上半年地方債發(fā)行破3萬億 有效資金提前半年到位

　　為了保障重點(diǎn)項(xiàng)目資金需求，發(fā)揮政府債券對(duì)穩(wěn)投資、擴(kuò)內(nèi)需、補(bǔ)短板作用，今年上半年地方政府債券(下稱地方債)發(fā)行提速非常明顯，扭轉(zhuǎn)了往年“上半年無債可用”局面。

　　根據(jù)公開數(shù)據(jù)，今年上半年地方債預(yù)計(jì)將發(fā)行31416億元，與去年同期相比增長約123%。其中地方政府新增債券發(fā)行24368億元，是去年同期的6.3倍。

　　近日接受采訪的多位地方債專家對(duì)第一財(cái)經(jīng)分析，上半年地方債發(fā)行規(guī)模較往年明顯增大主要有兩點(diǎn)原因。一是官方要求地方債加快發(fā)行以更好發(fā)揮資金效益，去年底全國人大提前授權(quán)國務(wù)院下達(dá)1.39萬億元地方債限額，地方政府新增債券發(fā)行也因此從往年的五六月發(fā)行提前至今年1月。另外，財(cái)政部要求地方在9月底前完成新增地方債發(fā)行任務(wù)。這都使得今年地方債尤其是新增債券發(fā)行明顯提速。

　　為了支持地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展，打開地方政府債務(wù)管理“大門”，今年新增債券規(guī)模比去年有明顯提高。2019年地方政府新增債務(wù)限額為3.08萬億元，而去年這一數(shù)字為2.18萬億元。

　　盡管上半年地方債發(fā)行規(guī)模較大，但發(fā)債金額都在限額內(nèi)，離年初制定的發(fā)債限額仍有一定差距。

　　財(cái)政部要求地方力爭在9月底前完成3.08萬億元新增債券發(fā)行任務(wù)，而截至今年6月底預(yù)計(jì)發(fā)債約2.44萬億元，占比近80%。

　　關(guān)注地方債的對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)教授毛捷告訴第一財(cái)經(jīng)記者，按照這一進(jìn)度10月份之前地方可以完成新增債券發(fā)行任務(wù)，未來兩三個(gè)月地方債發(fā)行規(guī)模仍將維持在高位。

　　地方政府新增債券細(xì)分為地方政府新增一般債券和新增專項(xiàng)債券(下稱“專項(xiàng)債”)，專項(xiàng)債在拉動(dòng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資上被寄予厚望，不久前官方發(fā)文首次允許專項(xiàng)債可以做符合條件重大項(xiàng)目資本金，并鼓勵(lì)金融支持專項(xiàng)債項(xiàng)目，專項(xiàng)債也一時(shí)成為市場關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　公開數(shù)據(jù)顯示，今年上半年地方政府新增專項(xiàng)債預(yù)計(jì)發(fā)行約1.59萬億元，占今年2.15萬億元發(fā)債限額比重約74%。上半年專項(xiàng)債資金主要投向了棚戶區(qū)改造、土地儲(chǔ)備、收費(fèi)公路等領(lǐng)域。

　　目前市場正在靜待專項(xiàng)債做資本金落地的具體項(xiàng)目，由于數(shù)據(jù)不清操作待明，目前很難測算專項(xiàng)債可做資本金撬動(dòng)基建投資規(guī)模，機(jī)構(gòu)普遍預(yù)計(jì)此舉至少能新增幾千億元基建資金。

　　“專項(xiàng)債可做資本金的杠桿作用比較大，估計(jì)下半年基建投資增速會(huì)明顯回升。”毛捷說。

　　與去年相比，政策放寬后地方可以自主選擇發(fā)債期限，今年地方政府債券發(fā)行期限有了明顯拉長，這可以更好地匹配項(xiàng)目資金需求和期限。地方政府發(fā)債利率也比去年有所下滑，減輕地方政府償債壓力。

　　財(cái)政部數(shù)據(jù)顯示，今年前5個(gè)月，地方政府債券平均發(fā)行期限8.5年，而去年全年是6.1年。今年前5個(gè)月地方政府債券平均發(fā)行利率3.44%，而去年同期這一數(shù)據(jù)為3.97%。

　　今年上半年，廣東、江蘇、四川發(fā)債規(guī)模居全國前三。山東、浙江、河南等地緊隨其后。

　　轉(zhuǎn)自：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)

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