對于一些基建項目面臨的資金難題，政策性、開發(fā)性金融工具正在發(fā)揮關(guān)鍵作用。近期，政策性銀行設(shè)立的基礎(chǔ)設(shè)施基金均披露了資金投放進度，加大對重大基建項目的支持力度。分析認(rèn)為，用好政策性、開發(fā)性金融工具，有助于引導(dǎo)金融機構(gòu)協(xié)同加大基建項目的信貸支持力度，起到促投資、穩(wěn)增長的效果。
政策性銀行積極支持基建
今年下半年，中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、國家開發(fā)銀行、中國進出口銀行先后成立基礎(chǔ)設(shè)施基金，并于近期公布了總計6743億元資金投放情況。
截至9月20日，國開基礎(chǔ)設(shè)施投資基金累計已投放資本金3600億元，支持項目超800個。
截至10月12日，農(nóng)發(fā)基礎(chǔ)設(shè)施基金完成2459億元的投放，支持基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域項目1677個，涉及項目總投資近3萬億元。
截至10月12日，進銀基礎(chǔ)設(shè)施基金完成684億元基金投放任務(wù)，支持114個重大項目，帶動項目總投資近萬億元。
從三大政策性銀行公布的具體投向來看，上述基金主要投向的領(lǐng)域包括交通、水利、能源、農(nóng)業(yè)農(nóng)村、產(chǎn)業(yè)園區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施等。
國開行表示，國開基礎(chǔ)設(shè)施投資基金重點投向中央財經(jīng)委員會第十一次會議明確的五大基礎(chǔ)設(shè)施重點領(lǐng)域，重大科技創(chuàng)新、職業(yè)教育等領(lǐng)域，以及其他可由地方政府專項債券投資的項目。
農(nóng)發(fā)行表示，基金全部用于支持國家明確的市政和產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施、交通基礎(chǔ)設(shè)施、農(nóng)業(yè)農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施、能源基礎(chǔ)設(shè)施、城鄉(xiāng)冷鏈和重大物流基礎(chǔ)設(shè)施、社會事業(yè)、保障性安居工程、新型基礎(chǔ)設(shè)施八個領(lǐng)域，其中，支持水利項目229個、金額370億元，交通基礎(chǔ)設(shè)施項目140個、金額521億元，市政和產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施項目888個、金額994億元，職業(yè)教育項目82個、金額75億元。
進出口銀行表示，向港口、機場、鐵路、公路等交通基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域投放基金462億元，占比67.6%；向能源基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域投放基金65億元，占比9.5%；向產(chǎn)業(yè)園區(qū)及重大物流基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域投放基金35億元，占比5.1%。
北京改革和發(fā)展研究會特約研究員田惠敏表示，政策性、開發(fā)性金融業(yè)務(wù)會主動開拓、發(fā)掘既有市場前景又符合國家產(chǎn)業(yè)政策要求的投融資項目，涉及的領(lǐng)域是基礎(chǔ)設(shè)施、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)或落后地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展。這些領(lǐng)域投資額度大、建設(shè)周期長、風(fēng)險大、收益率低，商業(yè)性金融一般不愿或較少涉及。但這些項目對經(jīng)濟長遠(yuǎn)發(fā)展有著極其重要的意義，需要靠政策性、開發(fā)性金融介入才能彌補這些領(lǐng)域的“空白”，例如高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、“兩基一支”項目、農(nóng)業(yè)、中小企業(yè)貸款等。因此，政策性、開發(fā)性金融可以在業(yè)務(wù)領(lǐng)域上對商業(yè)性金融進行一系列的補充。
對政策性開發(fā)性金融工具寄予厚望
