基建出海+專(zhuān)項(xiàng)債加持 民企有望受益PPP擴(kuò)容

　　今年以來(lái)，新入管理庫(kù)項(xiàng)目共841個(gè)、投資額1.2萬(wàn)億元，每月新入庫(kù)項(xiàng)目數(shù)和投資額總體上呈企穩(wěn)回升趨勢(shì)。

　　PPP中心18日公布了7月份全國(guó)PPP綜合信息平臺(tái)項(xiàng)目管理庫(kù)數(shù)據(jù)。今年7月份新入庫(kù)項(xiàng)目158個(gè)，投資額2104億元。前7個(gè)月，全國(guó)凈增開(kāi)工PPP項(xiàng)目1264個(gè)，投資額2.1萬(wàn)億元。與前6個(gè)月相比，7月新入庫(kù)項(xiàng)目數(shù)最多，投資額則僅比3月最高值少1.6%。

　　PPP行業(yè)的回暖和當(dāng)前政策利好有著必然關(guān)系，從近日商務(wù)部印發(fā)的《商務(wù)部等19部門(mén)關(guān)于促進(jìn)對(duì)外承包工程高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》，以及國(guó)家發(fā)改委對(duì)專(zhuān)項(xiàng)債項(xiàng)目的重視可以預(yù)見(jiàn)，PPP行業(yè)將會(huì)接受更多政策紅利。

　　海外基建利好政策鼓勵(lì)走出去

　　據(jù)商務(wù)部官網(wǎng)消息，《商務(wù)部等19部門(mén)關(guān)于促進(jìn)對(duì)外承包工程高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》近日印發(fā)。《指導(dǎo)意見(jiàn)》鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)按照市場(chǎng)化原則對(duì)有條件的建設(shè)—運(yùn)營(yíng)—移交(BOT)等政府和社會(huì)資本合作(PPP)類(lèi)對(duì)外承包工程項(xiàng)目提供項(xiàng)目融資。

　　《指導(dǎo)意見(jiàn)》明確鼓勵(lì)設(shè)計(jì)咨詢(xún)“走出去”，以推動(dòng)對(duì)外承包工程向產(chǎn)業(yè)鏈高端延伸；鼓勵(lì)投建營(yíng)綜合發(fā)展，以逐步實(shí)現(xiàn)由建設(shè)施工優(yōu)勢(shì)為主向投融資、工程建設(shè)、運(yùn)營(yíng)服務(wù)的綜合優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)變。

　　在金融服務(wù)方面，《指導(dǎo)意見(jiàn)》指出，金融機(jī)構(gòu)要?jiǎng)?chuàng)新和豐富服務(wù)對(duì)外承包工程發(fā)展的金融產(chǎn)品和投融資模式，提供更優(yōu)質(zhì)的融資融智融信服務(wù)。鼓勵(lì)符合條件的企業(yè)通過(guò)發(fā)行股票、債券等直接融資方式募集資金用于開(kāi)展對(duì)外承包工程。

　　在對(duì)外承包工程領(lǐng)域，一帶一路沿線(xiàn)國(guó)家是我國(guó)的主要合作方，建設(shè)施工是“走出去”企業(yè)的傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)。海外基建出過(guò)不少優(yōu)秀的合作項(xiàng)目，例如：

　　l 中國(guó)電建美國(guó)簽約阿根廷國(guó)道B線(xiàn)特許經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目，之后又順利簽署項(xiàng)目基金協(xié)議和接管協(xié)議，合同總額21.3億美元。作為中國(guó)建筑進(jìn)入阿根廷的首個(gè)項(xiàng)目，阿根廷國(guó)道B線(xiàn)是中資企業(yè)在阿根廷中標(biāo)的第一個(gè)公私合營(yíng)項(xiàng)目。

　　l 中國(guó)建筑與剛果(布)政府正式簽署了剛果(布)國(guó)家1號(hào)公路特許經(jīng)營(yíng)合同，標(biāo)志著中國(guó)建筑首個(gè)海外公路TOT模式特許經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目成功落地。

