鋼廠第三輪提降預(yù)期疊加煤價(jià)高位運(yùn)行 焦炭企業(yè)“兩面受氣”？

　　7月13日，焦聯(lián)網(wǎng)稱(chēng)，山東、山西、天津、河北等地部分鋼廠計(jì)劃聯(lián)合對(duì)焦炭提降200元/噸。這意味著焦炭第三輪提降預(yù)期正在路上。

　　蘭格鋼鐵研究中心副主任葛昕對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，當(dāng)前的焦炭市場(chǎng)整體表現(xiàn)承壓，由于在“高通脹”與“雙碳”的大背景下，上游煤炭市場(chǎng)將處于相對(duì)高位運(yùn)行的態(tài)勢(shì)，短期來(lái)看焦炭的成本處于易漲難跌的局面。與此同時(shí)，焦炭的需求端，鋼廠又處于大幅虧損與大幅減產(chǎn)的進(jìn)程之中，因此也會(huì)明顯的壓制焦炭的需求釋放，而且在煉焦企業(yè)與鋼廠的博弈中，煉焦企業(yè)又處于相對(duì)弱勢(shì)，對(duì)于焦炭?jī)r(jià)格的話語(yǔ)權(quán)也就相對(duì)較小，因此鋼廠在減產(chǎn)的過(guò)程中，就會(huì)首先壓制焦炭的價(jià)格，這也是近期以來(lái)焦炭?jī)r(jià)格連續(xù)提降的緣由。

　　從上游煤炭市場(chǎng)情況來(lái)看，期貨市場(chǎng)上，動(dòng)力煤價(jià)格從年初低位時(shí)的670元/噸穩(wěn)步上漲，到7月價(jià)格漲至約870元/噸。7月12日，據(jù)商務(wù)部監(jiān)測(cè)，6月份全國(guó)煤炭?jī)r(jià)格環(huán)比上漲1.6%，同比上漲46.4%，其中，動(dòng)力煤、二號(hào)無(wú)煙塊煤、煉焦煤環(huán)比上漲2.4%、1.0%和0.1%。

　　在上游煤價(jià)上漲疊加終端需求未有明顯好轉(zhuǎn)的情況下，焦企虧損程度加劇，生產(chǎn)積極性差。按照Mysteel統(tǒng)計(jì)的最新數(shù)據(jù)，截至7月7日當(dāng)周，230家獨(dú)立焦化企業(yè)產(chǎn)能利用率為75.59%，較上期下降2.04%。全樣本日均產(chǎn)量110.49萬(wàn)噸，較上期下降2.04萬(wàn)噸。此外，Mysteel數(shù)據(jù)還顯示，截至7月7日當(dāng)周30家獨(dú)立焦化企業(yè)利潤(rùn)為-184元/噸，較上周下降142元/噸。

　　方正中期期貨在研報(bào)中表示，整體而言，焦煤期價(jià)的下跌主要還是由于終端需求偏弱，產(chǎn)業(yè)鏈負(fù)反饋加劇。當(dāng)前整體產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)仍集中在焦煤身上，按照汾渭能源統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)，目前焦煤利潤(rùn)為1196元/噸，焦化企業(yè)虧損，而下游鋼廠目前利潤(rùn)維持低位，在下游未分配至合理利潤(rùn)的情況下依舊會(huì)向上游焦煤索要利潤(rùn)，打壓焦煤價(jià)格，疊加蒙煤進(jìn)口穩(wěn)步回升，供應(yīng)端存改善預(yù)期，期價(jià)上行動(dòng)能偏弱，而由于目前盤(pán)面貼水較大，期價(jià)短期下行空間亦有限，短期期價(jià)維持低位震蕩。

　　中鋼經(jīng)濟(jì)研究院首席研究員胡麒牧在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示：“本輪下跌主要是從需求端傳導(dǎo)的。一是受大環(huán)境影響，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期悲觀，大宗商品出現(xiàn)回調(diào)；二是目前國(guó)內(nèi)終端需求不振，疊加鋼材限產(chǎn)政策的執(zhí)行，使得產(chǎn)業(yè)鏈上對(duì)焦炭需求不堅(jiān)挺?！?/p>

　　“由于價(jià)格下跌主要是從需求側(cè)傳導(dǎo)的，因此這種原料價(jià)格下跌對(duì)鋼廠盈利改善作用不大，因?yàn)殇摬漠a(chǎn)品價(jià)格同樣處在下降通道中，而且原料價(jià)格下跌具有一定滯后性。”胡麒牧進(jìn)一步說(shuō)道。

　　大越期貨在研報(bào)中指出，焦炭提降落地后焦企虧損加劇，有不同程度減產(chǎn)，焦炭供應(yīng)趨于緊張，鋼廠焦炭庫(kù)存偏低，對(duì)焦炭需求仍存，考慮到鋼廠仍處于虧損，高爐檢修陸續(xù)增多，對(duì)焦炭需求下滑，疊加近期成材價(jià)格持續(xù)走低以及期貨盤(pán)面下跌，市場(chǎng)情緒走弱，部分鋼廠降價(jià)預(yù)期仍存，預(yù)計(jì)短期內(nèi)焦炭或?qū)⒀永m(xù)弱勢(shì)運(yùn)行。

　　面對(duì)鋼廠多輪提降焦炭?jī)r(jià)格的現(xiàn)狀，葛昕建議道，“目前來(lái)看，焦炭企業(yè)應(yīng)對(duì)鋼廠提降的辦法僅限于聯(lián)合限產(chǎn)，在焦炭產(chǎn)量上下功夫，才能使得焦炭市場(chǎng)重新走向新的供需平衡。對(duì)于后市，由于鋼廠的減產(chǎn)依然在過(guò)程之中，對(duì)于焦炭的需求也會(huì)相應(yīng)減少，同時(shí)壓制焦炭?jī)r(jià)格，短期來(lái)看，鋼廠對(duì)于焦炭?jī)r(jià)格的提降將會(huì)延續(xù)，等待鋼材市場(chǎng)的需求回暖，鋼材價(jià)格企穩(wěn)，同時(shí)鋼廠的利潤(rùn)開(kāi)始好轉(zhuǎn)，才能緩解焦炭市場(chǎng)目前的承壓局面”。

　　轉(zhuǎn)自：證券日?qǐng)?bào)網(wǎng)

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