短期之內(nèi)供需矛盾依然存在，有色市場(chǎng)或回調(diào)

4月，大宗商品價(jià)格漲跌榜中有色板塊環(huán)比上升的商品共15種，其中漲幅5%以上的商品共3種，占該板塊被監(jiān)測(cè)商品數(shù)的9.7%；漲幅前3的商品分別為鎳、銅、鉍。環(huán)比下降的商品共有9種，跌幅在5%以上的商品共1種，占該板塊被監(jiān)測(cè)商品數(shù)的3.2%；跌幅前3的產(chǎn)品分別為鏑鐵合金、鈦精礦、仲鎢酸銨。

分析師范艷霞在接受記者采訪時(shí)表示，近期市場(chǎng)上漲過(guò)速，且需求面支撐力量不強(qiáng)，進(jìn)入5月后，隨著反彈動(dòng)能釋放完畢，有色市場(chǎng)不排除回調(diào)可能。

特征：漲多跌少

據(jù)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截止到4月29日基本金屬指數(shù)為890點(diǎn)，較最低點(diǎn)漲66點(diǎn)。上月有色市場(chǎng)遭遇重創(chuàng)，基本金屬版塊指數(shù)接連暴跌下滑至三年半最低點(diǎn)，而本月行業(yè)指數(shù)接連飆升，4月中旬開(kāi)始，行業(yè)指數(shù)基本以每日5個(gè)點(diǎn)的漲幅急速攀升，而基本金屬指數(shù)在銅、鎳的大幅上升帶動(dòng)下一度創(chuàng)下單日暴漲9個(gè)點(diǎn)的紀(jì)錄，與3月10~12日短短三日基本金屬指數(shù)累計(jì)下跌21點(diǎn)形成鮮明對(duì)比。與3月份反差如此之大是本月行情的一大特點(diǎn)。

漲多跌少、漲幅過(guò)大是4月份市場(chǎng)的另一特征，盡管市場(chǎng)仍呈現(xiàn)兩極分化局面，但跌勢(shì)明顯被強(qiáng)勢(shì)的上漲勢(shì)頭蓋住，監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，4月漲幅最大的鎳單月漲幅高達(dá)20.57%，這也是自監(jiān)測(cè)以來(lái)的鎳單月漲幅之最，銅、鋁等也均有不同程度漲幅，漲幅最小的鉛漲幅也超過(guò)1%在1.37%。而值得注意的是，鋁自3月份達(dá)到三年半低位后開(kāi)始持續(xù)反彈，本月漲幅高達(dá)4.86%，本月部分品種的漲幅刷新了去年8月份創(chuàng)下的單月漲幅記錄，去年8月份白銀曾以單月漲幅19.75%創(chuàng)出自監(jiān)測(cè)以來(lái)的單月最高漲幅記錄，而時(shí)至今日鎳的表現(xiàn)已打破這一記錄。下跌品種中基本以小金屬和稀土類產(chǎn)品為主，銦、銻等小金屬在投資炒作降溫、需求不足前提下開(kāi)始小幅回落，稀土類產(chǎn)品轉(zhuǎn)入弱勢(shì)，盡管收儲(chǔ)支撐，但市場(chǎng)詢盤(pán)冷清，需求清淡，各產(chǎn)品情況表現(xiàn)不一，部分開(kāi)始回落。

原因：去庫(kù)存化及訂單增加

4月份的市場(chǎng)之所以呈現(xiàn)出如此大的轉(zhuǎn)變，究其原因有幾方面：

一是部分品種大幅飆升帶動(dòng)了整個(gè)大盤(pán)，本月鎳表現(xiàn)尤為突出，因中國(guó)含鎳生鐵生產(chǎn)商可能減產(chǎn)，在印尼礦石出口禁頒布后，鎳礦石進(jìn)口價(jià)格大幅上升，市場(chǎng)進(jìn)口鎳資源也有所減少，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨鎳價(jià)大幅上漲，國(guó)內(nèi)最大的鎳生產(chǎn)企業(yè)金川不斷上調(diào)鎳出廠價(jià)格，市場(chǎng)貿(mào)易商入市積極性也明顯提高。鎳的大幅上漲直接有效的帶動(dòng)了整個(gè)板塊。

二是庫(kù)存的消耗，截止到4月25日上期所部分基本金屬庫(kù)存同比仍呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)，而銅庫(kù)存降至10.5萬(wàn)噸，較月初減少近7萬(wàn)噸。

三是國(guó)內(nèi)下游需求季節(jié)性增強(qiáng)，加工廠的訂單有所增加，從3月份開(kāi)始銅、鋅、鉛等下游加工企業(yè)開(kāi)工率開(kāi)始逐步回升，前期一直受環(huán)保問(wèn)題困擾的蓄電池企業(yè)開(kāi)工率也從5成回升至6成以上，4月份鍍鋅企業(yè)開(kāi)工率回升至8成以上，而隨著天氣的升溫，家電、汽車等也進(jìn)入消費(fèi)旺季，需求也會(huì)回升。

四是行業(yè)、政策面的一些利好直接帶動(dòng)，3~4月份國(guó)儲(chǔ)局購(gòu)入20萬(wàn)噸保稅區(qū)倉(cāng)庫(kù)的銅，而中國(guó)鋁業(yè)公司計(jì)劃在2014年關(guān)閉其30%的冶煉產(chǎn)能，即100萬(wàn)噸高成本鋁冶煉產(chǎn)能，以降低生產(chǎn)成本，減產(chǎn)的舉措也一定程度上抑制了鋁價(jià)的繼續(xù)下滑。本月，銅、鋁以及小金屬等行業(yè)準(zhǔn)入規(guī)范的工作也在推進(jìn)。最后從宏觀面上來(lái)看，4月生意社發(fā)布的中國(guó)大宗商品供需指數(shù)（BCI為0.10，均漲幅為0.5%，反映該月制造業(yè)經(jīng)濟(jì)較上月呈擴(kuò)張狀態(tài)，經(jīng)濟(jì)仍處于底部運(yùn)行，盡管如此，BCI在連續(xù)6個(gè)月收陰后首度呈現(xiàn)正的，也給市場(chǎng)帶來(lái)利好支撐。

單從4月榜單的數(shù)據(jù)上來(lái)看，有色金屬市場(chǎng)較好地演繹了“紅四月”行情，但范艷霞認(rèn)為，市場(chǎng)此波反彈很大程度上還是受益于宏觀層面和季節(jié)性需求轉(zhuǎn)好帶來(lái)的階段性的反彈，而非供需基本面出現(xiàn)根本性改善，部分品種仍面臨過(guò)剩壓力，受累于持續(xù)釋放的原鋁產(chǎn)能，中國(guó)原鋁產(chǎn)量持續(xù)增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)鋁市依然承壓，而鉛、鋅等近一個(gè)月庫(kù)存并未有明顯減少，鎳方面印尼政策繼續(xù)執(zhí)行，短期內(nèi)或?qū)⑹艿街?，但鎳價(jià)的快速連續(xù)過(guò)度的大幅拉漲很可能為后期回調(diào)埋下隱患。整體來(lái)看在供需面上由于需求增速不及供給增速，因此短期之內(nèi)供需矛盾依然存在。

來(lái)源：國(guó)際商報(bào)

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