

　　轉(zhuǎn)自：中國證券報

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