8月出口增速意外回落 外需走弱是主因

　　以美元計(jì)，8月出口金額同比增長7.1%，增速較上月回落10.9個(gè)百分點(diǎn)。

　　2022年9月1日，青島，山東港口青島港前灣外貿(mào)集裝箱碼頭，集裝箱船頻繁進(jìn)出，港區(qū)泊位和堆場飽滿，一片繁忙紅火景象。圖片來源：人民視覺。

　　海關(guān)總署7日公布數(shù)據(jù)稱，以美元計(jì)，8月出口金額同比增長7.1%，增速較上月回落10.9個(gè)百分點(diǎn)，進(jìn)口同比增長0.3%，較上月下降2個(gè)百分點(diǎn)，當(dāng)月實(shí)現(xiàn)貿(mào)易順差793.9億美元。

　　進(jìn)出口增速均低于市場預(yù)期值。數(shù)據(jù)發(fā)布前，界面新聞采集的9家機(jī)構(gòu)預(yù)測中值顯示，8月，出口同比增長14%，進(jìn)口同比增長1.8%。

　　分析師指出，外需走弱是8月出口增速回落的主要原因，此外去年的高基數(shù)也對出口增速形成了一定壓制。他們預(yù)計(jì)，未來出口增速大概率還將繼續(xù)承壓。

　　中國物流與采購聯(lián)合會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，8月，全球制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)為50.9%，較上月下降0.3個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)三個(gè)月環(huán)比下降。分區(qū)域看，美國制造業(yè)PMI報(bào)51.3%，比上月下降0.9個(gè)百分點(diǎn)，歐元區(qū)制造業(yè)PMI報(bào)49.6%，較上月下降0.1個(gè)百分點(diǎn)。

　　英大證券研究所所長鄭后成對界面新聞表示，8月出口同比面臨的利空因素有兩個(gè)。一是全球需求進(jìn)入收縮狀態(tài)，這也是8月出口增速大幅下行的主導(dǎo)因素，二是2021年同期出口增速為25.4%，增速較2021年7月上行6.23個(gè)百分點(diǎn)。

　　他表示，在數(shù)量增速下行、價(jià)格增速下行以及基數(shù)上行的壓制下，預(yù)計(jì)9月出口金額當(dāng)月同比大概率將承壓。

　　鄭后成指出，在今年的杰克遜霍爾年會(huì)上，美聯(lián)儲(chǔ)主席杰羅姆·鮑威爾的發(fā)言具有較強(qiáng)的“鷹派”色彩，預(yù)計(jì)9月美聯(lián)儲(chǔ)很可能繼續(xù)加息75個(gè)基點(diǎn)，此外，8月歐元區(qū)消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)當(dāng)月同比增長9.1%，創(chuàng)1997年1月有數(shù)據(jù)記錄以來的新高，預(yù)計(jì)歐洲央行可能會(huì)大幅度加息。

　　“在此背景下，我們認(rèn)為9月摩根大通全球制造業(yè)PMI大概率將繼續(xù)承壓下行并跌破榮枯線，利空9月CRB指數(shù)當(dāng)月同比，在數(shù)量與價(jià)格兩個(gè)角度對9月出口金額當(dāng)月同比形成利空?！彼f。

　　CRB是由美國商品調(diào)查局(Commodity Research Bureau)依據(jù)世界市場上22種基本的經(jīng)濟(jì)敏感商品價(jià)格編制的一種期貨價(jià)格指數(shù)，通常簡稱為CRB指數(shù)。

　　東方金誠首席宏觀分析師王青也表示，伴隨去年同期出口基數(shù)抬高、海外經(jīng)濟(jì)下行以及出口商品價(jià)格上漲因素拉動(dòng)效應(yīng)趨于弱化，9月出口增速有可能進(jìn)一步下降至5.0%左右。

　　“接下來在高基數(shù)和外需走弱背景下，我國出口增速波動(dòng)下行將是基本趨勢，不排除四季度個(gè)別月份出現(xiàn)出口同比負(fù)增長的可能。這意味著下半年穩(wěn)增長將更倚重內(nèi)需發(fā)力?！彼f。

　　王青還說，值得一提的是，近期人民幣對美元匯價(jià)較快下行，或?qū)ξ磥沓隹诋a(chǎn)生一定帶動(dòng)作用，這也是彈性匯率發(fā)揮宏觀經(jīng)濟(jì)自動(dòng)穩(wěn)定器作用的一種體現(xiàn)。不過歷史數(shù)據(jù)表明，人民幣貶值對出口的推動(dòng)作用不必過度高估。

　　進(jìn)口來看，在成本壓力和內(nèi)需不振的情況下，進(jìn)口增速繼續(xù)維持在低位。

　　植信投資研究院表示，鑒于當(dāng)前能源尤其煤炭的國內(nèi)外價(jià)格倒掛，國內(nèi)輸入型通脹風(fēng)險(xiǎn)依然較大，基建投資和制造業(yè)投資對進(jìn)口能源資源的需求比較有限，加之國內(nèi)保供穩(wěn)價(jià)政策護(hù)航，國內(nèi)能源的成本優(yōu)勢可能會(huì)在一定程度上擠壓進(jìn)口需求。

　　另外，植信指出，8月，我國進(jìn)口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)降幅達(dá)0.9%，顯示國內(nèi)消費(fèi)型需求依然疲弱。

　　北京大學(xué)國民經(jīng)濟(jì)研究中心表示，8月份國內(nèi)疫情散發(fā)，對生產(chǎn)消費(fèi)產(chǎn)生一定影響，加上去年同期進(jìn)口的高基數(shù)，二者均對進(jìn)口增速產(chǎn)生一定壓制。

　　海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，以美元計(jì)，2021年8月進(jìn)口增速為33.1%。另據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，今年8月，中國制造業(yè)PMI為49.4%，連續(xù)第二個(gè)月處于收縮區(qū)間，其中，生產(chǎn)指數(shù)為49.8%，和上月持平。

　　“不過，隨著國內(nèi)穩(wěn)增長政策持續(xù)發(fā)力，擴(kuò)大有效投資、促消費(fèi)仍是當(dāng)前和未來政策的重要著力點(diǎn)，或?qū)?dòng)中國進(jìn)口需求回暖。”北京大學(xué)國民經(jīng)濟(jì)研究中心補(bǔ)充道。

　　轉(zhuǎn)自：界面新聞

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