成功率不高 我國(guó)礦業(yè)海外投資需綜合考量

　　“我國(guó)海外能源和礦產(chǎn)投資者中，民營(yíng)企業(yè)占70%以上，在海外能源和礦產(chǎn)投資活動(dòng)中表現(xiàn)非?；钴S。目前，由于海外投資占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比例仍然偏低，我國(guó)對(duì)外投資在未來(lái)仍將快速增長(zhǎng)。

　　近些年，隨著國(guó)際礦業(yè)投資機(jī)會(huì)的增加和投資成本的降低，我國(guó)境外礦業(yè)投資活躍，投資意愿強(qiáng)烈，投資數(shù)目及金額逐年增長(zhǎng)。日前，在2015年（第二屆）礦業(yè)投資經(jīng)驗(yàn)交流會(huì)上，香港國(guó)際礦業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)孫鐵民認(rèn)為，我國(guó)應(yīng)當(dāng)利用現(xiàn)在海外礦業(yè)市場(chǎng)低迷周期，為今后十年我國(guó)經(jīng)濟(jì)儲(chǔ)備礦產(chǎn)資源。

　　海外投資占比偏低

　　孫鐵民介紹，目前，我國(guó)礦業(yè)海外投資重點(diǎn)區(qū)域是亞洲、非洲、大洋洲，重點(diǎn)目的地為剛果（金）、澳大利亞、巴西、加拿大、津巴布韋、蒙古、印度尼西亞。從投資的礦種看，我國(guó)境外勘查開(kāi)發(fā)投資的礦種主要集中在銅、鐵、金三個(gè)礦種，其次是煤炭、鉛鋅礦、鎳礦、鈾、錳、鉻、鉀鹽等礦產(chǎn)。同時(shí)，我國(guó)礦業(yè)海外投資形式以企業(yè)直接投資為主，包括100%擁有、控股、參股等形式。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2014年中資海外能源和礦產(chǎn)投資項(xiàng)目最活躍的礦種依次為油氣、有色金屬、貴金屬、煤炭、黑色金屬、新能源、稀有稀土金屬、非金屬。

　　2015年上半年，中資海外能源和礦產(chǎn)投資共計(jì)宣布和完成項(xiàng)目63宗，投資總額為152.41億美元，投資額在1億美元以上的項(xiàng)目有19宗。其中，中資海外能源和礦產(chǎn)投資宣布項(xiàng)目38宗，宣布投資額達(dá)137.02億美元；完成項(xiàng)目25宗，完成投資金額15.38億美元；失敗或撤銷(xiāo)項(xiàng)目5宗，涉及投資金額2.41億美元。

　　大洋洲依舊是中資海外能源和礦產(chǎn)投資熱點(diǎn)之一，共宣布和完成投資項(xiàng)目21宗，同比增長(zhǎng)110%。在亞洲的能源和礦產(chǎn)投資宣布和完成的項(xiàng)目數(shù)達(dá)到16宗，同比增長(zhǎng)220%，是海外能源和礦產(chǎn)投資項(xiàng)目數(shù)同比增幅最大的地區(qū)。宣布和完成的中資項(xiàng)目在亞洲、拉丁美洲、大洋洲和北美洲的能源和礦產(chǎn)投資總額超過(guò)10億美元，其中較為集中的國(guó)家有蒙古、澳大利亞、加拿大、哈薩克斯坦、印尼、俄羅斯等國(guó)家。

　　我國(guó)海外能源和礦產(chǎn)投資者中，民營(yíng)企業(yè)占70%以上，在海外能源和礦產(chǎn)投資活動(dòng)中表現(xiàn)非?；钴S。目前，由于海外投資占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比例仍然偏低，我國(guó)對(duì)外投資在未來(lái)仍將快速增長(zhǎng)。

　　安全因素存較大不確定性

　　孫鐵民認(rèn)為，我國(guó)“一帶一路”戰(zhàn)略，給礦業(yè)帶來(lái)巨大投資機(jī)遇和投資熱情，海外礦業(yè)投資企業(yè)逐年增多，投資項(xiàng)目數(shù)大幅攀升，投資金額迅猛增長(zhǎng)。但我國(guó)礦業(yè)海外投資存在問(wèn)題。一是傳統(tǒng)海外礦業(yè)投資專(zhuān)業(yè)性強(qiáng)、門(mén)檻高、投資額度大，中小投資者很難參與；二是我國(guó)礦業(yè)企業(yè)對(duì)海外礦業(yè)項(xiàng)目、公司、法律制度等沒(méi)有充分了解，缺乏海外礦業(yè)項(xiàng)目投資并購(gòu)經(jīng)驗(yàn)，直接投資容易導(dǎo)致巨大損失。其中，多數(shù)礦業(yè)公司特別是中小型礦業(yè)公司融資困難，對(duì)資金的渴求十分強(qiáng)烈。

　　北京大成律師事務(wù)所高級(jí)合伙人朱永銳介紹，世界多數(shù)國(guó)家首先對(duì)國(guó)外投資國(guó)防、博彩、金融保險(xiǎn)、電信、航運(yùn)、航空、核能等領(lǐng)域，其次是能源、交通、新聞、土地和漁業(yè)等領(lǐng)域均有限制，需得到國(guó)家相關(guān)部門(mén)的預(yù)先核準(zhǔn)。目前，我國(guó)海外能源投資主要在中東、非洲、南美、中亞以及俄羅斯等地，從以往投資實(shí)例看，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)很大。

