航運(yùn)市場(chǎng)遭遇“驚濤駭浪” 企業(yè)亟需風(fēng)險(xiǎn)管理工具

　　2023年以來，航運(yùn)價(jià)格連續(xù)走低，部分航線收益已經(jīng)無法覆蓋成本，一些航運(yùn)物流企業(yè)甚至開展“零”運(yùn)費(fèi)運(yùn)輸。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，航運(yùn)市場(chǎng)不確定性增加，價(jià)格波動(dòng)加劇，應(yīng)及時(shí)推出航運(yùn)衍生品，為企業(yè)提供更多風(fēng)險(xiǎn)管理工具，優(yōu)化航運(yùn)資源配置。

　　部分航線遇冷

　　一些航線跌入“寒冬”，讓眾多航運(yùn)物流企業(yè)猝不及防?！?021年行情好的時(shí)候一個(gè)月就賺十幾萬，今年以來還沒賺到當(dāng)時(shí)一個(gè)月的錢?！痹谌涨芭e行的天津北方國(guó)際航運(yùn)物流展上，一家參展公司現(xiàn)場(chǎng)工作人員說。

　　“部分航線‘零’運(yùn)費(fèi)。”有物流企業(yè)表示，“免去基本的海運(yùn)費(fèi)，貨主只需繳納燃油附加費(fèi)、碼頭操作費(fèi)、清關(guān)費(fèi)用、倉儲(chǔ)費(fèi)、配送費(fèi)等?！?/p>

　　波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)(BDI)從2021年10月的5647點(diǎn)跌至2023年2月的530點(diǎn)，反彈至1603點(diǎn)后回落。德路里海事服務(wù)(上海)有限公司總經(jīng)理杜昱稱：“亞洲-北美西海岸和亞洲-北歐貿(mào)易航線的盈利能力迅速下降。截至目前，部分航線收益已經(jīng)無法覆蓋成本，而跨大西洋航線收益堅(jiān)挺?！?/p>

　　“運(yùn)價(jià)劇烈波動(dòng)反映的是供求關(guān)系、市場(chǎng)博弈的結(jié)果。”在上海市國(guó)際貨運(yùn)代理行業(yè)協(xié)會(huì)秘書長(zhǎng)李林?？磥恚唐趦?nèi)貨代企業(yè)不可避免受到?jīng)_擊，營(yíng)業(yè)額、利潤(rùn)將下滑。

　　不過，李林海認(rèn)為，航運(yùn)市場(chǎng)在面臨挑戰(zhàn)的同時(shí)也存在機(jī)遇，以東南亞為代表的新興市場(chǎng)航線總體向好。未來國(guó)際貨運(yùn)代理行業(yè)的重心是如何抓住東南亞市場(chǎng)機(jī)遇，并把外貿(mào)發(fā)貨方式從FOB模式(收貨人訂艙)轉(zhuǎn)化為CIF模式(發(fā)貨人訂艙)。

　　市場(chǎng)不確定性增加

　　目前，航運(yùn)市場(chǎng)喜憂參半。據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，大型船公司取得的長(zhǎng)協(xié)運(yùn)價(jià)比去年低約三分之一，合約期最短甚至破天荒只有兩到三個(gè)月。陽明海運(yùn)表示，今年長(zhǎng)協(xié)運(yùn)價(jià)會(huì)比往年下調(diào)“很多”，且簽約速度較慢，集運(yùn)公司與貨主對(duì)價(jià)格持續(xù)拉鋸。

　　近日，多家船公司放出聲音，稱海運(yùn)市場(chǎng)運(yùn)價(jià)即將反彈。長(zhǎng)榮海運(yùn)總經(jīng)理謝惠全表示，海運(yùn)市場(chǎng)將于6月開始回暖。

　　不過，由于各種不確定性因素增加，市場(chǎng)對(duì)于未來的運(yùn)輸需求普遍持謹(jǐn)慎態(tài)度。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，集裝箱航運(yùn)業(yè)需要更長(zhǎng)時(shí)間才能扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)。

　　馬士基首席執(zhí)行官柯文勝表示，2023年市場(chǎng)將繼續(xù)波動(dòng)，美國(guó)進(jìn)口商的訂貨量遠(yuǎn)低于正常水平，可能需要六到八個(gè)月需求才會(huì)開始再度增長(zhǎng)。法國(guó)船舶經(jīng)紀(jì)公司BRS分析師朱昊晟認(rèn)為，當(dāng)下全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，2023年剩余時(shí)間航運(yùn)價(jià)格能否增長(zhǎng)，有待進(jìn)一步觀察。

　　風(fēng)險(xiǎn)管理需求強(qiáng)烈

　　集裝箱運(yùn)輸市場(chǎng)傳統(tǒng)的規(guī)避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)方式主要是簽訂長(zhǎng)期協(xié)議。隨著航運(yùn)市場(chǎng)波動(dòng)加劇，這些措施難以滿足企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理需求。

　　為進(jìn)一步服務(wù)我國(guó)海運(yùn)業(yè)發(fā)展，大連商品交易所(下稱“大商所”)持續(xù)推進(jìn)集裝箱運(yùn)力期貨研發(fā)，目前已完成上市準(zhǔn)備工作。方正中期期貨分析師陳臻表示，期貨具有套期保值功能?！叭蚍秶鷥?nèi)，最有影響力的海運(yùn)衍生品是新加坡交易所推出的FFA。但是該款產(chǎn)品僅針對(duì)國(guó)際干散貨運(yùn)輸市場(chǎng)，并且采取經(jīng)紀(jì)人撮合的遠(yuǎn)期交易方式。雖然新交所近期推出了集裝箱版的FFA市場(chǎng)，但依然要面對(duì)場(chǎng)外遠(yuǎn)期交易方式存在流動(dòng)性相對(duì)較低的先天性缺陷，交易量較為有限。”

　　大商所集裝箱運(yùn)力期貨合約將采用實(shí)物交割，以特定航線集裝箱運(yùn)力為交易標(biāo)的，并結(jié)合我國(guó)出口海運(yùn)業(yè)特點(diǎn)和價(jià)格波動(dòng)情況，對(duì)合約規(guī)則以及交易、交割和風(fēng)控等業(yè)務(wù)流程進(jìn)行針對(duì)性設(shè)計(jì)。陳臻表示，2023年至2024年，隨著新船大量下水，運(yùn)價(jià)波動(dòng)將會(huì)加劇?！八?，船東、貨主、貨代以及無船承運(yùn)人都會(huì)有較強(qiáng)的套期保值需求?！?/p>

　　在行業(yè)人士看來，推出航運(yùn)衍生品將為航運(yùn)市場(chǎng)相關(guān)企業(yè)和進(jìn)出口企業(yè)提供規(guī)避價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，優(yōu)化航運(yùn)資源配置。這將提升我國(guó)在國(guó)際航運(yùn)市場(chǎng)的影響力，同時(shí)可以為行業(yè)企業(yè)提供新的經(jīng)營(yíng)方式。

　　轉(zhuǎn)自：中國(guó)證券報(bào)

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