嬰幼兒奶粉增長率或腰斬 乳企逆勢擴(kuò)充產(chǎn)能存隱憂

　　嬰幼兒奶粉多年兩位數(shù)增長或?qū)⒔K止，這或?qū)^續(xù)高速擴(kuò)充產(chǎn)能的嬰幼兒奶粉企業(yè)帶來較大沖擊。

　　5月15日，荷蘭合作銀行發(fā)布報(bào)告指出，中國嬰幼兒奶粉市場未來五年增速將大幅放緩。荷蘭合作銀行食品級農(nóng)業(yè)研究咨詢部陳煒向《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》記者透露，在經(jīng)歷了長達(dá)十多年的快速增長后，嬰幼兒奶粉市場的增長率會從此前年復(fù)合增長率16%下降到7%~8%之間。中國嬰幼兒奶粉市場增幅將被腰斬的同時，大量乳企這兩年忙于擴(kuò)充產(chǎn)能，這些擴(kuò)大產(chǎn)能的項(xiàng)目將于2016年開始投產(chǎn)，將會在每年新增約41萬噸的嬰幼兒奶粉的產(chǎn)能，相當(dāng)于2013年中國市場總量的65%，新增的產(chǎn)能將大大加劇市場競爭，嬰幼兒乳企的盈利水平恐遭“劫難”。

　　在陳煒看來，國內(nèi)外嬰幼兒奶粉企業(yè)在中國“輕松賺錢已成為過去”，中國嬰幼兒奶粉市場將面臨新常態(tài)：高速增長已成歷史，未來不太可能繼續(xù)保持強(qiáng)勁增長的態(tài)勢。在2000年~2013年之間，中國嬰幼兒奶粉市場的基礎(chǔ)較薄弱，因此市場持續(xù)了十多年的高增長，而這部分高增長中，外資品牌占據(jù)了中國嬰幼兒奶粉市場增長的最大份額。其中，進(jìn)口嬰幼兒奶粉年復(fù)合增長達(dá)到24%，遠(yuǎn)超過國內(nèi)平均年復(fù)合增長率。目前，嬰幼兒奶粉中，進(jìn)口量占據(jù)市場20%以上份額，加上國內(nèi)的奶粉奶源以及乳清粉大都是使用了國外的原料，所以整個進(jìn)口奶粉對中國嬰幼兒奶粉市場的滲透率遠(yuǎn)超過20%。

　　對于嬰幼兒奶粉市場增幅大幅放緩的原因，陳煒表示：“盡管中國放寬了‘獨(dú)生子女’政策，但是生育率卻不大可能會因此大幅上漲。同時，中國的綜合經(jīng)濟(jì)增長與過去十年相比會相對放緩，所以，預(yù)計(jì)中國嬰幼兒奶粉增長率會大幅降低。”

　　事實(shí)上，除了出生率因素外，母乳喂養(yǎng)意識的增強(qiáng)也是限制嬰幼兒奶粉繼續(xù)高增長的重要原因。過去數(shù)年，由于生活節(jié)奏加快，對獨(dú)生子女的重視，以及乳企大量宣傳嬰幼兒奶粉的作用，讓中國嬰幼兒的母乳喂養(yǎng)率大幅下跌，根據(jù)世界銀行的測算，中國嬰幼兒純母乳喂養(yǎng)率六個月內(nèi)嬰兒的百分比從1998年的67%下跌到目前的28%以下。

　　母乳喂養(yǎng)率的下降也讓我國嬰幼兒人均嬰幼兒奶粉的消費(fèi)量0~36個月的嬰幼兒從1.6公斤上升到了2013年的12.9公斤歐睿及荷蘭合作銀行估算，這一數(shù)據(jù)遠(yuǎn)超過了美國8公斤、日本不到8公斤和西歐10公斤。嬰幼兒奶粉人均消費(fèi)量繼續(xù)上升難度較大，甚至隨著母乳喂養(yǎng)意識的覺醒，人均消費(fèi)量很可能出現(xiàn)下滑。嬰幼兒人口基數(shù)增長放緩。人均消費(fèi)量也很可能下降，兩個因素影響下，嬰幼兒奶粉市場上漲空間將很有限。

　　市場增幅“腰斬”的悲觀預(yù)計(jì)下，嬰幼兒奶粉企業(yè)卻并沒有及時作出相應(yīng)的調(diào)整，恰恰相反，大量嬰幼兒奶粉生產(chǎn)線正在上馬。許多中國的乳制品公司紛紛在國內(nèi)及海外投資，進(jìn)一步擴(kuò)大產(chǎn)能，這些項(xiàng)目將于2016年開始投產(chǎn)，投產(chǎn)時間正好處于我國嬰幼兒奶粉增速大幅放緩的階段，并且增加的產(chǎn)能相當(dāng)于2013年中國市場總量的65%。業(yè)內(nèi)人士擔(dān)心，巨大產(chǎn)能建設(shè)后，產(chǎn)能利用率將會很低，勢必拉低嬰幼兒奶粉企業(yè)的盈利水平。“一般來說，對于嬰幼兒配方奶粉企業(yè)至少維持50%~60%的使用率，可以基本保障盈虧平衡，而新投資項(xiàng)目投資回報(bào)率將不如以前，甚至很多生產(chǎn)線可能低于盈虧平衡點(diǎn)?！币晃恍袠I(yè)分析人士指出：“不排除會有一批企業(yè)營收、利潤出現(xiàn)下滑，未來幾年主業(yè)專注嬰幼兒奶粉的乳企業(yè)績表現(xiàn)堪憂，投資者需警惕?！?/p>

　　不過，陳煒也表示：“目前國內(nèi)外很多奶粉制造商正在進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整，以應(yīng)對全新市場環(huán)境的挑戰(zhàn)以及法規(guī)的不確定性。但可以肯定的是，嬰幼兒奶粉市場輕松賺錢的時代顯然已經(jīng)結(jié)束了。”

來源：一財(cái)網(wǎng)

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