政治局會議重提“六穩(wěn)” 市場預(yù)計央行或加大流動性投放

　　市場期待已久的中央政治局會議于7月30日召開，市場機構(gòu)認為，中央政治局會議重提“六穩(wěn)”，說明經(jīng)濟形勢比一季度下行壓力有所加大，預(yù)計下半年央行會加大流動性投放。

　　會議明確指出“當前我國經(jīng)濟發(fā)展面臨新的風(fēng)險挑戰(zhàn)，國內(nèi)經(jīng)濟下行壓力加大”；“貨幣政策要松緊適度，保持流動性合理充裕”。與4月的政治局會議相比，增加了“保持流動性合理充裕”的表述。

　　交通銀行首席研究員唐建偉認為，今年以來，我國經(jīng)濟運行總體平穩(wěn)，主要宏觀經(jīng)濟指標保持在合理區(qū)間。但當前我國經(jīng)濟發(fā)展面臨新的風(fēng)險挑戰(zhàn)，二季度之后內(nèi)外需求走弱。為保證經(jīng)濟平穩(wěn)增長，宏觀政策將繼續(xù)加大逆周期調(diào)節(jié)。

　　“預(yù)計貨幣政策將繼續(xù)邊際放松，這與全球貨幣政策放松的大背景也相符，預(yù)計定向降準、TMLF、再貸款、再貼現(xiàn)等定向調(diào)控政策將繼續(xù)實施，持續(xù)有針對性地加大對民營、小微等領(lǐng)域的資金支持；另一方面，在部分小型銀行風(fēng)險事件爆發(fā)、銀行間市場流動性面臨沖擊的局面下，保持流動性充裕也是防止風(fēng)險進一步惡化、避免風(fēng)險蔓延的考慮。”唐建偉說。

　　值得關(guān)注的是，雖然會議要求要“加快僵尸企業(yè)出清”，但同時要求要把握好風(fēng)險處置的“節(jié)奏和力度”，并未再度提及“去杠桿”。并且，近日還出臺了金融控股公司監(jiān)管辦法征求意見。唐建偉認為，未來或還有小型金融機構(gòu)風(fēng)險暴露以及被接管事件，但處置風(fēng)險也不會過于激進。

　　中信證券首席經(jīng)濟學(xué)家諸建芳認為，這體現(xiàn)了政策在短期的結(jié)構(gòu)性導(dǎo)向，即在“穩(wěn)杠桿”的環(huán)境下，加大對非金融企業(yè)尤其是民營制造業(yè)企業(yè)的信貸支持，以幫助其應(yīng)對經(jīng)濟潛在的下行壓力。

　　瑞銀證券首席經(jīng)濟學(xué)家汪濤也認為，這顯示下半年央行會加大流動性投放，并更謹慎穩(wěn)妥地推進小型金融機構(gòu)重組和化解影子銀行風(fēng)險。除了運用更多流動性工具之外，預(yù)計央行會在下半年再降準100個基點，但不會下調(diào)基準存貸款利率。

　　轉(zhuǎn)自：中國金融信息網(wǎng)

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