今年，煤炭市場揮手告別了暴利黃金十年，受國際經濟低迷以及國內經濟增速放緩影響，煤炭需求大幅下滑，加上產能的釋放以及進口煤的低價沖擊，導致煤炭價格連續(xù)下跌，港口庫存高企，煤炭企業(yè)苦不堪言。而3月份以來的減產只是發(fā)生在內蒙古中小煤企，陜西等一些煤炭巨頭并沒有出現(xiàn)大規(guī)模減產，迫于經濟穩(wěn)定及就業(yè)的壓力地方政府也不愿意給企業(yè)施加減產壓力。5月匯豐PMI數(shù)據揭示中國經濟下行風險加大，而新一輪刺激性政策可能性不大，需求改善短無望。當前煤炭行業(yè)陷入內部缺乏減產動力、外無需求改善和進口煤沖擊的三重困境，煤炭價格跌勢難止。
煤炭行業(yè)陷入困境
2012年以來，煤炭價格持續(xù)下滑，煤企陷入虧本賣煤的境地，上游煤礦減產、停產變得越來越普遍，中間貿易商業(yè)務量大幅萎縮。煤炭上市公司的毛利率逐季下滑，市場甚至開始擔心煤炭企業(yè)的資金鏈問題。
2012年煤炭行業(yè)上市公司整體銷售毛利率為25.69%，同比下降了4.39個百分點，為所有行業(yè)中毛利率下滑最大的行業(yè)。2013年1季度煤炭行業(yè)上市公司整體銷售毛利率為23.88%，比去年同期下降了3.91個百分點，仍為所有行業(yè)中毛利率下滑最大的行業(yè)。從單季度數(shù)據分析，2012年及2013年一季度共5個季度，銷售毛利率分別為27.79%、24.55%、24.19%、26.23%、23.88%，單季度銷售毛利率除2012年第四季度略有上升外，總體呈逐季下降態(tài)勢。
而煤炭全行業(yè)銷售利潤率下滑更為明顯，2013年4月份煤炭開采和洗煤業(yè)銷售貿易量降至6.84%，創(chuàng)下2004年3月份以來的最低水平，而煉焦行業(yè)銷售利潤率在4月份更是降至0.86%，而去年9月份至11月份一度銷售利潤率一度是負數(shù)，即大面積虧損。
減產未見產量明顯下滑
由于價格持續(xù)下跌，下游消費疲軟，各大煤炭生產企業(yè)出現(xiàn)停產減產現(xiàn)象。5月初，內蒙古、山西、河南等省區(qū)已經出現(xiàn)停產、限產現(xiàn)象，各大煤業(yè)集團紛紛降低煤價，有些煤礦則趁此機會進行技改。
然而，實際情況并不樂觀，減產效果只是杯水車薪。據了解，減產大多數(shù)是中小煤企，占全國的產量比重也很小5%左右，大型或國有煤企減產比重更小3%左右。在國內煤炭兩大生產基地內蒙古和山西，兩地的煤礦企業(yè)紛紛減產，有的規(guī)模較小的私人煤礦甚至已經停產保本。然而，山西產地礦因為多供應重點項目，企業(yè)生產并沒有減產，反而在4月份出現(xiàn)增產。
從全國煤炭產量商業(yè)可以看出，減產對于煤炭整體產量影響并不大，反而部分省份出現(xiàn)增產。中國煤炭運銷協(xié)會數(shù)據顯示，4月全國原煤產量29500萬噸，同比減少1500萬噸，降幅僅為4.83%。其中，國有重點煤礦原煤產量16689萬噸，同比減少319萬噸，降幅更是低至1.9%。
另外，此前因煤礦事故停產的貴州煤礦在5月份復產。多家煤炭生產企業(yè)在5月恢復生產，其中盤江股份所屬礦井和托管礦井于4月22日已全部復產。因此，貴州煤炭產量增加，加快了煤炭價格下滑的速度。
庫存壓力依舊偏大
在國內煤炭行業(yè)及鋼材行業(yè)陷入困境之際，庫存壓力越來越大。數(shù)據顯示，截至5月28日，山西煤炭庫存升至1954.98萬噸，逼近2012年8月份的2044萬噸的庫存最高紀錄。而大秦鐵路檢修并沒有導致港口庫存大幅下降，截至5月99日，秦皇島港存煤回升至571.87萬噸，；其它港口方面，曹妃甸港存煤升至396萬噸；國投京唐港存煤121萬噸，較檢修前增加了44萬噸。
