航運(yùn)市場運(yùn)力過剩，全年市場仍不容樂觀

　　受澳洲鐵礦石出口以及南美谷物貨盤的增加，BDI指數(shù)連續(xù)13個(gè)交易日上漲，3月18日BDI指數(shù)收報(bào)899點(diǎn)，創(chuàng)下年內(nèi)新高。

　　不過，受制于航運(yùn)市場運(yùn)力過剩的現(xiàn)實(shí)，多數(shù)分析人士認(rèn)為，航運(yùn)業(yè)難言拐點(diǎn)，今年對于航運(yùn)業(yè)來說仍將是艱難的一年。

　　事實(shí)上，面對低迷的航運(yùn)市場，中國遠(yuǎn)洋已經(jīng)開始出售旗下優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，以改善2013年業(yè)績，降低其A股股票暫停上市的風(fēng)險(xiǎn)。

　　指數(shù)反彈

　　自2月26日以來，BDI指數(shù)連續(xù)13個(gè)交易日上漲，從741點(diǎn)反彈至899點(diǎn)，反彈幅度超過20%。

　　招商證券在最新發(fā)布的報(bào)告中指出，在南美谷物豐收的提振下，近期國際干散貨市場BDI指數(shù)持續(xù)上漲。季節(jié)性的南美谷物貨盤有望在未來一段時(shí)間內(nèi)繼續(xù)支撐運(yùn)價(jià)。谷物運(yùn)輸貨盤集中采用巴拿馬型船和大靈便型船，這兩種船型將是本輪行情的主要受益者。此外，澳洲颶風(fēng)造成的澳洲鐵礦石出口積壓的影響逐漸減弱，澳洲鐵礦石出口增加也對BDI指數(shù)帶來提振。

　　在過去13個(gè)交易日中，以谷物運(yùn)輸為主的巴拿馬型運(yùn)費(fèi)指數(shù)由939點(diǎn)上漲到1172點(diǎn)，上漲幅度達(dá)到24%；以鐵礦石運(yùn)輸為主的海岬型運(yùn)費(fèi)指數(shù)由1291點(diǎn)上漲到1314點(diǎn)，但近三個(gè)交易日海岬型運(yùn)費(fèi)指數(shù)略有向下震蕩?！鞍湍民R型船方面，南美谷物貨盤及巴西部分港口的擁堵，使得大西洋市場運(yùn)力較為緊張，運(yùn)價(jià)上行；但太平洋市場前期快速上漲后本周進(jìn)入調(diào)整。海岬型船方面，受到周二澳洲礦商集中出貨刺激，運(yùn)價(jià)先漲后跌。大西洋市場，哥倫比亞工人罷工結(jié)束，相關(guān)航線運(yùn)價(jià)回升?！闭猩套C券行業(yè)分析師指出。

　　“截至本周3月17日，國內(nèi)港口鐵礦石庫存量為6723萬噸，而去年同期的庫存水平接近1億噸，如果鐵礦石價(jià)格繼續(xù)下跌，國內(nèi)會(huì)有一波補(bǔ)庫活動(dòng)推動(dòng)BDI持續(xù)上升?！迸d業(yè)銀行如是預(yù)測。

　　全年不樂觀

　　對于2013年的航運(yùn)市場前景，市場仍比較悲觀。“2013年的增量再加上龐大的存量，運(yùn)力嚴(yán)重失衡的矛盾還將延續(xù)，船東如不加快老舊船淘汰進(jìn)度，嚴(yán)控運(yùn)力規(guī)模，近一兩年國際干散貨海運(yùn)市場低迷將不可避免?！焙竭\(yùn)專家陳弋告訴中國證券報(bào)記者。

　　據(jù)克拉克松報(bào)告預(yù)測，2012年底全球干散貨船運(yùn)力將達(dá)到6.9億載重噸，較上年凈增7390萬載重噸，增幅為12%。2012年運(yùn)力的增長速度超過需求增速的一倍多，折合成船舶，相當(dāng)于多增長了637艘巴拿馬船，運(yùn)力的供需增長比高達(dá)2.4∶1，處于運(yùn)力嚴(yán)重過剩狀態(tài)。

　　中國遠(yuǎn)洋在此前發(fā)布的業(yè)績虧損預(yù)警中也指出：“國際航運(yùn)市場運(yùn)力增速仍然快于需求，供需失衡的矛盾依然存在，雖然不會(huì)比2012年更差，但市場形勢仍然不容樂觀。”

　　在預(yù)期今年航運(yùn)市場依然低迷的背景下，2012年預(yù)虧的中國遠(yuǎn)洋，擬出售旗下子公司中國遠(yuǎn)洋物流100%股權(quán)，接盤方則是中國遠(yuǎn)洋的大股東中國遠(yuǎn)洋運(yùn)輸 集團(tuán)總公司。這一舉措被市場解讀為，中國遠(yuǎn)洋擬通過出售旗下資產(chǎn)以避免2013年因業(yè)績出現(xiàn)虧損而退市。

　　繼2011年虧損104.5億元后，2012年又將陷入虧損，如果業(yè)績連續(xù)第三年虧損，中遠(yuǎn)將面臨停牌退市的危險(xiǎn)。

　　興業(yè)證券在最新發(fā)布的報(bào)告中指出，中遠(yuǎn)2012年中期物流業(yè)務(wù)的相關(guān)資產(chǎn)為133億元，凈資產(chǎn)約為60億元。如果出售價(jià)格在凈資產(chǎn)以上，假設(shè)按照1.3-1.5倍PB平均市凈率收購，則其物流資產(chǎn)評估總值可能會(huì)在78億-90億左右，這意味著中遠(yuǎn)有望獲得一次性收益18億-30億元。

來源：中國證券報(bào)

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