中國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模出現(xiàn)“九連升”現(xiàn)象引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。
近日，中國(guó)人民銀行發(fā)布的最新外匯儲(chǔ)備規(guī)模數(shù)據(jù)顯示，截至2017年10月末，我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模為31092億美元，較9月末上升7億美元，創(chuàng)2016年10月以來(lái)新高，并實(shí)現(xiàn)連續(xù)9個(gè)月上漲。
資料圖：外匯儲(chǔ)備（圖片來(lái)源：互聯(lián)網(wǎng)） 對(duì)于這種現(xiàn)象，受訪專(zhuān)家對(duì)《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者表示，這主要因?yàn)槿嗣駧艆R率貶值預(yù)期趨緩，國(guó)際收支區(qū)域平衡，企業(yè)結(jié)匯意愿增強(qiáng)；未來(lái)幾個(gè)月我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模或?qū)⒖傮w保持穩(wěn)定。而在人民幣匯率基本穩(wěn)定的背景下，市場(chǎng)對(duì)未來(lái)預(yù)期也相對(duì)樂(lè)觀，即使美歐英央行政策開(kāi)始收緊，未來(lái)跨境資金流動(dòng)也有望保持平穩(wěn)。
外匯儲(chǔ)備連續(xù)攀升
今年10月份，美元指數(shù)小幅升值以及國(guó)債收益率小幅上漲給我國(guó)外匯儲(chǔ)備帶來(lái)一定估值損失。盡管如此，10月末外匯儲(chǔ)備規(guī)模依然較9月增加了7億美元，實(shí)現(xiàn)了外匯儲(chǔ)備規(guī)模連續(xù)9個(gè)月回升。
對(duì)此，民生銀行首席研究員溫彬向記者表示，這說(shuō)明在當(dāng)前人民幣匯率相對(duì)穩(wěn)定的背景下，銀行結(jié)售匯狀況持續(xù)改善，跨a境資本流動(dòng)趨穩(wěn)向好。
聯(lián)訊證券董事總經(jīng)理、首席宏觀研究員李奇霖也向《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者分析稱(chēng)，“在非美元貨幣對(duì)美元貶值、主要國(guó)家債券收益率上升的情況下，估值效應(yīng)為負(fù)。”
東北證券分析師李勇也認(rèn)為，10月外儲(chǔ)數(shù)據(jù)變動(dòng)主要受匯率變動(dòng)帶來(lái)的估值效應(yīng)影響。
據(jù)東北證券統(tǒng)計(jì)，10月主要貨幣整體兌美元貶值，歐元、英鎊、日元兌美元分別貶值1.43%、0.84%、0.99%，對(duì)外匯儲(chǔ)備造成較大的貶值壓力。經(jīng)測(cè)算，10月由于匯率變動(dòng)為外儲(chǔ)帶來(lái)的估值效應(yīng)約為-149億美元左右。
為何我國(guó)外匯儲(chǔ)備會(huì)創(chuàng)下新高？李奇霖指出，“外儲(chǔ)規(guī)模繼續(xù)上升，主要是因?yàn)槿嗣駧艆R率貶值預(yù)期趨緩，國(guó)際收支區(qū)域平衡，企業(yè)結(jié)匯意愿增強(qiáng)。”
有分析也稱(chēng)，10月人民幣匯率穩(wěn)定，有助于我國(guó)跨境資金流動(dòng)和境內(nèi)外主體交易行為進(jìn)一步趨向均衡，外匯供求處于基本平衡狀態(tài)。
10月人民幣隨美元升值。據(jù)新時(shí)代證券統(tǒng)計(jì)，人民幣匯率在9月短暫回落后，10月隨美元大幅升值，以中間價(jià)計(jì)兌美元微幅貶值0.04%，兌歐元升值1.15%，兌英鎊升值1.76%，兌日元升值0.66%。
國(guó)家外匯管理局有關(guān)負(fù)責(zé)人答記者問(wèn)時(shí)也表示，10月我國(guó)跨境資金流動(dòng)和境內(nèi)外主體交易行為進(jìn)一步趨向均衡，外匯供求處于基本平衡狀態(tài)。國(guó)際金融市場(chǎng)上，非美元貨幣相對(duì)美元下跌，資產(chǎn)價(jià)格有所上升，綜合各因素后，外匯儲(chǔ)備規(guī)模保持基本穩(wěn)定。
該負(fù)責(zé)人還表示，今年以來(lái)，我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)，結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，新興動(dòng)能加快成長(zhǎng)，質(zhì)量效益明顯提高，穩(wěn)中向好態(tài)勢(shì)持續(xù)發(fā)展，推動(dòng)跨境資金流動(dòng)均衡發(fā)展，國(guó)際收支呈現(xiàn)基本平衡，外匯儲(chǔ)備規(guī)模逐步回升后保持基本穩(wěn)定。
