受全球股債匯“三升”產(chǎn)生的正估值效應(yīng)推動,我國外匯儲備規(guī)模連續(xù)第三個月環(huán)比上升。國家外匯管理局10月7日公布的數(shù)據(jù)顯示,截至9月末,我國外匯儲備規(guī)模為33164億美元,較8月末增加282億美元,增幅為0.86%。
與此同時,我國央行黃金儲備連續(xù)五個月保持不變。截至9月末,我國央行黃金儲備報7280萬盎司,與8月末持平。
正估值效應(yīng)是主要推動力
今年9月,我國外儲規(guī)模繼續(xù)上升。究其原因,專家認(rèn)為,匯率折算和資產(chǎn)價格變化等因素產(chǎn)生的正估值效應(yīng)是主要推動力。
中銀證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家管濤認(rèn)為,9月我國外匯儲備規(guī)模繼續(xù)增加較多,反映了在美聯(lián)儲超常規(guī)降息50個基點(diǎn)的背景下,全球股債匯“三升”等因素產(chǎn)生的正估值效應(yīng)。
具體而言:貨幣方面,美元指數(shù)月度“三連跌”,當(dāng)月進(jìn)一步下跌0.9%至100.8,刷新年內(nèi)低點(diǎn);非美元貨幣則總體升值,日元、歐元、英鎊對美元分別升值1.8%、0.8%和1.9%。資產(chǎn)方面,10年期美債收益率月度“五連跌”,創(chuàng)年內(nèi)新低,以美元標(biāo)價的已對沖全球債券指數(shù)當(dāng)月進(jìn)一步上漲1.2%,標(biāo)普500股票指數(shù)進(jìn)一步上漲2.0%,創(chuàng)歷史新高。
民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬表示,今年9月,美聯(lián)儲自2020年以來首次降息50個基點(diǎn),超出市場預(yù)期。與此同時,日本央行、歐洲央行維持政策利率不變,美國與其他主要發(fā)達(dá)國家之間利差收窄,推動美元指數(shù)走弱、全球資產(chǎn)價格整體上漲。
基本面因素將形成有力支撐
展望未來,業(yè)內(nèi)認(rèn)為,國際金融市場波動性依然較大,但我國經(jīng)濟(jì)韌性強(qiáng)、潛力大等有利條件沒有改變,隨著一攬子超預(yù)期政策逐步落地生效,我國外匯儲備規(guī)模有望保持基本穩(wěn)定。
就外部因素而言,管濤認(rèn)為,9月美聯(lián)儲正式啟動本輪降息周期,但不排除之后市場預(yù)期將會在美國經(jīng)濟(jì)軟著陸、硬著陸和不著陸的情景之間不斷切換,依賴數(shù)據(jù)驅(qū)動的美聯(lián)儲利率政策節(jié)奏和力度不確定性依然較大,國際金融市場波動在所難免,這將繼續(xù)對我國外匯儲備規(guī)模產(chǎn)生擾動。
著眼基本面因素,溫彬認(rèn)為,當(dāng)前我國出口保持中高速增長,繼續(xù)發(fā)揮穩(wěn)定跨境資金流動的基本盤作用。同時,伴隨著貨幣、房地產(chǎn)、資本市場等一攬子超預(yù)期政策出臺,市場信心明顯提振,國際投資者加快布局中國資產(chǎn),亦對外匯儲備規(guī)模穩(wěn)定形成有力支撐。
管濤也表示,9月底以來,我國一攬子加大逆周期調(diào)節(jié)、防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險的政策舉措落地生效,國內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好,人民幣匯率單邊調(diào)整壓力得到緩解,境內(nèi)外匯供求狀況改善,我國外匯儲備規(guī)模有望保持基本穩(wěn)定。
黃金儲備連續(xù)第五個月保持不變
在國際金價不斷創(chuàng)歷史新高的背景下,9月末,我國黃金儲備總量為7280萬盎司,連續(xù)第五個月保持不變。
今年5月,我國央行結(jié)束了此前對黃金儲備的“十八連增”,之后黃金儲備規(guī)模始終維持在7280萬盎司的水平。
對此,專家表示,當(dāng)前黃金價格仍處于高位,但考慮到黃金在避險、抗通脹、長期保值增值等方面的優(yōu)點(diǎn),我國國際儲備中增加黃金儲備的大趨勢并未改變。目前新興市場國家黃金儲備占比仍相對較低,未來中國人民銀行增持黃金仍有一定空間,但各國央行增持黃金的節(jié)奏存在不確定性。(記者 范子萌)
轉(zhuǎn)自:上海證券報
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