通過測算，2012年中國煤炭庫存達到1.05億噸，2013年年底全社會煤炭庫存將約有5億噸的剩余，對比2011年1.28億噸的全社會剩余庫存，今年剩余庫存將翻番。
在國內庫存高企和煤炭企業(yè)苦不堪言之際，進口煤以價格優(yōu)勢對國產煤形成強力沖擊。由于進口煤準入門檻低，價格比國內的煤便宜，很多用煤企業(yè)就愿意選擇進口煤，而不愿意選擇國產煤。數(shù)據顯示，2012年，中國累計進口煤炭2.9億噸，較2011年增加1億噸。2013年1~4月，進口煤量達1.2億噸，增幅超過30%。預計2013年全年進口煤將達3.6至3.9億噸，比2012年增長1億噸。國內進口動力煤占沿海煤炭調入量的比重已經從2008年的6.8%增長到2011年的21.7%，去年達到27.8%，今年這一數(shù)字有望達到33%左右。
在此之際，煤炭企業(yè)紛紛呼吁限制低卡煤進口。然而，國內進口動力煤占沿海煤炭調入量的比重已經從2008年的6.8%增長到2011年的21.7%，去年達到27.8%，今年這一數(shù)字有望達到33%左右。
由于國外煤炭價格或在開采成本遠低于國產煤，因此抑制進口煤是不現(xiàn)實的。憑借價格優(yōu)勢，澳洲、印尼、哥倫比亞、南非等地的煤企紛紛把目光投向中國，以緩解過剩和庫存壓力。此外，進口煤在環(huán)保方面，國際市場部分質量較好的煤炭有比較大的優(yōu)勢。
此外，進口煤是導致國內煤炭行業(yè)困境的外力，實際上經濟增長放緩導致需求不足，產能無序擴張，結構不合理和無序競爭才是導致煤炭行業(yè)困境的內因。在中國經濟結構調整的大環(huán)境下，如果不遏制產能無序擴張，那么過剩壓力會進一步增加，因控制劣質煤進口治標不治本，還需加大煤炭產業(yè)的自律和產業(yè)升級。
市場需求持續(xù)低迷
煤炭行業(yè)產能過剩的問題主要針對需求而言，目前在煤炭供給方面并沒有大幅增加，每年的新增產能也保持在一個平穩(wěn)的速度，但是煤炭需求的降幅更厲害，這些都加劇了煤炭產能過剩。據了解，盡管2012年煤炭產量34.5億噸相較2011年只增加了1.3億噸，低于此前3年差不多每年3億噸的增量，但需求的驟減卻讓2012年的增量成為煤炭行業(yè)的一個大負擔。2011年社會的整體煤炭需求量為35.74億噸，2012年為35.95億噸，僅增加了0.2億噸，相當于需求幾乎沒有增加。今年的煤炭供求關系更加不樂觀。據測算，2013年煤炭產能可能達46.3億噸，將大幅超過需求41.2億噸。這意味著，如果產能全部釋放，將約有5億噸的剩余。
下游消費方面，鋼鐵、電力、有色、水泥等煤炭下游的高耗能行業(yè)通過粗放式經營發(fā)展的路徑已經難以持續(xù)，這些行業(yè)陷入低迷期，意味著煤炭需求峰值已過。動力煤下游行業(yè)主要是火電，而水電沖擊進一步降低了火電增速，前4個月水電貢獻了2.3個百分點的電力增速11%*20%，火電僅貢獻了1.3個百分點的電力增速。
焦煤下游是有色、鋼鐵和水泥等行業(yè)，高位庫存在真實需求沒有啟動的情況下，再次去庫存，導致焦煤需求巨減，推動近期冶金煤價格下跌。此外5月份，獨立焦化廠和鋼材焦煤庫存相對較高，而電力企業(yè)對動力煤庫存也保持高位，不需要大規(guī)模的采購或者補庫。（程小勇）
來源：國際商報
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