GDP增速創(chuàng)六季度新高：不可盲目樂觀 新周期未開始

　　一季度我國經(jīng)濟實現(xiàn)良好開局，6.9%的季度GDP(國內(nèi)生產(chǎn)總值)增速已經(jīng)創(chuàng)下近六個季度以來最高。

　　究竟有哪些因素使得GDP增速超預(yù)期？國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人毛盛勇17日表示，第二產(chǎn)業(yè)特別是工業(yè)的支撐力提升、消費的基礎(chǔ)性作用增強、出口貢獻由負轉(zhuǎn)正等因素支撐了一季度經(jīng)濟增速加快，有所回升。

　　國家統(tǒng)計局中國經(jīng)濟景氣監(jiān)測中心副主任潘建成則在當(dāng)日在中新社主辦的“國是論壇”上表示，GDP增速背后有工業(yè)、房地產(chǎn)、基建投資和消費等四個方面原因。

　　然而，6.9%的增速背后既有經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整取得的實質(zhì)性進展，也存在高耗能行業(yè)貢獻大、對基礎(chǔ)設(shè)施及房地產(chǎn)投資較為依賴的因素。

　　中國國際經(jīng)濟交流中心信息部部長王軍對第一財經(jīng)記者表示，在房地產(chǎn)去庫存壓力之間減輕的背景下，投資能否持續(xù)高速增長有待觀察。

　　摩根士丹利華鑫證券首席經(jīng)濟學(xué)家章俊則表示，以供給側(cè)改革為標(biāo)志的中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)重構(gòu)才剛剛起步，切不可盲目樂觀，以至回到投資拉動經(jīng)濟的老路上去。

　　“四駕馬車”跑出良好開局

　　一季度6.9%的經(jīng)濟增速無疑為全年發(fā)展打了下扎實基礎(chǔ)。

　　毛盛勇17日在國新辦新聞發(fā)布會上表示，一季度國民經(jīng)濟延續(xù)了去年下半年以來穩(wěn)中有進、穩(wěn)中向好的發(fā)展態(tài)勢，積極變化不斷增加，主要指標(biāo)好于預(yù)期，實現(xiàn)了良好開局。

　　“一方面壓縮過剩產(chǎn)能取得了階段性成果，另一方面高技術(shù)產(chǎn)業(yè)、裝備制造業(yè)增速加快，經(jīng)濟增長動能轉(zhuǎn)換，帶動經(jīng)濟增長。”國務(wù)院國資委研究中心研究員胡遲接受第一財經(jīng)記者采訪時表示，一季度6.9%的GDP增速展現(xiàn)出我國宏觀經(jīng)濟筑底企穩(wěn)的態(tài)勢更加明顯，經(jīng)濟的結(jié)構(gòu)調(diào)整取得了實質(zhì)性進展。

　　潘建成認為，一季度經(jīng)濟超預(yù)期歸功于“四駕馬車”：作為判斷經(jīng)濟景氣程度的指標(biāo)之一，工業(yè)增加值的大幅回升增強了經(jīng)濟回暖的底氣；房地產(chǎn)投資增速再創(chuàng)新高，對整體經(jīng)濟產(chǎn)生了巨大作用；一季度基礎(chǔ)設(shè)施投資的力度非常大，占全社會固定資產(chǎn)投資的比重已經(jīng)超過了20%；此外，消費結(jié)構(gòu)升級和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級也對經(jīng)濟產(chǎn)生了強大推力。

　　數(shù)據(jù)顯示，一季度全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實際增長6.8%，增速比上年同期加快1個百分點。工業(yè)結(jié)構(gòu)繼續(xù)優(yōu)化，一季度高技術(shù)產(chǎn)業(yè)和裝備制造業(yè)增加值同比分別增長13.4%和12%，比上年全年快2.6和2.5個百分點。

　　工業(yè)企業(yè)利潤也實現(xiàn)了加快增長。1~2月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額10157億元，同比增長31.5%，比上年全年加快23個百分點。

　　毛盛勇表示，出現(xiàn)31.5%的增長，除去年同期基數(shù)較低外，主要有三方面原因：主要工業(yè)品價格上漲比較快；工業(yè)品產(chǎn)量有所增加；企業(yè)利潤率也有所上升。下一步，企業(yè)利潤的增速有可能會逐漸回歸到正常合理的水平，但是企業(yè)的利潤應(yīng)該還有條件保持比較快的增長。