　　首先，中東、非洲、南美、中亞以及俄羅斯等地是政治環(huán)境不穩(wěn)定、安全風(fēng)險(xiǎn)較高的國(guó)家和地區(qū)，發(fā)生地緣政治動(dòng)蕩、資源爭(zhēng)奪甚至恐怖主義或中國(guó)員工被綁架的可能性很大，這些都將嚴(yán)重影響中國(guó)企業(yè)海外的運(yùn)營(yíng)；其次，由于石油等能源是極其重要的戰(zhàn)略性資源，東道國(guó)可能受利益集團(tuán)操控、反華情緒或者主權(quán)原因處處為難中國(guó)企業(yè)，并利用各種政治或主權(quán)阻斷遏止中國(guó)企業(yè)對(duì)該國(guó)石油產(chǎn)業(yè)的投資，甚至可能突然叫停中企石油項(xiàng)目，甚至有國(guó)有化的風(fēng)險(xiǎn)。而且，我國(guó)礦業(yè)海外投資目的地國(guó)家的外資審查政策給并購(gòu)交易帶來(lái)了風(fēng)險(xiǎn)，其中海外并購(gòu)的國(guó)家安全審查風(fēng)險(xiǎn)，是指實(shí)施海外并購(gòu)的投資者在從事國(guó)際投資過(guò)程中，因投資目標(biāo)國(guó)對(duì)投資行為實(shí)施安全審查而遭受經(jīng)濟(jì)損失的可能性。

　　各國(guó)對(duì)待外資的準(zhǔn)入均有不同程度的審批標(biāo)準(zhǔn)，其中國(guó)家安全的因素具有較大的不確定性，尤其對(duì)于來(lái)自我國(guó)的投資，具有一定程度的主觀針對(duì)性。

　　海外投資成功率不高

　　我國(guó)礦業(yè)海外并購(gòu)中，世界各國(guó)甚至同一國(guó)家的法律體系、具體規(guī)定并不相同，由于中外在思想理念上存在巨大差異，海外并購(gòu)面臨著政治、資源、資本、建設(shè)、路徑、貿(mào)易、團(tuán)隊(duì)、管理等問(wèn)題，海外投資成功率不高。北京恩地集團(tuán)董事長(zhǎng)唐長(zhǎng)鐘介紹，我國(guó)礦業(yè)海外投資分為“用錢(qián)找礦”和“用礦找錢(qián)”，其中“用錢(qián)找礦”是技術(shù)方案，有技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和自然風(fēng)險(xiǎn)；“用礦找錢(qián)”是金融方案，有技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和人為風(fēng)險(xiǎn)，需要有思想、有方向、有資金、有產(chǎn)品、有標(biāo)準(zhǔn)。

　　澳大利亞礦產(chǎn)勘查咨詢專(zhuān)家湛樞認(rèn)為，在國(guó)際礦業(yè)并購(gòu)中，需要有透明性、稱職性和實(shí)質(zhì)性的礦產(chǎn)資源儲(chǔ)量報(bào)告，以便對(duì)勘查結(jié)果的重要性做出周全而均衡的判斷，并判斷投資項(xiàng)目的合理經(jīng)濟(jì)預(yù)期，有益于并購(gòu)前的調(diào)查分析。在國(guó)際作業(yè)中，建議中國(guó)投資者遵從準(zhǔn)則，向股市、政府及監(jiān)管機(jī)構(gòu)提交高質(zhì)量的項(xiàng)目報(bào)告。

　　SRKConsultingChinaLtd集團(tuán)首席地質(zhì)咨詢師徐安順表示，許多海外礦業(yè)投資者愿意花經(jīng)費(fèi)做法務(wù)和財(cái)務(wù)上的調(diào)查，但是項(xiàng)目的成功往往取決于其技術(shù)方面，如資源和儲(chǔ)量的數(shù)量和質(zhì)量、露天或地下開(kāi)采、能否獲得可銷(xiāo)售的產(chǎn)品等。因此，找出項(xiàng)目的潛在風(fēng)險(xiǎn)和重大缺陷的同時(shí)，可以發(fā)現(xiàn)項(xiàng)目的機(jī)遇，為決策層作決策提供科學(xué)的技術(shù)依據(jù)。因此，需要獨(dú)立第三方的盡職調(diào)查提供獨(dú)立的觀點(diǎn)和意見(jiàn)，可基本消除人為的好惡因素。

　　朱永銳認(rèn)為，我國(guó)礦業(yè)海外投資在決定能源、資源類(lèi)的大型投資項(xiàng)目時(shí)，應(yīng)當(dāng)將政治和法律風(fēng)險(xiǎn)作為重要考慮因素，并依法投資、守法經(jīng)營(yíng)，妥善應(yīng)對(duì)東道國(guó)的執(zhí)法行動(dòng)。在與東道國(guó)政府發(fā)生爭(zhēng)端時(shí)，我國(guó)礦業(yè)企業(yè)應(yīng)綜合運(yùn)用協(xié)商、調(diào)解、外交和法律等多種手段尋求解決方案，并善于利用國(guó)際爭(zhēng)議解決手段處理投資糾紛。

　　轉(zhuǎn)自：中國(guó)工業(yè)報(bào)

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