8月CPI和PPI漲幅雙雙回落 物價(jià)運(yùn)行平穩(wěn) 宏觀政策空間足

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局9日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，8月，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)同比上漲2.5%，漲幅比上月回落0.2個(gè)百分點(diǎn)，也低于此前市場(chǎng)預(yù)測(cè)均值。業(yè)內(nèi)人士表示，我國(guó)物價(jià)持續(xù)保持總體穩(wěn)定運(yùn)行，與歐美高通脹形成鮮明對(duì)比，這也意味著我國(guó)貨幣政策更有條件聚焦于穩(wěn)增長(zhǎng)，努力擴(kuò)大需求，鞏固經(jīng)濟(jì)回升向好態(tài)勢(shì)。

　　CPI同比漲幅回落

　　“8月，消費(fèi)市場(chǎng)運(yùn)行總體平穩(wěn)，CPI環(huán)比由漲轉(zhuǎn)降，同比漲幅略有回落。”國(guó)家統(tǒng)計(jì)局城市司高級(jí)統(tǒng)計(jì)師董莉娟說。

　　此前，一些市場(chǎng)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)8月CPI同比漲幅將與上月(上漲2.7%)基本持平甚至進(jìn)一步擴(kuò)大。據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，此前市場(chǎng)對(duì)8月CPI同比漲幅的預(yù)測(cè)均值為2.8%，預(yù)測(cè)最低值為2.6%。實(shí)際數(shù)據(jù)低于預(yù)測(cè)均值，甚至低于預(yù)測(cè)最低值。

　　數(shù)據(jù)顯示，8月，食品價(jià)格和非食品價(jià)格同比漲幅均有所回落。董莉娟介紹，8月，食品價(jià)格同比上漲6.1%，非食品價(jià)格同比上漲1.7%，漲幅均比上月回落0.2個(gè)百分點(diǎn)。

　　在東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青看來，食品價(jià)格中鮮菜價(jià)格漲幅明顯回落是8月CPI同比漲幅低于預(yù)期的主要原因之一。此外，成品油價(jià)格下調(diào)等也使得非食品價(jià)格上漲放緩。8月核心CPI同比繼續(xù)處于低位水平，顯示當(dāng)前物價(jià)形勢(shì)整體穩(wěn)定。

　　消費(fèi)價(jià)格漲勢(shì)放緩的態(tài)勢(shì)，在環(huán)比數(shù)據(jù)上表現(xiàn)得更明顯。環(huán)比數(shù)據(jù)顯示，8月CPI由上月上漲0.5%轉(zhuǎn)為下降0.1%。其中，食品價(jià)格上漲0.5%，漲幅比上月回落2.5個(gè)百分點(diǎn)；非食品價(jià)格下降0.3%，降幅比上月擴(kuò)大0.2個(gè)百分點(diǎn)。

　　食品價(jià)格特別是豬肉價(jià)格一向是影響CPI運(yùn)行的重要因素。董莉娟提到，8月生豬出欄逐步恢復(fù)正常，加之消費(fèi)需求季節(jié)性走弱，當(dāng)月豬肉價(jià)格環(huán)比上漲0.4%，漲幅比上月回落25.2個(gè)百分點(diǎn)。

　　中國(guó)證券報(bào)記者注意到，有關(guān)部門于9月8日投放了今年第一批中央凍豬肉儲(chǔ)備，并指導(dǎo)各地近期加大豬肉儲(chǔ)備投放力度。此外，有關(guān)部門于近日組織行業(yè)協(xié)會(huì)、頭部養(yǎng)殖企業(yè)及屠宰企業(yè)召開會(huì)議，研究做好生豬市場(chǎng)保供穩(wěn)價(jià)工作。有關(guān)方面分析認(rèn)為，今年后期生豬和豬肉市場(chǎng)供應(yīng)有保障，價(jià)格有望運(yùn)行在合理區(qū)間。

　　英大證券研究所所長(zhǎng)鄭后成預(yù)計(jì)，隨著消費(fèi)旺季到來，疊加2021年同期基數(shù)走低的影響，9月CPI同比漲幅大概率會(huì)小幅擴(kuò)大，但仍將保持在合理水平。

　　“今年全年3%左右的CPI預(yù)期調(diào)控目標(biāo)是可以實(shí)現(xiàn)的?！眹?guó)家發(fā)展改革委副秘書長(zhǎng)楊蔭凱日前表示。