　　“這樣的成績與供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革取得的成效有關(guān)。”潘建成說，工業(yè)企業(yè)杠桿率下降、單位收入成本下降、短板領(lǐng)域投資增長加快等都表明，“三去一降一補”取得了階段性成效。

　　工業(yè)數(shù)據(jù)回暖的同時，投資和消費對于推動一季度經(jīng)濟也貢獻不小。

　　數(shù)據(jù)顯示，一季度全國固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)93777億元，同比增長9.2%，較去年加快1.1個百分點。

　　固定資產(chǎn)投資中有幾個數(shù)據(jù)格外亮眼：制造業(yè)投資29325億元，增長5.8%；第三產(chǎn)業(yè)投資56349億元，增長12.2%；基礎(chǔ)設(shè)施投資18997億元，增長23.5%；高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資增長22.6%，增速快于全部投資13.4個百分點。

　　此外，一季度民間投資達到了57313億元，增長7.7%，比1~2月份加快1個百分點，占全部投資的比重為61.1%。

　　毛盛勇在回答媒體提問時表示：“我們非常注重看民間投資和制造業(yè)投資，因為制造業(yè)投資更多是私營企業(yè)為主，更多反映了市場內(nèi)生動力和市場活力。從去年9月份以后，制造業(yè)投資和民間投資就一直保持著持續(xù)回升的態(tài)勢。”

　　在房地產(chǎn)開發(fā)投資方面，1~3月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資19292億元，同比名義增長9.1%，增速比1~2月份提高0.2個百分點。其中，住宅投資12981億元，增長11.2%，增速提高2.2個百分點。住宅投資占房地產(chǎn)開發(fā)投資的比重為67.3%。

　　易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進對第一財經(jīng)記者表示，房地產(chǎn)開發(fā)投資增幅達到9.1%的水平，超過市場預(yù)期，說明房企正積極拿地和新開工，所以開發(fā)投資數(shù)據(jù)表現(xiàn)較好。另外對于此類城市數(shù)據(jù)來說，投資數(shù)據(jù)的正面效應(yīng)預(yù)計在下半年會形成，即下半年供求不平衡的問題可以得到較好的緩解，大城市房源不足的現(xiàn)象預(yù)計會得到改變。

　　此外，居民收入增幅“跑贏”GDP增速也是亮點之一。一季度中國居民人均可支配收入扣除價格因素實際增長7%，比6.9%的GDP增速高出0.1個百分點。觀察人士認為，這有助于中國經(jīng)濟實現(xiàn)由投資和出口驅(qū)動向消費驅(qū)動的轉(zhuǎn)變。

　　不可盲目樂觀

　　經(jīng)濟運行開局良好，但也要看到，國際環(huán)境仍然錯綜復(fù)雜，國內(nèi)結(jié)構(gòu)性矛盾還比較突出，鞏固持續(xù)向好態(tài)勢尚需進一步努力。

　　王軍對第一財經(jīng)記者表示，經(jīng)濟企穩(wěn)向好的態(tài)勢進一步明朗，但還存在著很多不確定性和風(fēng)險因素，需進一步關(guān)注。

　　潘建成也表示，良好的開局一方面增強了大家的信心，但是也有可能讓一些地方或一些企業(yè)過于樂觀，導(dǎo)致粗放模式的回歸，“各個地方都在比拼如何加快增長，可能使原來要解決的一系列粗放增長帶來的問題重新出現(xiàn)。”

　　潘建成舉例稱，今年一季度發(fā)電量同比增長7.2%，是最近一段時間以來較高的增速，在一定程度上意味著高耗能行業(yè)對經(jīng)濟增長產(chǎn)生了比較大的貢獻。

　　章俊也對第一財經(jīng)記者表示，去年四季度和今年一季度經(jīng)濟增速的反彈，更多是下行周期過程中刺激政策累積后的集中反映，而非所謂“新周期”的開始。他認為，長期困擾中國經(jīng)濟的結(jié)構(gòu)性問題，不會通過短短的一年多內(nèi)、針對幾個重點行業(yè)的供給側(cè)改革，就出清整個經(jīng)濟體的過剩和落后產(chǎn)能，“中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)性改革才剛剛起步，切不可盲目樂觀，以至于回到投資拉動經(jīng)濟的老路上去。”

