新基建能帶動投資規(guī)模超7萬億元

　　新基建到底能帶動多大投資規(guī)模？綜合測算，新基建能帶動投資規(guī)模超7萬億元。

　　5G基礎設施：至2025年投資2萬億元 帶動3.5萬億元

　　測算方法一：5G基站建設投資規(guī)模測算法。2021~2023年建站總數(shù)約495萬座，而伴隨著大規(guī)模建設，未來5年建站成本為40萬~50萬元。至2025年，5G基礎設施投資規(guī)模2萬~2.5萬億元。

　　測算方法二：運營商資本開支法。2019年運營商資本開支3020億元，增幅5.26%，2020年資本開支將延續(xù)增長。網(wǎng)絡設備支出在5G商用后的第四年 （2023年）達到最大，5G建設周期的10年內(nèi)，運營商用于網(wǎng)絡設備的支出將達2.64萬億元。

　　測算方法三：中國信通院測算。到2025年，5G網(wǎng)絡建設投資累計將達1.2萬億元，僅網(wǎng)絡化改造一項，未來5年投資規(guī)模有望達5000億元。5G網(wǎng)絡建設還將帶動產(chǎn)業(yè)鏈以及各行業(yè)應用投資，預計到2025年將累計帶動超3.5萬億元投資。

　　綜合來看，到2025年，5G基礎設施投資規(guī)模合計2萬~2.5萬億元，累計帶動投資規(guī)模超3.5萬億元。

　　特高壓：“在建+待核準”投資超2500億元

　　經(jīng)過前幾年的消化，發(fā)電、用電資產(chǎn)的利用率企穩(wěn)并略有回升；同時，主要電網(wǎng)公司的負債較低，國家電網(wǎng)目前負債率約56%，帶息負債率約20%，有較強的投資支撐能力。

　　特高壓、配網(wǎng)建設將加速，招投標可能加快。2007年后的三次經(jīng)濟刺激中，電網(wǎng)重點更多是在特高壓環(huán)節(jié) （還包括較多的超高壓直流等聯(lián)網(wǎng)、水電送出項目）。2018年下半年，為加大基礎設施領域補短板力度，啟動白鶴灘至江蘇、白鶴灘至浙江特高壓直流等9項重點輸變電工程建設，其中包括5條特高壓直流、7回特高壓交流項目的準備工作。

　　目前，在建和待核準特高壓工程共16條線路，具有明確投資規(guī)模的共7條。7條待核準線路和2條2019年開工建設線路投資規(guī)模共1449億元，加上目前在建線路，總投資規(guī)模預計2577億元，其中2020年開始增量貢獻規(guī)模超1500億元。

　　高鐵軌交：2020年擬通車線路投資超6000億元

　　《關于加快推進鐵路專用線建設的指導意見》指出，到2020年，一批鐵路專用線開工建設，沿海主要港口、大宗貨物年運量150萬噸以上的大型工礦企業(yè)、新建物流園區(qū)鐵路專用線接入比例均達80%；到2025年，上述接入比例均達85%。

　　《交通強國建設綱要》提出，至2020年，完成決勝全面建成小康社會交通建設任務和 “十三五”現(xiàn)代綜合交通運輸體系發(fā)展規(guī)劃各項任務，為交通強國建設奠定堅實基礎。從2021年到本世紀中葉，分兩個階段推進交通強國建設。到2035年，基本建成交通強國。到本世紀中葉，全面建成交通強國。

　　根據(jù)對線路的統(tǒng)計預測，2020年擬通車線路共14條，其中專線250和專線350各7條，通車3696公里，對應投資規(guī)模6207億元。

　　新能源汽車充電樁：至2025年新增投資達700~1100億元

　　根據(jù)中國電動汽車充電基礎設施促進聯(lián)盟2020年1月發(fā)布的 《2019-2020年度中國充電基礎設施發(fā)展年度報告》之測算，預計2020年新增公共充電樁15萬臺，其中公共直流樁6萬臺，公共交流樁9萬臺。預計新增私人樁30萬臺，新增公共充電場站8千座。

　　根據(jù)測算，2020年充電樁規(guī)模上限/下限將達177億/140億元，2025年充電樁規(guī)模上限/下限達1290億/770億元。2020~2025年，累計規(guī)模CA－GR達48.8%/40%，新增規(guī)模CAGR達50.3%/25%，新能源汽車充電樁新增投資規(guī)模700~1100億元。

　　大數(shù)據(jù)中心：至2024年新增投資超1100億元

　　全球最大的IDC市場美國已進入行業(yè)整合階段，我國目前仍以新建為主，國內(nèi)市場增速高于全球水平。從全球IDC占比來看，美國占比約45%，我國占比約6%，日本占比約8%；從人均機房面積看，美國是我國的20倍，日本是我國的10倍；從帶寬數(shù)看，我國是美國的2倍，是日本的9倍。反差巨大，也說明我國IDC發(fā)展空間較大。

　　2018年國內(nèi)IDC業(yè)務市場總規(guī)模1228億元，同比增長29.8%，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的需求是推動IDC發(fā)展的主要驅(qū)動力。到2024年，中國IDC業(yè)務規(guī)?？蛇_2558億元，較2019年新增1160億元，意味著2020~2024年IDC新增投資規(guī)模超1100億元。

　　人工智能：至2025年新增投資超2000億元

　　AI芯片：未來幾年中國AI芯片市場預計保持40%~50%增速，2024年達785億元，2025年達1000億元。

　　機器視覺：2011~2018年，我國機器視覺市場從10億元升至超100億元，年均復合增長率CAGR為23.8%。按照2019年23.8%的增速、2020~2025年20%的復合增速來測算，2025年市場規(guī)模將達381億元。

　　云平臺/數(shù)據(jù)服務/OS：2022年我國公有云市場規(guī)模將達1731億元，云平臺新增投資規(guī)模87億元?？紤]復合增速為30%，到2025年云需求累計增加投資規(guī)模590億元，加上AI系統(tǒng)及相關數(shù)據(jù)服務帶來的投資需求，預計至2025年新增投資規(guī)模累計1000億元。

　　綜合來看，相關底層硬件和通用AI技術及平臺的基礎設施投資至2025年累計規(guī)模預計2000億元。

　　工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)：至2025年累計投資超6000億元

　　2025年屬于我國工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展第一個規(guī)劃期，重點進行基礎設施和平臺建設。如果工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)能提高1%效率，即意味著年工業(yè)增加值提升超3000億元。

　　考慮兩種測算口徑：一是按照不同工業(yè)產(chǎn)值的省份對應不同規(guī)模的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)投資，如年工業(yè)產(chǎn)值超萬億的省市政府年投入15億元，5000億~1000億元的省市政府年投入10億元，不足5000億的省市政府年投入5億元，則年政府補貼投入可達315億元，按照30%補貼比例，有望引導工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)年均投資1050億元，若不考慮增長，則2020~2025年工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)累計投資規(guī)模將達6300億元。二是按照2019年工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)6110億元規(guī)模以及13.3%的復合增速測算，2020~2025年歷年新增投資規(guī)模合計6800億元。

　　根據(jù)以上假設和測算，預計2020~2025年歷年新增投資規(guī)模合計6000億~7000億元。(招商證券 張夏 謝亞軒 鄢凡)

　　轉(zhuǎn)自：中國工業(yè)報

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