鋰電行業(yè)洗牌加速 投資或繼續(xù)降溫

　　近年來(lái)，新能源汽車(chē)和儲(chǔ)能行業(yè)的高景氣度帶動(dòng)鋰電池行業(yè)迎來(lái)發(fā)展黃金期，產(chǎn)業(yè)鏈投資熱情高漲，并吸引大批其他行業(yè)企業(yè)跨界。如今，隨著投資熱潮逐漸消退，市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩隱憂開(kāi)始浮現(xiàn)。截至目前，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈已有不少企業(yè)宣布暫緩、終止部分投資擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃。同時(shí)，多家跨界企業(yè)放棄切入鋰電產(chǎn)業(yè)鏈，回歸自身主業(yè)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，企業(yè)投資正在“退燒”，鋰電行業(yè)已進(jìn)入淘汰洗牌階段。

　　多家企業(yè)跨界遇阻

　　需求不振、競(jìng)爭(zhēng)加劇的當(dāng)下，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)投擴(kuò)產(chǎn)正進(jìn)入“冷卻期”。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，鋰電行業(yè)正逐步進(jìn)入末位淘汰階段。在此背景下，不少中小企業(yè)及跨界企業(yè)面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

　　過(guò)去一年中，鋰電行業(yè)已有不少跨界企業(yè)終止項(xiàng)目。例如，今年2月，美利云發(fā)布終止重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)公告，宣告籌劃一年多的資產(chǎn)置換及定增事項(xiàng)失敗。回顧此次資產(chǎn)重組方案，美利云擬以重大資產(chǎn)置換及發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的方式，購(gòu)買(mǎi)天津力神電池股份有限公司持有的天津聚元新能源科技有限公司100%股權(quán)和力神電池（蘇州）有限公司100%股權(quán)。美利云表示，綜合近期市場(chǎng)環(huán)境變化等因素影響，交易各方認(rèn)為現(xiàn)階段繼續(xù)推進(jìn)本次重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)不確定性較大。

　　去年6月，明冠新材退出所持博創(chuàng)宏遠(yuǎn)股權(quán)，剝離鋰電池正極材料相關(guān)業(yè)務(wù)。去年11月，日播時(shí)尚發(fā)布公告稱(chēng)，公司決定終止收購(gòu)上海錦源晟新能源材料有限公司100%股權(quán)。

　　一位電池行業(yè)人士在接受記者采訪時(shí)提到，隨著鋰電市場(chǎng)降溫，后續(xù)計(jì)劃跨界進(jìn)軍鋰電領(lǐng)域的企業(yè)需謹(jǐn)慎考慮。“一些小企業(yè)、新進(jìn)入企業(yè)難免在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中處于不利地位，面臨較大被淘汰風(fēng)險(xiǎn)。不過(guò)，企業(yè)跨界投資肯定進(jìn)行過(guò)嚴(yán)密的可行性調(diào)研，通常會(huì)把資金分散到不同行業(yè)、不同產(chǎn)品來(lái)降低風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

　　行業(yè)洗牌潮已至

　　清暉智庫(kù)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝表示，鋰電市場(chǎng)形勢(shì)發(fā)生巨大變化是眾多跨界者遇阻的重要因素之一?！坝绕淙ツ暌詠?lái)，各路資本蜂擁而至，直接后果就是電池行業(yè)產(chǎn)能結(jié)構(gòu)性過(guò)剩，競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)一步加劇?！?/p>

　　在受訪人士看來(lái)，“優(yōu)勝劣汰、產(chǎn)能升級(jí)”或是今年電池產(chǎn)業(yè)主旋律?！昂罄m(xù)一些小廠家會(huì)被逐步淘汰出局，真正優(yōu)秀的企業(yè)才能存活下來(lái)?！?/p>

　　另外，跨界企業(yè)還存在對(duì)鋰電市場(chǎng)變化趨勢(shì)認(rèn)識(shí)不深、經(jīng)驗(yàn)不足等問(wèn)題?！翱缃缙髽I(yè)對(duì)鋰電技術(shù)路線、工藝技術(shù)和成本控制等運(yùn)營(yíng)手段沒(méi)有傳統(tǒng)企業(yè)熟悉，也缺乏外圍產(chǎn)業(yè)布局，各項(xiàng)資源相對(duì)短缺，發(fā)展速度客觀上受限?！避?chē)夫咨詢(xún)合伙人曹廣平分析稱(chēng)，“鋰電企業(yè)目前已分為第一梯隊(duì)和第二梯隊(duì)，之間差距巨大。第一梯隊(duì)的企業(yè)已分?jǐn)偼甏罅垦邪l(fā)成本等，在銷(xiāo)量大、主流客戶多的情況下，有一定的定價(jià)權(quán)，且能站到盈虧平衡點(diǎn)之上，其他企業(yè)已很難追趕?！?/p>