溫彬還預(yù)計(jì)，未來(lái)幾個(gè)月，我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)?？赡軙?huì)出現(xiàn)有增有減的雙向變動(dòng)，但總體保持穩(wěn)定。
跨境資金流動(dòng)短期平穩(wěn)
在業(yè)界看來(lái)，跨境資金流動(dòng)企穩(wěn)的基礎(chǔ)更加堅(jiān)實(shí)，有助進(jìn)一步推動(dòng)外匯儲(chǔ)備規(guī)模保持穩(wěn)定。
對(duì)于跨境資金的流動(dòng)，有跡象顯示，自2017年以來(lái)，海外投資者信心得到一定修復(fù)，資本主動(dòng)流出意愿有所減弱，主動(dòng)流入資金增加。
對(duì)此，新時(shí)代證券分析師劉娟秀解釋稱(chēng)，在外匯政策方面，央行一方面繼續(xù)加強(qiáng)跨境資金流動(dòng)的監(jiān)測(cè)和宏觀審慎管理，限制非正常資金流出；另一方面，通過(guò)短期收緊境內(nèi)貨幣金融條件，保持人民幣正利差優(yōu)勢(shì)，維護(hù)匯率穩(wěn)定，有助于緩解資本外流壓力。
數(shù)據(jù)顯示，從實(shí)際效果來(lái)看，9月份銀行結(jié)售匯為今年首度出現(xiàn)順差，結(jié)束了連續(xù)26個(gè)月的逆差，盡管規(guī)模不大，但還是顯示出外匯供求趨于平衡。
未來(lái)跨境資金流動(dòng)的走勢(shì)如何？受訪專(zhuān)家認(rèn)為，在人民幣匯率穩(wěn)定性增強(qiáng)的背景下，跨境資金流動(dòng)短期內(nèi)有望保持平穩(wěn)。
李奇霖對(duì)記者說(shuō)，“人民幣匯率基本穩(wěn)定，市場(chǎng)對(duì)未來(lái)預(yù)期也相對(duì)樂(lè)觀。即使美歐英央行政策開(kāi)始收緊，但因國(guó)內(nèi)短端利率和長(zhǎng)端利率都已經(jīng)明顯上升，實(shí)際息差仍維持比較高的位置。在這種情況下，未來(lái)跨境資金流動(dòng)可能也會(huì)保持平穩(wěn)。”
記者注意到，美歐英央行政策開(kāi)始收緊跡象：鮑威爾被提名為美聯(lián)儲(chǔ)下一任主席，其政策態(tài)度中性偏鴿，過(guò)去幾年投票與耶倫保持完全一致，或意味著美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策具有很強(qiáng)的連續(xù)性。隨著12月份美聯(lián)儲(chǔ)加息概率加大，漸進(jìn)縮表和加息或?qū)⒊掷m(xù)。
英國(guó)央行近期啟動(dòng)十年來(lái)首次加息。英國(guó)央行如市場(chǎng)預(yù)期宣布加息25個(gè)bp，將利率從0.25%提至0.5%，為自2007年7月以來(lái)的首次加息。而此次加息主要為應(yīng)對(duì)通脹高企問(wèn)題。因?yàn)樽匀ツ晷纪藲W以來(lái)，英鎊貶值導(dǎo)致輸入性通脹，數(shù)據(jù)顯示，英國(guó)9月CPI同比自2012年5月以來(lái)首次觸及3%紅線。
由此，盡管全球流動(dòng)性環(huán)境逐漸緊縮，人民幣匯率外部壓力可能回升。但在業(yè)界看來(lái)，在現(xiàn)有的諸多應(yīng)對(duì)準(zhǔn)備之下，外儲(chǔ)再度大幅回落的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)顯著降低。
有機(jī)構(gòu)人士也預(yù)計(jì)，在人民幣匯率穩(wěn)定性增強(qiáng)的背景下，市場(chǎng)主體投融資行為更加理性，跨境資金流動(dòng)短期內(nèi)有望保持基本穩(wěn)定，增減幅度均可能較小。
展望未來(lái)，上述國(guó)家外匯管理局有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，隨著黨的十九大勝利召開(kāi)，國(guó)內(nèi)外對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)長(zhǎng)期發(fā)展的信心進(jìn)一步增強(qiáng)，我國(guó)跨境資金流動(dòng)和國(guó)際收支保持平衡有序的基礎(chǔ)將更加堅(jiān)實(shí)，有利于外匯儲(chǔ)備規(guī)模保持總體穩(wěn)定。（譚志娟）
轉(zhuǎn)自：中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)
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