　　1~7月，在“一帶一路”沿線(xiàn)國(guó)家新簽對(duì)外承包工程合同額722.6億美元，占同期總額的59.9%；完成營(yíng)業(yè)額445億美元，占同期總額的55.1%。1~7月，對(duì)外承包工程新簽合同額在5000萬(wàn)美元以上的項(xiàng)目436個(gè)，比去年同期增加18個(gè)，占新簽合同總額的83.5%。我國(guó)企業(yè)承攬的對(duì)外承包工程項(xiàng)目中，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)類(lèi)項(xiàng)目合同額977.2億美元，占新簽合同總額的81%。7月末，我國(guó)對(duì)外承包工程企業(yè)共為當(dāng)?shù)貏?chuàng)造就業(yè)崗位81.2萬(wàn)個(gè)。

　　有報(bào)告指出，中國(guó)去年下半年投資“一帶一路”的力度有所降低。但今年以來(lái)中國(guó)對(duì)東南亞的投資出現(xiàn)大幅增加。去年下半年，中國(guó)在東南亞的投資和建設(shè)合同金額為56億美元，而今年上半年達(dá)到110億美元，幾乎翻了一番。
　　馬來(lái)亞銀行的報(bào)告寫(xiě)道：“東盟有望迎來(lái)中國(guó)‘一帶一路’資金的強(qiáng)勁復(fù)蘇。”

　　有了政策的加持，也讓更多企業(yè)有了走出去的底氣。

　　越快越好專(zhuān)項(xiàng)債項(xiàng)目加速

　　與此同時(shí)，據(jù)財(cái)新網(wǎng)報(bào)道，9月20日國(guó)家發(fā)改委牽頭召開(kāi)會(huì)議，要求各地盡快梳理上報(bào)專(zhuān)項(xiàng)債項(xiàng)目，要求各省自主確定、梳理專(zhuān)項(xiàng)債券項(xiàng)目，盡快上報(bào)，經(jīng)國(guó)家發(fā)改委審批，根據(jù)項(xiàng)目成熟情況發(fā)行債券。一名參會(huì)的地方財(cái)政部門(mén)人士稱(chēng)，會(huì)議要求各省自主確定、梳理專(zhuān)項(xiàng)債券項(xiàng)目并上報(bào)，“越快越好”。目前各地正陸續(xù)上報(bào)項(xiàng)目，經(jīng)國(guó)家發(fā)改委審批后，即可進(jìn)入發(fā)債準(zhǔn)備階段，具體發(fā)行進(jìn)度要看項(xiàng)目成熟情況。

　　之前啄木鳥(niǎo)財(cái)經(jīng)就對(duì)專(zhuān)項(xiàng)債與PPP的關(guān)系進(jìn)行過(guò)梳理，將專(zhuān)項(xiàng)債與PPP結(jié)合，既可以達(dá)到穩(wěn)增長(zhǎng)的目的，又可以發(fā)揮PPP的優(yōu)勢(shì)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

　　不少專(zhuān)業(yè)人士也提出過(guò)相似觀點(diǎn)。

　　一位地方財(cái)政人士表示，專(zhuān)項(xiàng)債是解決資金來(lái)源問(wèn)題，從過(guò)去五年P(guān)PP發(fā)展來(lái)看，是要解決資金效率問(wèn)題，所以這兩個(gè)需要結(jié)合起來(lái)。PPP的資金效率使用是肯定高于專(zhuān)項(xiàng)債。通過(guò)專(zhuān)項(xiàng)債解決項(xiàng)目資金問(wèn)題，將PPP的相關(guān)效率方法融入其中，能夠起到1+1>2的作用。專(zhuān)項(xiàng)債和PPP優(yōu)勢(shì)的領(lǐng)域各有側(cè)重，PPP更側(cè)重與社會(huì)資本的運(yùn)營(yíng)，專(zhuān)項(xiàng)債更側(cè)重于建設(shè)，從機(jī)制上促進(jìn)兩者融合，分別發(fā)揮專(zhuān)項(xiàng)債和PPP的體制優(yōu)勢(shì)。