　　“對(duì)于沒(méi)有研發(fā)經(jīng)驗(yàn)、通過(guò)并購(gòu)企業(yè)切入電池領(lǐng)域的跨界者來(lái)說(shuō)，其在電池領(lǐng)域發(fā)展并不占優(yōu)。事實(shí)上，跨界并非易事，在此過(guò)程中存在相當(dāng)大的風(fēng)險(xiǎn)，將來(lái)可能會(huì)面臨業(yè)務(wù)整合、團(tuán)隊(duì)磨合、不能突破行業(yè)壁壘等多項(xiàng)挑戰(zhàn)。若公司不能順利整合資源，也可能會(huì)進(jìn)一步拖累業(yè)績(jī)，甚至最終會(huì)被淘汰出局。”宋清輝認(rèn)為，未來(lái)跨界者進(jìn)入鋰電領(lǐng)域需要注意兩方面問(wèn)題：第一，跨界者的主營(yíng)業(yè)務(wù)是否與鋰電行業(yè)具有一定的關(guān)聯(lián)性；第二，若與鋰電行業(yè)關(guān)聯(lián)性不強(qiáng)，建議以布局上游原材料為主，尋求新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。

　　投資或繼續(xù)降溫

　　據(jù)高工產(chǎn)業(yè)研究院不完全統(tǒng)計(jì)，2023年，中國(guó)鋰電池及四大主材（不含銅箔、結(jié)構(gòu)件等輔材）共有137個(gè)新增規(guī)劃項(xiàng)目（只統(tǒng)計(jì)公告/簽約項(xiàng)目），較2022年減少近一半。按公布投資金額的122個(gè)項(xiàng)目進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，2023年，中國(guó)鋰電產(chǎn)業(yè)擬投資總額約7500億元，較2022年下降超46%，尤其是負(fù)極材料項(xiàng)目，新簽約項(xiàng)目投資額僅為此前一年的18%。

　　總體來(lái)看，當(dāng)前產(chǎn)能過(guò)剩正進(jìn)一步加速鋰電行業(yè)洗牌進(jìn)程，企業(yè)投資也逐步趨于理性。受訪人士預(yù)計(jì)，前兩年鋰電產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)的投資過(guò)熱、產(chǎn)能失調(diào)問(wèn)題，將在今年逐漸改變。

　　曹廣平認(rèn)為，2024年鋰電行業(yè)投資熱度將比2023年銳減?！耙?yàn)閲?guó)內(nèi)市場(chǎng)供大于求，且國(guó)際市場(chǎng)上客觀上也遇到了一些貿(mào)易壁壘等，負(fù)面以及需要博弈的因素在增加?！?/p>

　　宋清輝表示，隨著動(dòng)力電池行業(yè)進(jìn)一步洗牌，2024年鋰電行業(yè)投資熱度或繼續(xù)降溫。與此同時(shí)，各路資本跨界鋰電也將更加趨于理性。

　　東北證券研報(bào)指出，2023年，鋰電行業(yè)供給過(guò)剩、去庫(kù)存是全年存在的情況，產(chǎn)能過(guò)剩的背景下，鋰電池及材料面臨降價(jià)壓力，疊加碳酸鋰價(jià)格趨勢(shì)性下行帶來(lái)的相關(guān)環(huán)節(jié)庫(kù)存損失，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈整體利潤(rùn)承壓。2024年，國(guó)內(nèi)產(chǎn)能擴(kuò)張放緩，第一季度由于淡季影響預(yù)計(jì)仍有壓力，盈利見(jiàn)底后全年供需格局有望逐步優(yōu)化，預(yù)計(jì)2025年供需有望逐步平衡，長(zhǎng)尾產(chǎn)能或?qū)⒅鸩匠銮?，行業(yè)集中度進(jìn)一步提升。（記者 姚美嬌）

　　轉(zhuǎn)自：中國(guó)能源報(bào)

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