下游需求增量并不明顯，雙酚A炒漲難掩下行風(fēng)險(xiǎn)

近日，雙酚A市場風(fēng)云突變，原本價(jià)格一路下挫，并創(chuàng)下去年以來最低點(diǎn)，上周三起生產(chǎn)商突然集體推高報(bào)價(jià)，詢盤氣氛好轉(zhuǎn)，華東市場每噸價(jià)格拉升到了12000元以上。但筆者認(rèn)為，在上下游市場價(jià)格沒有大變化的背景下，僅靠油價(jià)走高而推高報(bào)價(jià)，不過是經(jīng)銷商的炒作行為，難以改變雙酚A行情低迷的長期走勢。

雙酚A連續(xù)下跌后回升的走勢去年也曾出現(xiàn)過。去年五六月份，在歐債危機(jī)發(fā)酵及全球經(jīng)濟(jì)增速放緩擔(dān)憂籠罩下，國際原油價(jià)格暴跌，市場信心盡失，大宗商品紛紛跳水。雙酚A價(jià)格從5月初開始就一路下滑，生產(chǎn)商、經(jīng)銷商以及下游陷入全面虧損。之后在開工下降、成本支撐下價(jià)格出現(xiàn)了一波反彈，并回升至當(dāng)年高點(diǎn)。

但有別于去年行情上漲的狀況，此次雙酚A行情上揚(yáng)頗為蹊蹺，因?yàn)槠渖舷掠问袌鰞r(jià)格在近期都沒有大的變化。上游苯酚和丙酮均從6月中上旬開始了一波下跌行情，最近才逐步走穩(wěn)。丙酮雖有小幅反彈，但每噸價(jià)格上漲100～150元的力度，顯然不足以支撐雙酚A如此強(qiáng)勁的走勢。下游方面，聚碳酸酯市場需求一直不佳，價(jià)格也始終不溫不火。外盤方面，盡管亞洲地區(qū)多套裝置都減負(fù)荷運(yùn)行，但市場反應(yīng)冷淡。

筆者認(rèn)為，在基本面上沒有支持此次行情反彈因素的情況下，雙酚A行情上揚(yáng)多半是經(jīng)銷商的一次炒作而已。去年以來，國內(nèi)雙酚A行業(yè)盈利嚴(yán)重受損，虧損周期相對較長，每噸最大虧損幅度在500～700元。生產(chǎn)企業(yè)成本壓力明顯，紛紛推遲新裝置開工計(jì)劃。雙酚A貿(mào)易商長期在成本線以下掙扎，近期油價(jià)難得持續(xù)在高位獲得支撐，于是生產(chǎn)商借機(jī)集體推高報(bào)價(jià)，貿(mào)易商也趁勢封盤惜售拉高價(jià)格。但是，如果上下游市場基本面沒有明顯利好，市場對目前價(jià)格的接受程度恐怕要打上一個(gè)大大的問號。或許雙酚A行情還能維持短期的慣性上漲，但上漲幅度及持續(xù)性值得懷疑。

雖然我國對部分進(jìn)口雙酚A實(shí)施了反傾銷措施，但從去年市場走勢來看，進(jìn)口貨源在引領(lǐng)價(jià)格方面，仍具有絕對優(yōu)勢，國內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)多處于被動(dòng)從屬地位，未來的市場競爭恐怕會(huì)更加激烈。目前反傾銷期終復(fù)審調(diào)查還未完結(jié)，但鑒于我國諸多反傾銷到期再延期的案例，雙酚A進(jìn)口占據(jù)半壁江山及我國雙酚A產(chǎn)業(yè)的確發(fā)展緩慢有待保護(hù)的事實(shí)，雙酚A反傾銷“維持原判”的幾率很大。國內(nèi)供應(yīng)方面，2013年雙酚A國內(nèi)生產(chǎn)能力將繼續(xù)增加，長春化工在常熟的13.5萬噸/年裝置已在今年5月投產(chǎn)，未來計(jì)劃投產(chǎn)的還有利華益在東營的12萬噸/年、南亞塑料在寧波的13萬噸/年以及中化國際與揚(yáng)農(nóng)集團(tuán)在揚(yáng)州的12萬噸/年生產(chǎn)線。在近兩年國內(nèi)下游需求增量并不明顯的情況下，未來進(jìn)口不減、國內(nèi)供應(yīng)增加基本可以預(yù)見，國產(chǎn)貨與進(jìn)口資源的價(jià)格競爭將更趨激烈。

盡管國內(nèi)雙酚A市場在炒作之下讓人眼前一亮，但終究是沙灘上的建筑，行情下行風(fēng)險(xiǎn)難掩。

來源：中國化工報(bào)

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