物價(jià)有短期波動(dòng) 通脹無(wú)持續(xù)壓力

　　9月份，CPI同比上漲2.5%，主要受非食品價(jià)格影響；PPI首次回落至4%以下，與去年同期生產(chǎn)資料價(jià)格對(duì)比基數(shù)較高有一定關(guān)系。專(zhuān)家認(rèn)為，未來(lái)CPI缺乏顯著反彈動(dòng)力，通脹卷土重來(lái)的擔(dān)憂沒(méi)有充分依據(jù)，CPI全年能夠保持在合理水平——

　　10月16日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布9月份全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)和工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)(PPI)數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，9月份，CPI同比上漲2.5%，漲幅連續(xù)三個(gè)月處于“2時(shí)代”；PPI同比上漲3.6%，漲幅略有收窄。

　　專(zhuān)家表示，9月份，CPI同比上漲主要受非食品價(jià)格影響；PPI首次回落至4%以下，與去年同期生產(chǎn)資料價(jià)格對(duì)比基數(shù)較高有一定關(guān)系?？傮w來(lái)看，盡管當(dāng)前存在影響物價(jià)階段性波動(dòng)因素，但難以形成持續(xù)通脹壓力，全年物價(jià)仍將保持在合理水平。

　　CPI連續(xù)3個(gè)月處于“2時(shí)代”

　　9月份，CPI同比上漲2.5%，漲幅比上個(gè)月擴(kuò)大0.2個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)3個(gè)月處于“2時(shí)代”，處于年內(nèi)次高點(diǎn)。其中，食品價(jià)格同比上漲3.6%，影響CPI上漲約0.69個(gè)百分點(diǎn)；非食品價(jià)格同比上漲2.2%，影響CPI上漲約1.78個(gè)百分點(diǎn)。

　　在食品中，鮮菜、鮮果和雞蛋價(jià)格同比分別上漲14.6%、10.2%和6.2%，三項(xiàng)合計(jì)影響CPI上漲約0.55個(gè)百分點(diǎn)；牛肉、羊肉和禽肉價(jià)格同比分別上漲3.8%、11.1%和4.4%，三項(xiàng)合計(jì)影響CPI上漲約0.10個(gè)百分點(diǎn)；豬肉價(jià)格同比下降2.4%，降幅繼續(xù)收窄，影響CPI下降約0.06個(gè)百分點(diǎn)。

　　在非食品中，居住價(jià)格同比上漲2.6%，影響CPI上漲約0.56個(gè)百分點(diǎn)；教育服務(wù)和醫(yī)療保健價(jià)格同比分別上漲3.1%和2.7%，合計(jì)影響CPI上漲約0.42個(gè)百分點(diǎn)；汽油和柴油價(jià)格同比分別上漲21.2%和23.5%，合計(jì)影響CPI上漲約0.40個(gè)百分點(diǎn)。

　　“據(jù)測(cè)算，9月份CPI同比上漲2.5%，去年價(jià)格變動(dòng)的翹尾影響約為0.5個(gè)百分點(diǎn)，新漲價(jià)影響約為2.0個(gè)百分點(diǎn)。”國(guó)家統(tǒng)計(jì)局城市司高級(jí)統(tǒng)計(jì)師繩國(guó)慶說(shuō)。

　　9月份，CPI環(huán)比上漲0.7%，漲幅與上月相同。其中，食品價(jià)格環(huán)比上漲2.4%，漲幅與上月相同，影響CPI上漲約0.46個(gè)百分點(diǎn)；非食品價(jià)格環(huán)比上漲0.3%，漲幅比上月擴(kuò)大0.1個(gè)百分點(diǎn)，影響CPI上漲約0.25個(gè)百分點(diǎn)。

　　在食品中，受夏秋換季及部分地區(qū)遭受臺(tái)風(fēng)、強(qiáng)降水和風(fēng)雹等極端天氣影響，鮮菜價(jià)格環(huán)比上漲9.8%，漲幅比上月擴(kuò)大0.8個(gè)百分點(diǎn)，影響CPI上漲約0.25個(gè)百分點(diǎn)。