　　山西萬(wàn)方建設(shè)工程項(xiàng)目管理咨詢(xún)有限公司副總經(jīng)理連國(guó)棟就ppp和專(zhuān)項(xiàng)債的關(guān)系提出：專(zhuān)項(xiàng)債與ppp應(yīng)是互相補(bǔ)充的關(guān)系，專(zhuān)項(xiàng)債的額度是一定的，而且在目前情況下，要運(yùn)用好各項(xiàng)政策工具，既要發(fā)揮好專(zhuān)項(xiàng)債融資成本低，也要發(fā)揮好ppp模式引入專(zhuān)業(yè)投資人，提升運(yùn)營(yíng)績(jī)效，才能更好地實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目初心。

　　此次發(fā)改委召開(kāi)會(huì)議催促專(zhuān)項(xiàng)債項(xiàng)目的上報(bào)，可以看出發(fā)改委對(duì)各地項(xiàng)目的重視，也是對(duì)PPP模式的肯定。

　　不少PPP企業(yè)也在利好政策不斷加持之下，新簽訂了一些PPP項(xiàng)目。

　　以中國(guó)鐵建為例，在過(guò)去的三個(gè)月就發(fā)布了三則PPP中標(biāo)公告，總投資額分別為218億元、76.09億元、40.89億元。

　　政策傾向民企 PPP市場(chǎng)容量可期

　　對(duì)于民企PPP而言，則有更多政策傾斜。2018年以來(lái)，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議九次研究解決小微企業(yè)融資難、融資貴問(wèn)題。政策正在持續(xù)加大力度解決信用分層問(wèn)題，民營(yíng)企業(yè)預(yù)計(jì)可逐漸改善融資難。融資貴等問(wèn)題。此外，財(cái)政部去年11月發(fā)表關(guān)于加強(qiáng)中國(guó)政企合作投資基金管理的通知，強(qiáng)調(diào)積極與民企合作、對(duì)民企項(xiàng)目給予傾斜。

　　在政策利好的情況下，作為PPP民企龍頭，龍?jiān)ㄔO(shè)在過(guò)去的三個(gè)月中簽約了2個(gè)PPP項(xiàng)目，總投資額分別為7.28億元、3.56億元，總額達(dá)到10.84億元。

　　民企能夠取得這樣的成就相當(dāng)不容易。要知道在所有PPP企業(yè)中，總營(yíng)收前9名均為央企，而作為民企排名第一的龍?jiān)ㄔO(shè)，只能屈居第十名。民企第一名龍?jiān)ㄔO(shè)的營(yíng)收只有央企第一名中國(guó)建筑的1.7%，凈利潤(rùn)只有中國(guó)建筑凈利潤(rùn)的2.41%?？梢?jiàn)建筑工程領(lǐng)域仍然是央企占據(jù)絕對(duì)主力位置。

　　不過(guò)，比起營(yíng)收增速和凈利潤(rùn)增速，尤其是凈利潤(rùn)增速，民企還是更具潛力。查閱往年公司年報(bào)發(fā)現(xiàn)， 13家上市公司中，龍?jiān)ㄔO(shè)的凈利潤(rùn)增幅連續(xù)兩年遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)其他上市公司。

　　目前PPP項(xiàng)目主要呈現(xiàn)落地項(xiàng)目穩(wěn)增的發(fā)展趨勢(shì)。在以基建、公共服務(wù)發(fā)展來(lái)拉動(dòng)內(nèi)需、穩(wěn)定投資的經(jīng)濟(jì)布局下，各方對(duì)已立項(xiàng)優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目的投資熱情依然不減。在此基礎(chǔ)上，又有國(guó)內(nèi)專(zhuān)項(xiàng)債加持和國(guó)家鼓勵(lì)基建出海的雙重利好，PPP行業(yè)的發(fā)展將會(huì)越來(lái)越好，民營(yíng)企業(yè)也會(huì)在PPP市場(chǎng)中獲取更多的份額。

　　轉(zhuǎn)自：金融投資網(wǎng)

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