價格普遍跌破現(xiàn)金成本 面板行業(yè)減產(chǎn)力度有望提升

　　盛夏如火，液晶電視面板市場行情卻降至冰點。

　　6月9日，群創(chuàng)光電、友達(dá)光電兩家面板大廠發(fā)布月度經(jīng)營簡報，5月營業(yè)收入同比下滑超過三成。

　　目前，大部分液晶電視面板價格跌至歷史新低，且已跌破現(xiàn)金成本，面板廠經(jīng)營壓力陡增。業(yè)內(nèi)人士表示，面板產(chǎn)業(yè)的循環(huán)周期為12-18個月，當(dāng)前還處于本輪循環(huán)谷底，三季度難言價格反轉(zhuǎn)。

　　面板價格持續(xù)下跌

　　簡報顯示，5月，群創(chuàng)光電實現(xiàn)合并營業(yè)收入180.05億元新臺幣，環(huán)比下降12.6%，同比下降42.6%；友達(dá)光電實現(xiàn)合并營業(yè)收入219.71億元新臺幣，環(huán)比增長8.6%，同比下降31.6%。

　　收入下滑的主要原因為面板價格下降。集邦咨詢發(fā)布的價格快報顯示，5月32英寸、43英寸、55英寸、65英寸四種尺寸的液晶電視面板均價，每片環(huán)比下降3美元、4美元、5美元及8美元。

　　然而價格還未止跌。群智咨詢預(yù)計上述4個尺寸面板6月每片均價分別下降2美元、2美元、4美元及10美元。

　　自去年三季度景氣反轉(zhuǎn)以來，多種尺寸的液晶電視面板價格跌幅超過50%。以32英寸面板為例，2021年5月至6月的均價都是87美元/片，如今只有30美元/片，跌幅高達(dá)65%。

　　二季度，面板廠可能陷入虧損狀態(tài)。集邦咨詢表示，55英寸及以下的液晶電視面板價格已于5月跌破面板廠最后一道防線——現(xiàn)金成本(指扣除折舊以及管理、研發(fā)、銷售費用的成本)，甚至貼近材料成本。

　　面板是典型的周期性行業(yè)。經(jīng)過長達(dá)3年左右的供需調(diào)整，疊加疫情因素，2020年二季度開始，液晶電視面板迎來史上最長一輪“漲價潮”。但從2021年8月開始，終端需求達(dá)到飽和，面板行業(yè)景氣度掉頭向下，并延續(xù)至今。市場普遍預(yù)期今年一季度有望止跌，但未能如愿。

　　減產(chǎn)力度有望提升

　　減產(chǎn)，是周期性行業(yè)應(yīng)對產(chǎn)品價格下滑的普遍做法，面板行業(yè)也不例外。一季度止跌預(yù)期落空后，面板廠在二季度開始降低產(chǎn)線稼動率，但需求大幅走弱一定程度上抵消了減產(chǎn)效應(yīng)。隨著多數(shù)尺寸面板價格跌破防線，面板廠為減輕跌價和庫存壓力，后續(xù)減產(chǎn)力度有望明顯提升。

　　集邦咨詢認(rèn)為，京東方、華星光電、惠科三大面板巨頭的三季度合計電視面板產(chǎn)能預(yù)計較原計劃減少15.8%。伴隨面板廠較為顯著的減產(chǎn)計劃，預(yù)計三季度55英寸及以下的電視面板報價會呈現(xiàn)持平走勢。

　　三季度屬于行業(yè)傳統(tǒng)旺季，如今面板廠減產(chǎn)意味著下半年“旺季不旺”已無懸念。但也不排除在經(jīng)營壓力持續(xù)擴大的前提下，加入減產(chǎn)的廠商數(shù)量與規(guī)模進(jìn)一步擴大，為電視面板報價反彈蓄積更充裕的能量。

　　在此局面下，韓廠或重啟停產(chǎn)計劃。有報道稱，三星顯示將在今年6月徹底退出LCD(發(fā)光二極管)電視面板業(yè)務(wù)。三星顯示近年來陸續(xù)關(guān)停LCD產(chǎn)線，轉(zhuǎn)而發(fā)力OLED、QLED等顯示技術(shù)。三星顯示原計劃在2020年底前全部關(guān)停LCD產(chǎn)線，但為確保疫情之下面板足額供應(yīng)以及前期面板價格大漲，故而延遲了停產(chǎn)計劃。

　　韓國面板大廠樂金顯示的情況亦是如此。公司原計劃在2020年底停止韓國本土LCD電視面板的生產(chǎn)，但如今仍在運營。

　　一位長期跟蹤面板行業(yè)的人士判斷：“盡管三星顯示全部關(guān)停LCD產(chǎn)線對行業(yè)供給端的影響不大，但這意味著韓國公司又開始虧錢了，而且價格還在跌，因此樂金顯示關(guān)停本土LCD產(chǎn)線只是時間問題?！?/p>

　　供給只是價格的一面，需求能否提振更為關(guān)鍵。奧維睿沃表示，此輪電視面板降價已持續(xù)近一年，但因燃油漲價、海運費用高企，上游半導(dǎo)體等環(huán)節(jié)無明顯降價，整機廠仍然面臨較大的成本壓力。品牌廠對于今年全球電視機需求預(yù)期保守。

　　轉(zhuǎn)自：中國證券報

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