基本面過剩局面嚴(yán)重 鉛價(jià)疲軟態(tài)勢仍會(huì)持續(xù)


中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)   時(shí)間:2020-11-17





  4月份以來,鉛價(jià)格逐步抬升,但8月中旬之后,鉛價(jià)格從1.66萬元/噸高點(diǎn)快速下降,隨后基本保持震蕩下行態(tài)勢。那么鉛價(jià)為何一直如此疲軟呢?相比其他金屬,鉛基本面過剩局面更為嚴(yán)重。下游消費(fèi)疲軟,導(dǎo)致庫存不斷累積。唯一支撐價(jià)格的是再生鉛產(chǎn)量受限。


  原生鉛產(chǎn)量穩(wěn)定  再生鉛產(chǎn)量受限


  卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示,2020年9月份原生鉛產(chǎn)量為56.5萬噸,8月份為56.4萬噸,環(huán)比僅增加0.1萬噸,顯示出原生鉛冶煉廠生產(chǎn)比較穩(wěn)定。


  目前,鉛錠產(chǎn)量變化的關(guān)鍵在于再生鉛產(chǎn)量。由于當(dāng)前再生鉛冶煉利潤微薄以及環(huán)保限制,再生鉛產(chǎn)量受到制約。


  再生鉛冶煉利潤微薄


  根據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù),最新再生鉛冶煉利潤約為34元/噸,利潤非常微薄。8月份以來,再生鉛冶煉利潤呈現(xiàn)連續(xù)下降態(tài)勢。10月開始,再生鉛冶煉則一直處在盈虧平衡的邊緣,企業(yè)僅能勉強(qiáng)維持保本。


  為何現(xiàn)在再生鉛利潤如此微薄呢?再生鉛冶煉成本中占比最大的是廢電瓶,9月1日開始,新《固廢法》對廢鉛蓄電池轉(zhuǎn)移聯(lián)單和危廢車運(yùn)輸?shù)确矫孀隽艘?guī)定,廢電瓶運(yùn)輸成本增加,抬高了廢電瓶價(jià)格,導(dǎo)致再生鉛冶煉成本有所提高。同時(shí),鉛錠價(jià)格下行壓力大,再生鉛價(jià)格跟跌進(jìn)一步壓縮了再生鉛冶煉利潤。


  環(huán)保限制制約了再生鉛產(chǎn)量


  10月份開始,多地開始推進(jìn)廢鉛蓄電池污染防治工作,進(jìn)行環(huán)保專項(xiàng)排查整治,目的是逐步提升正規(guī)渠道廢鉛蓄電池收集處理率。這限制部分小再生鉛冶煉廠,由于收廢電瓶受限,不少再生鉛冶煉廠選擇停產(chǎn),制約了再生鉛產(chǎn)量。


  目前,因?yàn)閺U電瓶采購困難、再生鉛冶煉利潤微薄,疊加環(huán)保專項(xiàng)整治因素,再生鉛產(chǎn)量受到制約。對鉛價(jià)來說,再生鉛減產(chǎn)或許能對鉛價(jià)格提供短期支撐。


  下游需求疲軟 呈現(xiàn)旺季不旺態(tài)勢


  8月初,由于鉛錠價(jià)格上漲,疊加“金九銀十”的消費(fèi)旺季預(yù)期,下游鉛酸蓄電池企業(yè)其中備貨。同時(shí)鉛酸蓄電池售價(jià)兩次上調(diào)。刺激了鉛酸蓄電池企業(yè)提升產(chǎn)量。但8月中旬之后,鉛酸蓄電池企業(yè)多以消耗前期備貨為主,導(dǎo)致下游消費(fèi)多以剛需為主,對鉛錠的需求減弱。


  盡管目前處于傳統(tǒng)消費(fèi)旺季,但由于鉛酸蓄電池企業(yè)對旺季的備貨早已完成。目前,下游需求呈現(xiàn)疲軟態(tài)勢。


  國內(nèi)庫存持續(xù)累積 供應(yīng)過剩進(jìn)一步加劇


  根據(jù)上海期貨交易所數(shù)據(jù),本周上海鉛庫存增長2%至24931噸,此前連續(xù)5周走高。相比上月同期增加9010噸,增長幅度高達(dá)57%。從季節(jié)性角度分析,當(dāng)前庫存較近5年相比維持在較高水平。


  鉛錠累庫主要由于當(dāng)前鉛基本面總體呈現(xiàn)供過于求態(tài)勢,國際鉛鋅研究組織(ILZSG)10月21日公布最新數(shù)據(jù)稱,今年全球鉛市料供應(yīng)過剩27.6萬噸,預(yù)計(jì)明年全球鉛市料供應(yīng)過剩19.2萬噸??梢娊衲赉U基本面較為疲軟,累庫壓力不小。另一方面,盡管9、10月份是傳統(tǒng)的消費(fèi)旺季,但下游企業(yè)早已進(jìn)行提前備貨,提振了消費(fèi)氛圍。雙節(jié)之后,由于消費(fèi)預(yù)期較早的被消化,下游消費(fèi)難有進(jìn)一步提升。預(yù)計(jì),在傳統(tǒng)旺季結(jié)束后,鉛錠消費(fèi)將進(jìn)一步疲軟。屆時(shí)鉛錠有繼續(xù)累庫風(fēng)險(xiǎn)。


  綜合來看,相比其他金屬,鉛基本面過剩局面更為嚴(yán)重。下游消費(fèi)疲軟,導(dǎo)致庫存不斷累積。唯一支撐價(jià)格的是再生鉛產(chǎn)量受限。但再生鉛減產(chǎn)只能對鉛價(jià)形成短期支撐,一旦價(jià)格抬頭,再生鉛冶煉利潤有所恢復(fù),煉廠必定增加再生鉛產(chǎn)量,從而再次對價(jià)格形成威脅。因此預(yù)計(jì),未來一段時(shí)間鉛價(jià)仍以弱勢震蕩為主。一旦價(jià)格抬頭,再生鉛冶煉利潤有所恢復(fù),煉廠必定增加再生鉛產(chǎn)量,從而再次對價(jià)格形成威脅。(卓創(chuàng)資訊 趙穎)


  轉(zhuǎn)自:中國有色金屬報(bào)

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