1月份CPI漲幅擴(kuò)大 不必過度解讀

　　2月10日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布了2020年1月份全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）數(shù)據(jù)。今年1月份，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格同比上漲5.4%。其中，城市上漲5.1%，農(nóng)村上漲6.3%；食品價(jià)格上漲20.6%，非食品價(jià)格上漲1.6%；消費(fèi)品價(jià)格上漲7.7%，服務(wù)價(jià)格上漲1.5%。

　　1月份，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格環(huán)比上漲1.4%。其中，城市上漲1.4%，農(nóng)村上漲1.4%；食品價(jià)格上漲4.4%，非食品價(jià)格上漲0.6%；消費(fèi)品價(jià)格上漲1.6%；服務(wù)價(jià)格上漲1.0%。

　　春節(jié)錯(cuò)月基數(shù)低

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局城市司高級(jí)統(tǒng)計(jì)師董莉娟在解讀數(shù)據(jù)時(shí)表示，從環(huán)比增速看，CPI由上月持平轉(zhuǎn)為上漲1.4%，主要是受春節(jié)及新冠肺炎疫情兩大因素影響；從同比看，CPI上漲5.4%，漲幅比上月擴(kuò)大0.9個(gè)百分點(diǎn)。同比漲幅擴(kuò)大既有春節(jié)及新冠肺炎疫情影響的因素，也有今年與去年春節(jié)錯(cuò)月、去年對(duì)比基數(shù)較低的因素。

　　卓匯基金首席策略分析師許亞鑫對(duì)國(guó)際商報(bào)記者分析，受到春節(jié)以及新冠肺炎疫情因素影響，一方面，1月份CPI環(huán)比和同比均出現(xiàn)上漲。從環(huán)比角度來說，雞肉和鴨肉供應(yīng)充足，價(jià)格環(huán)比出現(xiàn)下降，但是鮮菜和豬肉價(jià)格分別上漲15.3%和8.5%，而非食品價(jià)格漲幅則相對(duì)有限。

　　"從同比角度來看，由于2019年的基數(shù)較低，并且今年與去年春節(jié)錯(cuò)月，所以看起來食品價(jià)格的漲幅較大，尤其是豬肉價(jià)格上漲116%，扣除食品和能源價(jià)格的核心CPI同比上漲1.5%。"許亞鑫表示，據(jù)測(cè)算，在1月份5.4%的同比漲幅中，去年價(jià)格變動(dòng)的翹尾影響約為4.0個(gè)百分點(diǎn)，新漲價(jià)影響約為1.4個(gè)百分點(diǎn)。另一方面，1月份的工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)(PPI)環(huán)比持平，同比則由降轉(zhuǎn)漲。

　　中證焦桐基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家許維鴻在接受國(guó)際商報(bào)記者采訪時(shí)表示，一季度的通貨膨脹壓力主要緣于疫情影響，同時(shí)對(duì)全面統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)也有技術(shù)上的影響。但是，如果把統(tǒng)計(jì)周期放長(zhǎng)，從經(jīng)濟(jì)學(xué)原理看，疫情會(huì)導(dǎo)致價(jià)格上漲趨勢(shì)滯后，也就是體現(xiàn)在工業(yè)生產(chǎn)和產(chǎn)出增長(zhǎng)放緩上，PPI轉(zhuǎn)負(fù)，最終影響消費(fèi)價(jià)格指數(shù)。

　　二季度壓力會(huì)釋放

　　"疫情并不影響中國(guó)價(jià)格指數(shù)的長(zhǎng)期趨勢(shì)。"許維鴻分析，人力成本和城市房租成本的下降依然有可能，資本外流的風(fēng)險(xiǎn)也是若隱若現(xiàn)的"灰犀牛"。為此，央行暫且不必降息以應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行壓力，寬松的貨幣政策只會(huì)加劇分配不公平，對(duì)小微企業(yè)脫困的幫助并不大。

　　許維鴻進(jìn)一步分析，2020年的中國(guó)通貨膨脹受短中長(zhǎng)因素交織影響，短期壓力來自疫情。"預(yù)計(jì)一季度CPI統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)高企，不排除超過5%。而中期趨勢(shì)則相對(duì)樂觀，也就是從二季度開始，通貨膨脹壓力迅速釋放。隨著生產(chǎn)生活恢復(fù)，全年CPI增速將回落至3%左右。"

　　許亞鑫也認(rèn)為，不必過度擔(dān)心1月份的CPI漲幅，按照以往的經(jīng)驗(yàn)來判斷，春節(jié)期間的通脹數(shù)據(jù)受到季節(jié)性影響較大。從目前發(fā)布的具體數(shù)據(jù)來看，其受到去年翹尾因素的影響較大，并且隨著中央不斷加大冷凍豬肉的投放以及中美之間達(dá)成農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)口協(xié)議，預(yù)計(jì)未來一個(gè)季度豬肉價(jià)格有望平穩(wěn)下降，那么CPI部分的食品價(jià)格的漲幅則會(huì)出現(xiàn)下降。

　　另外，董莉娟還特別提到，1月份湖北CPI環(huán)比上漲1.5%，同比上漲5.5%，漲幅與全國(guó)大體相當(dāng)，反映了當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)保供穩(wěn)價(jià)工作在有關(guān)方面支持下取得積極成效。

　　對(duì)此，許亞鑫表示，湖北方面的CPI漲幅與全國(guó)大體一致說明了國(guó)家調(diào)控機(jī)制迅速反應(yīng)之后，湖北當(dāng)?shù)氐奈飪r(jià)穩(wěn)定為取得疫情防控勝利奠定了堅(jiān)實(shí)的民生基礎(chǔ)。（記者 畢若林）

　　轉(zhuǎn)自：國(guó)際商報(bào)

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