　　工業(yè)品價(jià)格整體下行

　　8月，工業(yè)品價(jià)格走勢(shì)整體下行。全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)(PPI)同比上漲2.3%，漲幅比上月回落1.9個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)10個(gè)月回落。

　　董莉娟認(rèn)為，PPI同比漲幅回落除受上年同期對(duì)比基數(shù)走高影響外，還主要受三個(gè)方面因素影響：國(guó)際原油、有色金屬等大宗商品價(jià)格波動(dòng)下行，國(guó)內(nèi)輸入性價(jià)格傳導(dǎo)壓力有所減輕；煤炭等行業(yè)增產(chǎn)保供效果持續(xù)顯現(xiàn)，市場(chǎng)供應(yīng)保障有力；受多重因素影響，鋼材等行業(yè)需求偏弱。

　　“未來PPI同比漲幅將持續(xù)回落?！蓖跚喾治?，一方面，海外一些主要經(jīng)濟(jì)體央行紛紛通過貨幣緊縮應(yīng)對(duì)高通脹，給經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來下行壓力，影響大宗商品需求預(yù)期。另一方面，國(guó)內(nèi)保供穩(wěn)價(jià)政策持續(xù)發(fā)力，工業(yè)品價(jià)格難現(xiàn)快速上漲。此外，去年同期基數(shù)走高，未來幾個(gè)月PPI翹尾因素將不斷回落，意味著9月PPI同比漲幅大概率會(huì)繼續(xù)收窄。這不僅有助于緩解企業(yè)成本壓力，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)修復(fù)動(dòng)力，也有助于鞏固當(dāng)前物價(jià)穩(wěn)定運(yùn)行態(tài)勢(shì)。

　　利于穩(wěn)增長(zhǎng)效力釋放

　　今年以來，我國(guó)物價(jià)持續(xù)保持總體穩(wěn)定運(yùn)行，與歐美高通脹形成鮮明對(duì)比。在專家看來，穩(wěn)定的物價(jià)形勢(shì)，為宏觀政策聚焦穩(wěn)增長(zhǎng)提供了有利條件。

　　“相對(duì)較低的物價(jià)有利于打開政策調(diào)控空間，有利于穩(wěn)增長(zhǎng)效力的釋放。”紅塔證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李奇霖表示。

　　人民銀行副行長(zhǎng)劉國(guó)強(qiáng)近日表示，貨幣政策為經(jīng)濟(jì)服務(wù)，不同國(guó)家的經(jīng)濟(jì)基本面和金融環(huán)境不一樣，貨幣政策也理應(yīng)有所不同。當(dāng)前中國(guó)貨幣政策的空間還比較充足，政策工具豐富。人民銀行將堅(jiān)持實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，有力有度有效用好政策工具，兼顧好穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)就業(yè)與穩(wěn)通脹的關(guān)系，應(yīng)對(duì)好各種風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)。

　　中國(guó)民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬認(rèn)為，我國(guó)貨幣政策將堅(jiān)持“以我為主”，發(fā)揮好貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，擴(kuò)大有效信貸需求，降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本。

　　“后期貨幣和財(cái)政政策均具備在穩(wěn)增長(zhǎng)方向進(jìn)一步發(fā)力的空間?！蓖跚嗾J(rèn)為。

　　此外，李奇霖提示，要警惕物價(jià)漲幅放緩背后反映的需求不足問題。

　　日前召開的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議強(qiáng)調(diào)，需求不足是當(dāng)前突出矛盾，要著力以消費(fèi)和投資拉需求、促進(jìn)社會(huì)投資、以投資帶消費(fèi)。

　　“接下來，應(yīng)持續(xù)做好宏觀調(diào)控，繼續(xù)做好重要商品的保供穩(wěn)價(jià)，加快投資項(xiàng)目落地形成實(shí)物工作量，以投資促進(jìn)消費(fèi)，保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間?！睖乇蛘f。

　　李奇霖認(rèn)為，進(jìn)入9月，隨著氣溫下降，建筑業(yè)等進(jìn)入施工高峰期，同時(shí)，電力供應(yīng)問題對(duì)制造業(yè)的影響減弱，疊加政策性金融工具等加快落實(shí)落地，基建投資形成實(shí)物工作量的速度有望加快，會(huì)帶動(dòng)更多社會(huì)投資和需求。

　　轉(zhuǎn)自：中國(guó)證券報(bào)

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