大國金融：創(chuàng)新突破 行穩(wěn)致遠(yuǎn)

　　“中國是全球數(shù)字銀行的領(lǐng)軍者之一，金融科技、數(shù)字創(chuàng)新在這里方興未艾。中國也是德意志銀行全球業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)的戰(zhàn)略重點(diǎn)。”德意志銀行中國區(qū)總經(jīng)理、德意志銀行(中國)有限公司董事長高峰的一句話道出了中國金融業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀?；诖?，德意志銀行集團(tuán)(以下簡稱“德意志銀行”)決定在中國成立其首個(gè)名為 “Blue Water金融科技空間”(Blue Water Fintech Space)的創(chuàng)新中心，借此深化與中國金融科技行業(yè)的合作。

　　無獨(dú)有偶，曾任摩根士丹利董事總經(jīng)理的日本眾議員小田原潔也公開表示：人工智能、無人機(jī)、人臉識別技術(shù)和金融科技等，中國在實(shí)際應(yīng)用方面已遠(yuǎn)遠(yuǎn)走在前列，并且滲透到了社會(huì)生活各個(gè)方面。

　　全球管理咨詢公司麥肯錫發(fā)布報(bào)告指出，中國是全球最大且最有活力的人壽保險(xiǎn)增長市場，貢獻(xiàn)了全球新增保費(fèi)收入的30%，預(yù)計(jì)未來幾年內(nèi)將持續(xù)保持兩位數(shù)的迅猛增長，到2025年，中國壽險(xiǎn)市場保費(fèi)收入將達(dá)到4.32萬億元人民幣，占全球壽險(xiǎn)保費(fèi)收入的16%。

　　不只是銀行、保險(xiǎn)和金融科技在飛速進(jìn)步，中國的金融體系整體都在迅速進(jìn)化，資本市場對外開放和改革更在不斷提速。而這一切都濃縮在了70年來的金融發(fā)展中。

　　開放融通

　　2019年9月10日，國家外匯局宣布取消合格境外機(jī)構(gòu)投資者(QFII)和人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者(RQFII)投資額度限制。除了取消合格境外投資者投資額度限制，RQFII試點(diǎn)國家和地區(qū)限制也一并取消。

　　在外資機(jī)構(gòu)看來，此次額度放開體現(xiàn)了金融監(jiān)管繼續(xù)深化改革開放的意向。瑞銀證券更是直呼此舉是中國資本市場開放進(jìn)程中的重要且必須的一步，而且未來資本市場改革開放會(huì)持續(xù)深化。

　　此前，資本市場改革大刀闊斧，科創(chuàng)板、滬倫通快速落地，鼓勵(lì)并購重組，股指期貨放松，兩融政策放松及轉(zhuǎn)融通費(fèi)率下降；資本市場對外開放步伐加大，將證券外資持股比例放開時(shí)間提前至2020年，A股納入全球基準(zhǔn)指數(shù)(MSCI、富時(shí)羅素及標(biāo)普道瓊斯指數(shù))并逐步提高權(quán)重。中國人民銀行行長易綱也公開表示，目前銀行、證券、保險(xiǎn)業(yè)的市場準(zhǔn)入已經(jīng)大幅放開，明年將全面放開股比限制。

　　根據(jù)國際貨幣基金組織(IMF)最新預(yù)測稱，到2024年，中國將占全球GDP的19%，很快就會(huì)接近美國對全球GDP22%的貢獻(xiàn)。而按購買力平價(jià)，中國的經(jīng)濟(jì)規(guī)模早在2014年就已經(jīng)超越美國，并且預(yù)計(jì)在2024年將達(dá)到美國的1.5倍。世界經(jīng)濟(jì)格局的這種巨大轉(zhuǎn)變，將對那些期望從相關(guān)經(jīng)濟(jì)成長中獲取收益的投資者股票資產(chǎn)配置方式產(chǎn)生重大影響。

　　而按照國際銀行同業(yè)間的國際合作組織SWIFT(環(huán)球同業(yè)銀行金融電訊協(xié)會(huì))最新數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2018年末，人民幣在國際支付貨幣中的份額為2.07%，為全球第五大支付貨幣。

