基本面疲軟 碳酸鋰期貨跌破10萬元／噸關(guān)口

　　12月4日，碳酸鋰期貨全部合約跌停，主力合約LC2401合約首次跌破100000元／噸關(guān)口，截至收盤下跌6.95%至96350元／噸。

　　中信期貨有色與新材料首席研究員沈照明分析指出，目前碳酸鋰市場(chǎng)基本面較差是價(jià)格下跌的核心。從需求端來看，沈照明分析指出，盡管11月電動(dòng)車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)表現(xiàn)超預(yù)期，但由于即將面臨24年一季度的銷售淡季以及電動(dòng)車和電池的高庫存，行業(yè)對(duì)正極材料和碳酸鋰的直接需求減弱，10月正極材料產(chǎn)量同比—3.6%。“根據(jù)近期市場(chǎng)流傳的各機(jī)構(gòu)排產(chǎn)數(shù)據(jù)來看，11月和12月主要電池和正極企業(yè)排產(chǎn)將保持環(huán)比明顯下滑，直接造成市場(chǎng)目前現(xiàn)貨成交清淡，接貨意愿不強(qiáng)。同時(shí)美國(guó)IRA法案對(duì)2024年國(guó)內(nèi)新能源企業(yè)出海做了更具體的限制，導(dǎo)致遠(yuǎn)月需求預(yù)期變?nèi)?，下跌更快?！鄙蛘彰鲝?qiáng)調(diào)。

　　從供應(yīng)端來看，沈照明認(rèn)為，11月底以來鋰鹽周度產(chǎn)量有邊際下滑，但進(jìn)口將環(huán)比增長(zhǎng)，10月智利出口往中國(guó)的碳酸鋰環(huán)比+84%，這些將在11—12月進(jìn)入國(guó)內(nèi)，屆時(shí)來自非洲等地的鋰礦石也會(huì)增加?！霸谝睙挾顺霈F(xiàn)大規(guī)模停產(chǎn)之前，預(yù)計(jì)11—12月國(guó)內(nèi)鋰鹽供應(yīng)將維持較高水平?！鄙蛘彰鞅硎?，由于價(jià)格的快速下跌，冶煉企業(yè)多有庫存拋售的壓力，這將帶來現(xiàn)貨供應(yīng)的增加。

　　東證期貨有色金屬分析師陳祎萱也認(rèn)為，近期鋰價(jià)下跌的核心原因仍在于基本面疲弱?！俺私^對(duì)價(jià)格的快速下行外，近期碳酸鋰期貨的月差結(jié)構(gòu)快速走平并于上周首次轉(zhuǎn)入Contango，核心原因在于，近月主力LC2401受疲弱的現(xiàn)貨市場(chǎng)壓制明顯；而另一方面，澳洲MRL旗下Wodgina選礦廠失火、藍(lán)科鋰業(yè)超量取用地下水、津巴布韋要求鋰礦商于2024年3月前提交在津建設(shè)鋰鹽廠的計(jì)劃等事件則引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)遠(yuǎn)端供應(yīng)不確定性的擔(dān)憂，并集中在遠(yuǎn)端流動(dòng)性較好的LC2407中定價(jià)這一不確定性。”陳祎萱認(rèn)為，當(dāng)前現(xiàn)貨市場(chǎng)仍是疲弱，臨近年末，上游拋壓漸增而下游買興清淡，價(jià)格下行短期內(nèi)難以刺激補(bǔ)庫需求釋放，隨著交割通道開啟，倉單顯性化使得現(xiàn)貨市場(chǎng)的疲弱更直接的傳導(dǎo)至 LC2401合約。

　　現(xiàn)貨方面，據(jù)SMM數(shù)據(jù)，12月4日，電池級(jí)碳酸鋰均價(jià)128000元／噸，環(huán)比上一工作日下滑2000元／噸；工業(yè)級(jí)碳酸鋰均價(jià)報(bào)價(jià)116000元／噸，環(huán)比上一工作日下滑2500元／噸。記者梳理發(fā)現(xiàn)，從2022年11月最高點(diǎn)每噸600000元／噸到目前的每噸128000元／噸，短短一年時(shí)間，碳酸鋰價(jià)格已跌去78.67%，當(dāng)前電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格仍在近兩年的低點(diǎn)徘徊。隨著碳酸鋰價(jià)格下跌，鋰礦企業(yè)的賺錢能力也顯而易見地下降。

　　從今年多家鋰企披露的三季報(bào)來看，多數(shù)企業(yè)三季度業(yè)績(jī)多以下滑為主。比如，天齊鋰業(yè)今年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入333.99億元，同比上漲35.52%；歸母凈利潤(rùn)80.99億元，同比下滑49.33%。對(duì)此，天齊鋰業(yè)表示，本期公司鋰化工產(chǎn)品銷售均價(jià)下降，導(dǎo)致鋰化工產(chǎn)品毛利下降；鋰精礦售價(jià)上漲導(dǎo)致公司控股子文菲爾德凈利潤(rùn)增加，少數(shù)股東損益增加。無獨(dú)有偶，西藏礦業(yè)今年前三季度總體實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.59億元，比上年同期減少57.85%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.13億元，同比下降76.35%，營(yíng)收和凈利潤(rùn)的下降幅度已經(jīng)較今年上半年實(shí)現(xiàn)較大幅度收窄。對(duì)此，西藏礦業(yè)也解釋稱，今年前三季度營(yíng)收和凈利潤(rùn)減少，主要由于鋰鹽市場(chǎng)價(jià)格急劇下跌，公司主要產(chǎn)品銷售量及銷售價(jià)格較上年同期大幅下降導(dǎo)致。

　　除了上游礦企業(yè)績(jī)大降，同屬鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈上游的材料端企業(yè)日子同樣不好過。以磷酸鐵鋰龍頭企業(yè)龍?bào)纯萍紴槔?023年前三季度，龍?bào)纯萍紶I(yíng)業(yè)收入為64.92億，同比下降34.68%；歸母凈利潤(rùn)約虧損7.27億元，同比下降202.61%。今年上半年，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損約6.54億元。對(duì)于虧損原因，龍?bào)纯萍荚诎肽陥?bào)解釋稱，主要是受原材料碳酸鋰價(jià)格大幅下跌及鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈處于去庫存狀態(tài)等。

　　轉(zhuǎn)自：期貨日?qǐng)?bào)

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