　　繩國(guó)慶表示，受中秋節(jié)和國(guó)慶節(jié)“雙節(jié)”影響，豬肉和雞蛋需求增加，價(jià)格環(huán)比分別上漲3.7%和2.2%，合計(jì)影響CPI上漲約0.10個(gè)百分點(diǎn)。水產(chǎn)品價(jià)格環(huán)比下降1.5%，影響CPI下降約0.03個(gè)百分點(diǎn)。

　　在非食品中，受成本上升等多種因素推動(dòng)，教育服務(wù)價(jià)格環(huán)比上漲1.9%，影響CPI上漲約0.12個(gè)百分點(diǎn)；房租拉動(dòng)居住價(jià)格環(huán)比上漲0.4%，影響CPI上漲約0.08個(gè)百分點(diǎn)。

　　PPI同比漲幅回落至4%以下

　　9月份，PPI同比上漲3.6%，漲幅比上個(gè)月回落0.5個(gè)百分點(diǎn)。自今年5月份以來(lái)，PPI同比漲幅連續(xù)4個(gè)月處于4%以上，9月份首次回落至4%以下。其中，生產(chǎn)資料價(jià)格同比上漲4.6%，漲幅比上月回落0.6個(gè)百分點(diǎn)，主要受去年同期對(duì)比基數(shù)較高影響；生活資料價(jià)格同比上漲0.8%，漲幅比上月擴(kuò)大0.1個(gè)百分點(diǎn)。

　　在主要行業(yè)中，漲幅回落的有非金屬礦物制品業(yè)，同比上漲8.1%，比上月回落0.9個(gè)百分點(diǎn)；黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)同比上漲7.2%，回落2.3個(gè)百分點(diǎn)；化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)同比上漲7.0%，回落0.9個(gè)百分點(diǎn)；煤炭開(kāi)采和洗選業(yè)同比上漲3.6%，回落2.1個(gè)百分點(diǎn)。上述四大行業(yè)合計(jì)影響PPI同比漲幅回落約0.32個(gè)百分點(diǎn)。漲幅擴(kuò)大的有石油和天然氣開(kāi)采業(yè)，同比上漲41.2%，比上月擴(kuò)大1.6個(gè)百分點(diǎn)。

　　9月份，PPI環(huán)比上漲0.6%，漲幅比上月擴(kuò)大0.2個(gè)百分點(diǎn)。其中，生產(chǎn)資料價(jià)格上漲0.7%，漲幅比上月擴(kuò)大0.2個(gè)百分點(diǎn)；生活資料價(jià)格上漲0.1%，漲幅比上月回落0.2個(gè)百分點(diǎn)。

　　從調(diào)查的40個(gè)行業(yè)大類(lèi)看，9月份價(jià)格環(huán)比上漲的有30個(gè)，持平的有4個(gè)，下降的有6個(gè)。受?chē)?guó)際油價(jià)變動(dòng)影響，石油及相關(guān)行業(yè)價(jià)格漲幅較大，其中，石油、煤炭及其他燃料加工業(yè)環(huán)比上漲4.0%，漲幅比上月擴(kuò)大2.3個(gè)百分點(diǎn)；化學(xué)纖維制造業(yè)環(huán)比上漲3.9%，擴(kuò)大1.9個(gè)百分點(diǎn)；石油和天然氣開(kāi)采業(yè)環(huán)比上漲3.8%，擴(kuò)大3.0個(gè)百分點(diǎn)；化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)環(huán)比上漲1.0%，擴(kuò)大0.4個(gè)百分點(diǎn)。上述四大行業(yè)合計(jì)影響PPI上漲約0.32個(gè)百分點(diǎn)，是PPI環(huán)比漲幅擴(kuò)大的主要原因。

