上半年地方債發(fā)行3.5萬億元 下半年還有3萬億待發(fā)

　　今年上半年，全國各地發(fā)行地方政府債券34864億元，同比增長約22.9%。這相比于前5個月地方財政收入同比下降10.4%，彌補了地方收入不足，有利于穩(wěn)增長補短板。

　　7月8日，財政部公布6月地方政府債券發(fā)行和債務(wù)余額情況。

　　根據(jù)今年預算安排，下半年地方政府還將發(fā)行約3萬億元地方政府債券。第一財經(jīng)記者從地方財政人士處了解到，目前這一額度分配已經(jīng)下達至各省市。不過，為了配合1萬億元抗疫特別國債7月底前完成發(fā)行，多數(shù)地方政府債券將在8月份開始密集發(fā)行。

　　2015年新預算法實施后，地方政府告別融資平臺公司等灰色舉債渠道，發(fā)行地方政府債券成為唯一合法的融資渠道。近些年地方債發(fā)行規(guī)模越來越大。

　　為應(yīng)對今年疫情沖擊，發(fā)揮債券資金穩(wěn)增長補短板效應(yīng)，根據(jù)預算報告，今年地方政府債券發(fā)行限額約6.5萬億元，創(chuàng)歷史新高。

　　按用途劃分，地方政府債券主要分為新增債券和再融資債券。新增債券顧名思義是相比于往年來說新增的發(fā)債額度，資金主要用于基礎(chǔ)設(shè)施等重大項目建設(shè)；再融資債券是指發(fā)行募集資金用于償還到期地方政府債券本金的債券，也就是“借新還舊”。

　　財政部數(shù)據(jù)顯示，2020年地方政府新增債券限額為4.73萬億元，再融資債券限額約1.84萬億元。這意味著今年地方政府最多可以發(fā)行約6.57萬億元債券。今年上半年地方政府已經(jīng)發(fā)行約3.49萬億元債券，因此，下半年還將約有3萬億元地方政府債券發(fā)行。

　　今年地方政府債券除了發(fā)行額度將創(chuàng)新高，發(fā)行速度也在進一步加快。這有利于地方提前發(fā)債籌資用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等領(lǐng)域，充分發(fā)揮資金效益。這也體現(xiàn)了積極財政政策加力增效。

　　截至6月底，在提前下達的約2.85萬億元新增債券額度中，地方完成了發(fā)債2.79萬億元，發(fā)行進度接近98%，絕大多數(shù)省份已經(jīng)完成了提前下達額度的發(fā)債任務(wù)。

　　目前最后一批約1.9萬億元新增債券額度已經(jīng)下達至省級政府。比如，最近海南就獲得了147億元新增發(fā)債額度。

　　由于財政部計劃在7月底前完成1萬億元抗疫特別國債發(fā)行任務(wù)，為了保障特別國債順利發(fā)行，考慮到市場承受能力，財政部適當減少六七月份一般國債、地方債發(fā)行量。

　　6月份的地方發(fā)債數(shù)據(jù)也印證了這一點。6月份全國發(fā)行地方政府債券2867億元，相比上個月13025億元發(fā)行規(guī)模，有了明顯縮減。市場人士普遍認為，7月份地方發(fā)債規(guī)模也將處于較低水平，下半年地方發(fā)債或?qū)⒓性?月和9月。

　　與去年相比，今年上半年地方政府債券平均發(fā)行期限進一步拉長，債券期限與其項目建設(shè)和運營期限更加匹配，有利于地方債風險管控。發(fā)行利率也比上一年有所降低，降低了地方融資成本。不過，6月份發(fā)行利率環(huán)比有所上行。

　　財政部數(shù)據(jù)顯示，今年上半年地方政府債券平均發(fā)行期限15.1年，而去年全年是10.3年。今年上半年地方政府債券平均發(fā)行利率3.27%，而去年全年這一數(shù)字為3.47%。

　　在地方財政收支矛盾加劇的情況下，地方償債主要依賴于借新還舊。

　　今年上半年地方政府債券到期償還本金6353億元，近九成償債資金來源于地方發(fā)行再融資債券，借新還舊。

　　目前地方政府新增專項債券資金主要投向重大基礎(chǔ)設(shè)施項目建設(shè)，尤其集中在交通基礎(chǔ)設(shè)施、市政和產(chǎn)業(yè)園基礎(chǔ)設(shè)施、民生服務(wù)等領(lǐng)域。與去年專項債主要投向土地儲備和房地產(chǎn)相關(guān)領(lǐng)域相比，有了明顯變化。下半年，專項債投向新增了新基建、城鎮(zhèn)老舊小區(qū)改造等領(lǐng)域，并允許地方政府將部分專項債資金用于補充中小銀行資本金，以化解風險，加大對中小微企業(yè)融資支持。

　　國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，今年前5個月基礎(chǔ)設(shè)施投資同比下降6.3%，降幅比1~4月份大幅收窄5.5個百分點。

　　轉(zhuǎn)自：第一財經(jīng)

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