歷史上,東部沿海各省的發(fā)電量加權同比增速(以廣東、福建、上海、浙江、江蘇五個沿海省份的發(fā)電量作為權重)與六大發(fā)電集團耗煤量同比增速非常同步,原因是六大發(fā)電集團耗煤量的統(tǒng)計范圍是各發(fā)電集團旗下沿海電廠數(shù)據(jù)。2018年二季度以來,兩個指標均出現(xiàn)大幅下滑。2019年5月份,東部沿海地區(qū)發(fā)電量以及發(fā)電耗煤同比分別大幅降至-11.6%和-18.9%。這表明,東部沿海地區(qū)的工業(yè)生產表現(xiàn)不佳。
如果看全國發(fā)電量與六大發(fā)電集團耗煤量同比增速,可以發(fā)現(xiàn),2018年二季度以來,發(fā)電耗煤同比增速降幅遠超全國發(fā)電量,兩者出現(xiàn)分化。究其原因,一是發(fā)電耗煤指標主要表征東部沿海地區(qū),對全國發(fā)電量的表征作用減弱。從數(shù)據(jù)來看,2019年1月-5月份,全國發(fā)電量累計同比為3.3%,而廣東、福建、上海、浙江、江蘇五大東部沿海省份的發(fā)電量累計同比均低于全國水平,且只有江蘇省位于正區(qū)間。二是發(fā)電耗煤主要反映火力發(fā)電情況,而長期來看,火電受到風電、水電等清潔能源的替代,其占比和增速均出現(xiàn)回落,因此發(fā)電耗煤對整體發(fā)電量的指引性變弱。
根據(jù)統(tǒng)計局數(shù)據(jù),2019年1月-5月份,廣東、福建、上海、浙江、江蘇五大東部沿海省份的工業(yè)增加值累計同比均低于去年同期水平,而且除福建省外,降幅均遠大于全國水平,這與東部沿海地區(qū)發(fā)電量以及發(fā)電耗煤數(shù)據(jù)相符。筆者認為,去年二季度以來,東部沿海地區(qū)的出口大幅下滑,而出口與工業(yè)增加值關系緊密,因此沿海省份工業(yè)生產出現(xiàn)超過全國整體水平的下滑。在外部環(huán)境不確定仍較大的情況下,東部沿海地區(qū)的工業(yè)生產面臨較大壓力。
隨著技術封鎖的負面效應逐步釋放,年內中國出口、生產可能出現(xiàn)超出趨勢和季節(jié)因素的下降,經濟下行壓力較大。此時,宏觀政策面的支撐,如穩(wěn)定信心和就業(yè)等對于現(xiàn)階段的中國經濟至關重要。因此,筆者預期,積極的財政政策與適度寬松的貨幣政策在下半年仍將持續(xù)發(fā)力,而加大穩(wěn)增長力度、推進結構性改革、加快對外開放仍然是現(xiàn)階段應對經濟下行壓力加大的最佳選擇。(作者:沈建光 系京東數(shù)科集團副總裁、首席經濟學家)
轉自:證券日報
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