基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資是穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟的重要手段。近年來，一些重大項目建設(shè)面臨資金不足的問題，制約了國家重大基建和工程項目投資。其中，政策性開發(fā)性金融工具可發(fā)揮重要作用。今年6月以來，國務(wù)院常務(wù)會議多次對如何運用政策性、開發(fā)性金融工具提出相關(guān)要求。
6月1日召開的國務(wù)院常務(wù)會議指出，對金融支持基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，要調(diào)增政策性銀行8000億元信貸額度，并建立重點項目清單對接機制。
6月29日召開的國務(wù)院常務(wù)會議決定，運用政策性、開發(fā)性金融工具，通過發(fā)行金融債券等籌資3000億元，用于補充包括新型基礎(chǔ)設(shè)施在內(nèi)的重大項目資本金、但不超過全部資本金的50%，或為專項債項目資本金搭橋。
7月21日召開的國務(wù)院常務(wù)會議指出，依法合規(guī)做好政策性開發(fā)性金融工具資金投放等工作，強化激勵、不搞地方切塊，成熟項目越多的地方得到的支持越大。
8月24日召開的國務(wù)院常務(wù)會議指出，在3000億元政策性開發(fā)性金融工具已落到項目的基礎(chǔ)上，再增加3000億元以上額度。
銀保監(jiān)會政策銀行部主任周民源近期接受媒體采訪時表示，積極擴大基礎(chǔ)設(shè)施等重點領(lǐng)域有效投資是穩(wěn)經(jīng)濟的重要支撐之一。基礎(chǔ)設(shè)施在國家宏觀經(jīng)濟發(fā)展全局中具有戰(zhàn)略性、基礎(chǔ)性、先導(dǎo)性作用。銀保監(jiān)會推動開發(fā)銀行、政策性銀行充分發(fā)揮中長期融資優(yōu)勢，主動作為，積極支持基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)運營全周期融資需求。
中信證券聯(lián)席首席經(jīng)濟學(xué)家明明表示，政策性銀行承擔(dān)了“逆境救市”的職能，在經(jīng)濟承壓時期，通過加大信貸投放，來實現(xiàn)寬信用、促投資、穩(wěn)增長的效果。此外，由于政策性、開發(fā)性金融工具的定向性，不會產(chǎn)生大量的貨幣再創(chuàng)造，確保了資金的精準(zhǔn)滴灌，可以做到不大水漫灌、不超發(fā)貨幣。
引導(dǎo)商業(yè)銀行發(fā)放配套貸款
對于一些基建項目而言，政策性開發(fā)性金融工具補位，有助于引導(dǎo)商業(yè)銀行發(fā)放中長期低成本配套貸款，吸引民間投資。從實踐來看，隨著政策性開發(fā)性金融工具逐步落地，商業(yè)銀行對相關(guān)項目配套融資力度也進一步加大。
比如，在國開基礎(chǔ)設(shè)施基金完成蘇臺高速項目1.38億元資本金投放后，農(nóng)業(yè)銀行跟進完成對該項目的1.32億元貸款投放；截至9月27日，光大銀行已投放6筆國家重大項目配套融資，投放金額超億元。
不少重大項目投資規(guī)模大，若項目資本金達(dá)不到一定條件，商業(yè)銀行無法發(fā)放項目貸款，而政策性開發(fā)性金融工具可通過補充項目資本金，撬動市場資金，讓更多基建項目達(dá)到向商業(yè)銀行等金融機構(gòu)進行融資的資本金條件，推動項目快速開工。
在金融體系中，政策性、開發(fā)性金融與商業(yè)性金融各有優(yōu)勢，相輔相成、互為補充。
據(jù)田惠敏介紹，政策性、開發(fā)性金融與商業(yè)性金融在資金運用、業(yè)務(wù)范圍、經(jīng)營方式等方面形成互補。比如，開發(fā)性金融機構(gòu)主要從事中長期貸款，商業(yè)性金融機構(gòu)則可以發(fā)放流動資金貸款，這樣就可以與中長期貸款配套，有利于企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展；政策性、開發(fā)性金融機構(gòu)以發(fā)債作為主要資金來源，而發(fā)行這些債券的基礎(chǔ)是國家信用，有利于克服商業(yè)性金融資金周期比較短的缺點，因而可以從事一些建設(shè)周期比較長、資金回收慢的項目，這樣可以彌補商業(yè)性金融機構(gòu)的不足。
同時，也有業(yè)內(nèi)人士提醒，對于政策性、開發(fā)性金融工具投資應(yīng)把握市場化原則，自負(fù)盈虧，保本微利，為實現(xiàn)持續(xù)性健康發(fā)展，需做好投后管理、風(fēng)險防控等工作。
轉(zhuǎn)自：新華財經(jīng)
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