中國企業(yè)“走出去”面臨的壁壘愈發(fā)明顯

　　近年來，保護主義抬頭使全球跨境投資面臨更多問題。隨著中國企業(yè)海外收并購交易量不斷增多，其所面臨的壁壘也愈發(fā)明顯。

　　全球跨境投資減少

　　據(jù)英國《金融時報》報道，由于政治不確定性增加，全球?qū)S及其他項目的長期跨境投資將下滑10%~15%，反映出“全球經(jīng)濟的脆弱性”。

　　數(shù)據(jù)顯示，2016年第一季度，全球并購規(guī)模下滑了21%。第二季度，全球投資者共宣布了1320宗跨境并購交易，交易額達2140億美元，交易數(shù)量同比減少4%，交易額同比下滑45%。盡管第三季度全球并購量有所上升，但依然沒能提升整體水平。

　　在全球收并購整體下降的背景下，中國企業(yè)一枝獨秀，海外收并購占比超過20%。

　　其中，中國化工430億美元收購瑞士先正達是迄今為止交易額最大的中國企業(yè)海外收購案例。2016年排名第二的當數(shù)中國騰訊控股與芬蘭高科技企業(yè)SupercellOy的86億美元并購交易，其后是安邦保險與StrategicHotels的65億美元并購交易。

　　中國世界貿(mào)易組織研究會副會長霍建國認為，全球跨境投資在2016年確實表現(xiàn)不佳，不過，下半年全球收并購增長還是很快，特別是中國企業(yè)。中國現(xiàn)在進入了海外收并購快速增長的階段。中國企業(yè)海外收并購的目標不同，有的是為了產(chǎn)品升級或產(chǎn)業(yè)鏈擴張，有的是為了資產(chǎn)全球配置，還有的是為了規(guī)避匯率風險。

　　中國企業(yè)需更謹慎

　　中國企業(yè)2016年的海外收并購之行遭遇了不少壁壘。去年10月24日，德國芯片設(shè)備制造商愛思強（Aixtron）宣布，德國聯(lián)邦經(jīng)濟部已于同年10月21日撤回了9月8日授予中國福建宏芯基金（FGC）6.7億歐元收購該公司的批準令，并對這項交易重啟評估。10月27日，德國聯(lián)邦經(jīng)濟部又宣布對中資企業(yè)對德國照明企業(yè)歐司朗（OSRAM）旗下燈具業(yè)務(wù)品牌朗德萬斯（LEDVANCE）的收購案進行深入調(diào)查。美國認為這些案件涉及核心技術(shù)，應(yīng)該進行特別限制，不少媒體的炒作也推波助瀾。

　　霍建國強調(diào)，上述案例是受到政治因素的影響，像美國強調(diào)的“不能讓中國企業(yè)收購科技含量較高的企業(yè)”，這對全球范圍內(nèi)的中企收并購造成了阻礙，中國國有企業(yè)在海外收并購中遭到的“歧視”就更多了。

　　霍建國還指出，不僅中企在海外投資中需要適應(yīng)過程，面對中企崛起和在海外的大幅收并購行動，海外市場也需要一個適應(yīng)過程。很多國家并不了解中國，更無法想象中國已經(jīng)發(fā)展成為全球資產(chǎn)收購者。

　　霍建國建議，當下，中企需要謹慎把握海外收并購項目，在項目收購的后期執(zhí)行方面需要樹立中國企業(yè)的形象和威信。

　　法國駐華大使館國際投資顧問弗洛朗·曼金認為，中企需要在國際范圍內(nèi)發(fā)展，需要“走出去”快速并購先進技術(shù)。同樣，對于歐洲公司來說，他們也需要與中國合作，這種趨勢無疑會持續(xù)。當然，受監(jiān)管等因素影響，一些并購推遲的情況會發(fā)生。中企在海外收并購過程中需要與合作對象多溝通，使對方明確為什么被并購以及并購后的發(fā)展策略。（劉旭穎）

　　轉(zhuǎn)自：中國貿(mào)易報

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