解讀：生豬供給回暖豬價(jià)下行，高基數(shù)影響10月CPI回落

　　根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局11月10日公布的數(shù)據(jù)，10月CPI環(huán)比下降0.3%，結(jié)束此前三個(gè)月的連續(xù)正增長(zhǎng)；同比上漲0.5%，跌破“1時(shí)代”，漲幅比上月回落1.2個(gè)百分點(diǎn)。其中，豬肉價(jià)格在連續(xù)同比上漲19個(gè)月后首次轉(zhuǎn)降，下降2.8%。扣除食品和能源價(jià)格的核心CPI同比上漲0.5%，漲幅與上月相同。

　　“生豬供給的確定性回暖推動(dòng)豬價(jià)下行，高基數(shù)影響下CPI加速回落?！痹谪i價(jià)高基數(shù)的影響下，浙商證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李超預(yù)測(cè)，2020年第四季度和2021年第一季度，CPI都將處于1%以下的低位，甚至可能下行進(jìn)入負(fù)值區(qū)間。中泰證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷也預(yù)測(cè)，11月CPI或轉(zhuǎn)負(fù)。

　　10月份，各地區(qū)各部門繼續(xù)做好保供穩(wěn)價(jià)工作，市場(chǎng)供求總體穩(wěn)定。從環(huán)比看，CPI下降0.3%。其中，食品價(jià)格由上月上漲0.4%轉(zhuǎn)為下降1.8%，影響CPI下降約0.41個(gè)百分點(diǎn)。

　　食品中，生豬產(chǎn)能持續(xù)恢復(fù)，豬肉供給持續(xù)改善，價(jià)格下降7.0%，降幅比上月擴(kuò)大5.4個(gè)百分點(diǎn)。雞蛋和鮮菜供應(yīng)充足，價(jià)格分別下降2.3%和2.1%。部分地區(qū)蘋果、梨等新果上市，鮮果價(jià)格略漲1.8%，漲幅比上月回落5.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　非食品價(jià)格上漲0.1%，漲幅比上月回落0.1個(gè)百分點(diǎn)，影響CPI上漲約0.08個(gè)百分點(diǎn)。非食品中，國(guó)慶中秋假期居民出行增多，飛機(jī)票、賓館住宿和旅游價(jià)格分別上漲9.4%、4.1%和2.8%；受國(guó)際原油價(jià)格波動(dòng)影響，汽油和柴油價(jià)格分別下降2.3%和2.6%。

　　從同比看，CPI上漲0.5%，漲幅比上月回落1.2個(gè)百分點(diǎn)。同比漲幅回落較多，主要是受去年同期對(duì)比基數(shù)較高、翹尾因素減少以及豬肉價(jià)格由升轉(zhuǎn)降的影響。

　　其中，食品價(jià)格上漲2.2%，漲幅比上月回落5.7個(gè)百分點(diǎn)，影響CPI上漲約0.49個(gè)百分點(diǎn)。食品中，鮮菜、牛肉和羊肉價(jià)格分別上漲16.7%、7.0%和3.6%，漲幅分別回落0.5、2.0和1.8個(gè)百分點(diǎn)。雞蛋、雞肉和鴨肉價(jià)格分別下降18.3%、13.2%和6.5%，降幅分別擴(kuò)大0.6、4.1和1.8個(gè)百分點(diǎn)。

　　值得注意的是，10月份，豬肉價(jià)格在連續(xù)同比上漲19個(gè)月后首次轉(zhuǎn)降，下降2.8%。

　　商務(wù)部監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)也顯示，10月26日至11月1日，全國(guó)食用農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格比前一周下降0.9%。肉類價(jià)格總體有所下降，其中豬肉批發(fā)價(jià)格每公斤跌破40元，降到每公斤39.26元，相較前一周的40.7元下降3.5%，豬肉批發(fā)價(jià)格已連續(xù)10周下降。

　　“生豬供給的確定性回暖推動(dòng)豬價(jià)下行，高基數(shù)影響下CPI加速回落?！崩畛硎?。

　　前三季度，全國(guó)新建投產(chǎn)了1.25萬(wàn)個(gè)規(guī)模養(yǎng)豬場(chǎng)，1.34萬(wàn)個(gè)空欄規(guī)模養(yǎng)豬場(chǎng)復(fù)養(yǎng)。到三季度末，我國(guó)生豬存欄37039萬(wàn)頭，同比增長(zhǎng)20.7%；其中，能繁殖母豬存欄3822萬(wàn)頭，增長(zhǎng)28.0%，供給較去年同期已顯著修復(fù)。進(jìn)口豬肉也在增加，1至9月進(jìn)口量為328.6萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)132.2%。

　　未來(lái)豬肉價(jià)格走勢(shì)如何？農(nóng)業(yè)農(nóng)村部總經(jīng)濟(jì)師魏百剛表示，根據(jù)專家分析和測(cè)算，綜合考慮生產(chǎn)恢復(fù)、進(jìn)口、消費(fèi)變化等因素，預(yù)計(jì)明年元旦、春節(jié)期間，豬肉供應(yīng)量同比會(huì)增長(zhǎng)約三成，價(jià)格總體將低于上年同期，不會(huì)出現(xiàn)價(jià)格大漲情況，“能夠保障過(guò)年期間老百姓碗里不缺肉”。

　　“ ‘豬周期’符合發(fā)散蛛網(wǎng)模型，基本上4年為一個(gè)周期。”李超表示，以2018年6月為本輪超級(jí)豬周期的起點(diǎn)，預(yù)計(jì)2022年5、6月份將是生豬價(jià)格的底部。

　　在豬肉價(jià)格高基數(shù)的影響下，李超認(rèn)為，2020年第四季度和2021年第一季度，CPI都將處于1%以下的低位，甚至可能下行進(jìn)入負(fù)值區(qū)間。不過(guò)他也提到，冷冬將至，“拉尼娜事件”有可能對(duì)物價(jià)造成擾動(dòng)，尤其支撐鮮菜、冬季服裝、煤炭等價(jià)格上升。

　　李迅雷預(yù)測(cè)，11月CPI或轉(zhuǎn)負(fù)。他對(duì)澎湃新聞表示，11月以來(lái)農(nóng)產(chǎn)品和菜籃子價(jià)格指數(shù)延續(xù)回落，其中豬肉價(jià)格從9月以來(lái)就開(kāi)始加速下行，但近期止跌走穩(wěn)，或源于天氣轉(zhuǎn)冷，豬肉消費(fèi)旺季逐漸到來(lái)。

　　“但需求增加只是一方面，供給也在明顯修復(fù)，因此豬肉價(jià)格并沒(méi)有再次上漲的基礎(chǔ)。而居民收入受到的沖擊仍在持續(xù)影響消費(fèi)，非食品CPI或仍維持低位，預(yù)計(jì)11月份CPI同比有轉(zhuǎn)負(fù)的可能?！崩钛咐妆硎?。

　　轉(zhuǎn)自：澎湃新聞

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