穩(wěn)增長基調(diào)不變 "寬財(cái)政+穩(wěn)貨幣"力撐收官季

　　近期，國務(wù)院常務(wù)會議以及統(tǒng)計(jì)局、國家發(fā)展改革委、財(cái)政部、央行等部門的一系列表態(tài)，均釋放出穩(wěn)增長的明確信號。分析稱，在當(dāng)前外部環(huán)境無法改變的前提下，我國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長需強(qiáng)化逆周期調(diào)節(jié)，激活經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動能，激發(fā)消費(fèi)增長潛力，“寬財(cái)政+穩(wěn)貨幣”的政策組合將給四季度穩(wěn)增長奠定夯實(shí)的基礎(chǔ)。

　　穩(wěn)增長置于突出位置

　　據(jù)了解，中國經(jīng)濟(jì)的“成績單”于18日由國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布，前三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值697798億元，按可比價(jià)格計(jì)算，前三季度我國國內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長6.2%。保持在合理區(qū)間。基礎(chǔ)設(shè)施投資逐步回升，消費(fèi)也呈現(xiàn)回穩(wěn)態(tài)勢。分季度看，一季度增長6.4%，二季度增長6.2%，三季度增長6.0%。

　　蘇寧金融研究院特約研究員何南野在接受《中國產(chǎn)經(jīng)新聞》記者采訪時(shí)表示：“從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看，近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)穩(wěn)中趨緩，無論是全國整體經(jīng)濟(jì)情況，還是多數(shù)省局部經(jīng)濟(jì)情況，都呈現(xiàn)令人擔(dān)憂的局面，三季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的公布，甚至暴露出后續(xù)GDP增速有進(jìn)一步下滑的風(fēng)險(xiǎn)，這對經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型及人口就業(yè)是重大的負(fù)面沖擊。因此，面對這個(gè)局面，無論從國家層面還是從各省市，都在釋放出把穩(wěn)增長放在突出的位置，以提前應(yīng)對未來經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步下滑的風(fēng)險(xiǎn)，以未雨綢繆，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的觸底回升，減緩經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步下滑的趨勢。”

　　針對目前“承壓前行”現(xiàn)狀，如何把穩(wěn)增長落到實(shí)處，何南野分析指出，一是進(jìn)一步減稅，一方面是降低民營企業(yè)、中小微企業(yè)的稅負(fù)負(fù)擔(dān)，重新激發(fā)企業(yè)投資發(fā)展的活力，另一方面是降低居民個(gè)稅，引導(dǎo)居民更多的進(jìn)行消費(fèi)，提升我國消費(fèi)對經(jīng)濟(jì)的增長作用。二是進(jìn)一步簡政放權(quán)，給予各類型企業(yè)發(fā)展的便利，引導(dǎo)社會資源和金融資源向民營企業(yè)和中小微企業(yè)靠攏。三是對關(guān)系國際民生的重點(diǎn)基礎(chǔ)設(shè)施進(jìn)行進(jìn)一步的投資，保持投資增速不出現(xiàn)重大下滑。

　　交通銀行金融研究中心首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示，穩(wěn)增長措施要落到實(shí)處，有保有壓的加大調(diào)結(jié)構(gòu)力度。應(yīng)加大地方政府考核力度，消除不作為現(xiàn)象，鼓勵(lì)地方投資的積極性，促進(jìn)基建投資。加快專項(xiàng)債券發(fā)行和使用，進(jìn)一步加大基建補(bǔ)短板力度。此外，落實(shí)消費(fèi)促進(jìn)政策，激發(fā)消費(fèi)增長潛力，挖掘新興消費(fèi)增長點(diǎn)。

　　但同時(shí)，值得我們注意的是，中國前三季6.2%的增速不但繼續(xù)位居全球主要經(jīng)濟(jì)體之首，經(jīng)濟(jì)增長質(zhì)量也在持續(xù)提升，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、需求結(jié)構(gòu)、工業(yè)結(jié)構(gòu)等均有所優(yōu)化，既顯示了中國經(jīng)濟(jì)強(qiáng)大的韌性與抗風(fēng)險(xiǎn)能力，也表明中國經(jīng)濟(jì)總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進(jìn)的態(tài)勢沒有變。