　　持續(xù)通脹壓力難以形成

　　最近一段時(shí)間以來(lái)，由于豬肉和蔬菜價(jià)格波動(dòng)，引發(fā)社會(huì)各界對(duì)物價(jià)上漲的關(guān)注。例如，由于本輪豬肉價(jià)格正處于低位反彈行情中，疊加疫情沖擊，可能明顯影響豬肉供給，從而導(dǎo)致豬肉價(jià)格繼續(xù)回升，甚至不排除豬肉價(jià)格進(jìn)入新一輪上漲周期的可能性；山東壽光洪災(zāi)推升蔬菜價(jià)格上漲預(yù)期，引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)CPI中鮮菜價(jià)格暴漲的擔(dān)憂；過(guò)去一年在全國(guó)一二線城市中，有13個(gè)城市房租漲幅超過(guò)20%。房租上漲通過(guò)影響CPI中居住類(lèi)價(jià)格進(jìn)而影響CPI同比，加劇了市場(chǎng)對(duì)于通脹的預(yù)期，等等。

　　事實(shí)上，上述因素可能帶來(lái)階段性物價(jià)波動(dòng)，但難以形成持續(xù)通脹壓力。從豬肉價(jià)格走勢(shì)看，豬肉疫情并不能改變豬周期。本輪豬周期將成為歷史上豬肉價(jià)格同比負(fù)增長(zhǎng)持續(xù)時(shí)間最久的一次，規(guī)?；B(yǎng)殖企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力明顯高于原來(lái)農(nóng)戶的分散化養(yǎng)殖，使得豬肉供給和價(jià)格避免了以前的大起大落。因此，預(yù)計(jì)第四季度豬肉價(jià)格可能企穩(wěn)回升，但難以改變整個(gè)豬周期運(yùn)行態(tài)勢(shì)。從蔬菜價(jià)格看，蔬菜生產(chǎn)周期短，本身價(jià)格波動(dòng)性也大。進(jìn)入秋季之后，受天氣等季度性因素影響減弱，菜價(jià)漲幅將保持平穩(wěn)。

　　盡管北京等一線城市房租出現(xiàn)了短期集中性上漲，但并不是全國(guó)性上漲，房租難以形成全國(guó)性上漲趨勢(shì)，對(duì)CPI推升作用較為有限。而且，通過(guò)增加多主體供給、租售并舉、加強(qiáng)市場(chǎng)主體行為規(guī)范等措施，租金水平應(yīng)該可以穩(wěn)定。

　　從國(guó)際原油供求關(guān)系和國(guó)際經(jīng)濟(jì)政策導(dǎo)向來(lái)看，原油價(jià)格在目前位置高位徘徊的概率最大，繼續(xù)大幅上揚(yáng)的可能性較小。國(guó)內(nèi)基建投資可能會(huì)企穩(wěn)回升，但在環(huán)保和債務(wù)約束機(jī)制下，基建投資出現(xiàn)脈沖式增長(zhǎng)進(jìn)而帶動(dòng)大宗商品需求大幅上升的空間不大。

　　因此，綜合來(lái)看，在國(guó)內(nèi)需求穩(wěn)中趨緩、狹義貨幣M1增速持續(xù)走低以及PPI下半年可能有所回落的趨勢(shì)下，未來(lái)CPI缺乏顯著反彈動(dòng)力，通脹卷土重來(lái)的擔(dān)憂沒(méi)有充分依據(jù)，CPI全年能夠保持在合理水平。

　　此前，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人毛盛勇表示，進(jìn)入9月份以后，蔬菜價(jià)格大幅上漲基礎(chǔ)并不存在；如果沒(méi)有新的疫情發(fā)生，豬肉價(jià)格不會(huì)出現(xiàn)大幅度波動(dòng)；工業(yè)消費(fèi)品供過(guò)于求的局面短期不會(huì)改變，服務(wù)消費(fèi)的價(jià)格也呈現(xiàn)溫和上漲態(tài)勢(shì)，加上當(dāng)前貨幣政策穩(wěn)健中性，CPI有條件保持溫和上漲趨勢(shì)，價(jià)格不會(huì)出現(xiàn)大幅上漲。

　　轉(zhuǎn)自：經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)

 

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