　　事實(shí)上，人民幣從宣告國際化到成為世界第五大貨幣只用了十年時(shí)間。

　　2009年人民幣國際化正式起航。2016年10月，IMF執(zhí)行委員會(huì)決定將人民幣納入SDR貨幣籃子。加入SDR后，人民幣國際儲(chǔ)備貨幣地位顯著提高。截至2018年末，人民幣全球外匯儲(chǔ)備規(guī)模增至2027.9億美元，同比增加793.17億美元，在外匯儲(chǔ)備中的占比由2017年末的1.23%上升至1.89%。人民幣加入SDR貨幣籃子后，全球央行持有人民幣儲(chǔ)備快速增加。根據(jù)IMF統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，全球央行持有的人民幣儲(chǔ)備規(guī)模為1925億美元，占比1.8%，較上年末提高0.57個(gè)百分點(diǎn)，在主要儲(chǔ)備貨幣中排名第六位。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，已有60多個(gè)境外央行或貨幣當(dāng)局將人民幣納入外匯儲(chǔ)備。

　　改革求新

　　如果時(shí)間倒回到70年前，作為國家金融管理和貨幣發(fā)行機(jī)構(gòu)，中國人民銀行既是管理金融的國家機(jī)關(guān)又是全面經(jīng)營銀行業(yè)務(wù)的國家銀行。

　　從40年前的1979年到1984 年，中國先后恢復(fù)或建立了中國農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、中國建設(shè)銀行和中國工商銀行四家國有獨(dú)資銀行。1984年，中國人民銀行不再辦理針對企業(yè)和個(gè)人的信貸業(yè)務(wù)，開始單獨(dú)行使中央銀行的職能。

　　1985年之后，一批股份制商業(yè)銀行按照市場化運(yùn)作的原則相繼誕生。

　　與此同時(shí)，包括保險(xiǎn)公司、信托投資公司、郵政儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)、租賃公司、財(cái)務(wù)公司等非銀行金融機(jī)構(gòu)體系也逐步建立和發(fā)展起來了。1984 年，中國人民保險(xiǎn)公司從中國人民銀行分設(shè)出來，隨后，太平洋保險(xiǎn)公司、中國平安保險(xiǎn)公司以及地方性保險(xiǎn)公司先后成立。1979年，第一家信托投資公司成立；1984年，第一家財(cái)務(wù)公司成立；1986年郵政儲(chǔ)匯局成立，負(fù)責(zé)全國的郵政儲(chǔ)匯業(yè)務(wù)。

　　債券市場、股票市場、貨幣市場等也在此期間開始建立。1981年恢復(fù)了國債發(fā)行；1987年，部分企業(yè)嘗試發(fā)行短期融資債券；1994年，政策性銀行開始發(fā)行政策性金融債。

　　1984年11月，上海飛樂股份有限公司向社會(huì)公眾發(fā)行股票，與此同時(shí)，其他一些省市也開始了股份制和發(fā)行股票的試點(diǎn)工作，1986年，上海靜安證券營業(yè)部成立，成為新中國第一個(gè)股票交易柜臺。1987年，第一家證券公司成立，1990年11月，上海證券交易所成立，1991年7月，深圳證券交易所成立。

　　40年的改革和開放，金融業(yè)成績斐然。

　　金融市場從改革前的基本空白發(fā)展成由銀行間同業(yè)拆借市場、票據(jù)市場、外匯市場、股票市場、債券市場和期貨市場等組成的較完備的多層次金融市場體系。金融產(chǎn)品從改革前單一的儲(chǔ)蓄產(chǎn)品演變?yōu)槿遮叾鄻踊慕鹑诋a(chǎn)品，不僅出現(xiàn)了包括儲(chǔ)蓄、股票、債券、基金、保險(xiǎn)等多種投資理財(cái)金融產(chǎn)品，而且還產(chǎn)生了以利率、貨幣、債券、商品及貸款等為基礎(chǔ)資產(chǎn)或標(biāo)的物的金融衍生品。（張榮旺）

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