　　中國人民銀行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司司長阮健弘表示，三季度金融數(shù)據(jù)整體向好，是實(shí)體經(jīng)濟(jì)存在較強(qiáng)的資金需求和金融體系服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力加強(qiáng)共同作用的結(jié)果。

　　事實(shí)上，今年以來，面對復(fù)雜嚴(yán)峻的形勢和不穩(wěn)定性不確定性外部環(huán)境，我國持續(xù)深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，加大逆周期調(diào)節(jié)力度，著力做好“六穩(wěn)”工作，大力度減稅降費(fèi)、金融不斷增加對實(shí)體支持等一系列政策效果已經(jīng)開始顯現(xiàn)。

　　具體看來，央行及相關(guān)部門在規(guī)范金融秩序的同時(shí)加大宏觀調(diào)控逆周期調(diào)節(jié)力度，疏通金融體系流動性向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)傳導(dǎo)的渠道動作不斷。

　　8月，央行決定改革完善貸款市場報(bào)價(jià)利率（LPR）形成機(jī)制，促進(jìn)貸款利率“兩軌合一軌”，提高利率傳導(dǎo)效率，推動降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本。

　　9月，央行宣布“全面降準(zhǔn)+定向降準(zhǔn)”，釋放資金約9000億元，有效增加金融機(jī)構(gòu)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資金來源，還降低銀行資金成本每年約150億元。

　　“寬財(cái)政+穩(wěn)貨幣”組合

　　此前，中國人民銀行行長易綱曾表示，應(yīng)對下行壓力，中國財(cái)政政策、貨幣政策的空間還是比較大的。但中國央行不急于像其他發(fā)達(dá)國家一樣采取較大幅度降息和量化寬松的政策，而是保持定力，采取穩(wěn)健的貨幣政策。

　　就四季度財(cái)政政策的方向，何南野指出，三季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)濟(jì)又進(jìn)一定的下滑風(fēng)險(xiǎn)，但與此同時(shí)，CPI高漲，使得貨幣政策的降息沒法操作，經(jīng)濟(jì)調(diào)控政策掣肘。四季度，一方面，在全球進(jìn)行降息的趨勢下，外部低利率環(huán)境將不斷倒逼國內(nèi)降息，同時(shí)伴隨生豬養(yǎng)殖的擴(kuò)大，CPI有望回落，因此，四季度從財(cái)政政策看，逆周期調(diào)控勢在必行，通過更寬松的財(cái)政政策可以進(jìn)一步減緩經(jīng)濟(jì)下滑的風(fēng)險(xiǎn)。

　　就貨幣政策而言，蘇寧金融研究院高級研究員陶金表示，目前看來銀行體系流動性邊際收緊，但很難形成趨勢，且DR007等代表性流動性指標(biāo)顯示流動性尚處于合理水平。在此背景下，央行依然會遵循“加大逆周期調(diào)節(jié)力度”、“保持定力”等政策思路，進(jìn)行及時(shí)的預(yù)調(diào)微調(diào)，因此若逆回購仍在邊際收緊，央行預(yù)計(jì)會開展逆回購，但規(guī)模不會很大，同時(shí)也存在規(guī)模不大的中期市場操作。

　　四季度存在降準(zhǔn)空間，以滿足銀行流動性要求。但短期內(nèi)降息空間可能不大，央行控制物價(jià)水平的目標(biāo)重要性也在提高。不過，從長期看，MLF利率及LPR利率的降低趨勢是明確的。陶金補(bǔ)充道。

　　就未來保持我國經(jīng)濟(jì)增長在合理區(qū)間而言，何南野建議，一是要進(jìn)一步激發(fā)經(jīng)濟(jì)增長的活力，要給予民營企業(yè)、中小微企業(yè)更大的政策便利和政策優(yōu)惠。二是要進(jìn)一步推動國內(nèi)消費(fèi)水平提升，擴(kuò)大內(nèi)需，讓消費(fèi)成為國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長的越來越重要的動力。三是進(jìn)一步強(qiáng)化經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型升級，加大科技創(chuàng)新，引導(dǎo)社會科創(chuàng)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。（記者 韓鵬栓）

　　轉(zhuǎn)自：中國產(chǎn)經(jīng)新聞報(bào)

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