　　王軍告訴第一財經(jīng)記者，一季度對于基礎(chǔ)設(shè)施投資和房地產(chǎn)投資有著比較大的依賴，未來能否持續(xù)如此高速的增長還有待觀察。

　　中國國際經(jīng)濟交流中心副總經(jīng)濟師徐洪才接受第一財經(jīng)首席經(jīng)濟學(xué)家月度調(diào)研時表示，受房地產(chǎn)市場調(diào)控影響，二季度房地產(chǎn)投資和住房消費可能增幅趨緩，總體消費需求短期難以大幅回升，預(yù)計二季度經(jīng)濟運行依舊面臨一定下行壓力。

　　對于居民收入情況，潘建成也有擔(dān)憂。他表示，一季度城鄉(xiāng)居民收入增長中，中位數(shù)增長明顯慢于平均數(shù)增長，這意味著中低收入的群眾收入增長相對比較慢，中高收入群體的收入增長會快一點，“這樣的結(jié)構(gòu)與我們收入分配調(diào)節(jié)的方向不完全一致，也不利于消費的促進，因為高收入群體收入增加會刺激投資，中低群體的收入增長會刺激消費增長。”

　　財政繼續(xù)發(fā)力穩(wěn)增長

　　在未來經(jīng)濟增長仍存在各種壓力的背景下，財政政策持續(xù)發(fā)力被寄予厚望。

　　王軍表示，在當(dāng)前貨幣政策效應(yīng)有限的背景下，財政政策的空間很大，將發(fā)揮主力軍的作用。財政政策需要更加有效，一方面要優(yōu)化支出結(jié)構(gòu)，盤活地方政府存量資金，另一方面要繼續(xù)減費降稅，推動個稅改革，同時要發(fā)揮PPP模式的作用拉動投資。

　　從一季度來看，財政支出增速高出收入增速8.8個百分點(收入12.2%，支出21%)，財政更為積極的立場十分明顯。章俊表示，考慮到年內(nèi)貨幣政策再次大幅放松的概率較低，因此從政策層面會更加依賴積極的財政政策來為增長托底。

　　財稅政策助力降成本方面大有可為。毛盛勇指出，企業(yè)的成本總體來講還是比較高，下一步要加快推進減稅降費工作，切切實實地降低制度性的交易成本，為企業(yè)減負，讓企業(yè)輕裝上陣，為企業(yè)營造更加良好的市場環(huán)境。

　　“從目前整個經(jīng)濟發(fā)展的勢頭來看，已經(jīng)體現(xiàn)出了實體經(jīng)濟的好轉(zhuǎn)。下一步，隨著政策扶持力度的加大，包括資源更多地從虛擬經(jīng)濟流向?qū)嶓w經(jīng)濟，下一步更多的資金、更多的資源會脫虛向?qū)崳黾訉嶓w經(jīng)濟的支持力度，再加上政策的引導(dǎo)，實體經(jīng)濟有條件實現(xiàn)更好的發(fā)展。”毛盛勇說。

　　潘建成認為，目前首先要認識到當(dāng)前良好的開局是整個中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級最佳的時間窗口，這個機會稍縱即逝，要珍惜它，進一步扎實推進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，絕不能猶豫，不能因為形勢好了動搖去產(chǎn)能、去杠桿的決心。其次，要通過“一帶一路”夯實對外經(jīng)濟貿(mào)易環(huán)境改善的這樣一個步伐，使我們的外貿(mào)在新的環(huán)境下有一個比較平穩(wěn)、穩(wěn)定的增長。

　　胡遲預(yù)測，以往全年GDP增速往往呈現(xiàn)出先低后高的趨勢，而今年可能是先高后低，預(yù)計二季度及下半年的增速會相對平穩(wěn)或略有回落。但從全年來看，仍有望實現(xiàn)6.5%左右的預(yù)期目標(biāo)。

　　轉(zhuǎn)自：第一財經(jīng)日報

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