多重利空因素致銅價暴跌 銅市很難“陰轉晴”

2015年伊始，銅價就出現(xiàn)大跌。業(yè)內人士分析稱，除了宏觀經(jīng)濟層面的多重利空因素外，銅市本身供過于求、消費疲軟的事實也令銅價承壓。此外，當前市場需求疲軟也打壓了中國廢銅市場，一批以廢銅為主要原料的工廠停工減產。分析師稱，后期精煉銅需求崛起的可能性增大，主要是由于國家新出臺的出口退稅政策將有利于促進精煉銅出口。

　　2015年年初，國內外銅價出現(xiàn)暴跌，年初國內外銅價最大跌幅均超10%。業(yè)內人士分析稱，多重利空因素導致了銅價的此輪下跌，一方面是全球經(jīng)濟面臨著很多不確定因素：歐元區(qū)經(jīng)濟疲軟，日本經(jīng)濟再陷衰退，中國經(jīng)濟增長不斷放緩，各國物價極其低迷，全球經(jīng)濟增長預期不斷被下調。另一方面，在消費市場疲軟的大形勢下，銅的產量增幅高于消費增幅，銅基本面過剩量仍在增加。

　全球經(jīng)濟問題頻現(xiàn)

　　2014年下半年以來，歐元區(qū)經(jīng)濟疲軟，日本經(jīng)濟再陷衰退，中國經(jīng)濟增長不斷放緩，各國物價極其低迷。雖然美國經(jīng)濟一枝獨秀，但在外圍需求不足的情況下，美國的出口也開始受到影響，全于經(jīng)濟仍面臨眾多復雜問題。在2015年年初，國際經(jīng)濟組織紛紛下調全球經(jīng)濟增長預期。2014年年底，先是原油市場被引發(fā)了一場風暴：在整個外圍需求不景氣的情況下，美國頁巖油產能釋放大幅增加，石油輸出國組織（OPEC）卻宣布不減產，確認將石油產出維持在3000萬桶/日的目標不變，OPEC與美國原油之間的市場份額之爭就此拉開，原油價格跌破80美元/桶并且連續(xù)下破整數(shù)關口，在2015年年初一度跌破50美元/桶關口。銀河期貨分析師車紅云表示，原油價格的大跌是2014年11月底以來銅價走低的直接原因，估計未來原油價格位于低位震蕩的可能性仍然較大，銅價也必將受到連帶影響。

　　此外，在全球經(jīng)濟復蘇動力不足的情況下，美國經(jīng)濟卻顯得尤為搶眼，2014年12月失業(yè)率創(chuàng)新低，新屋開工率卻創(chuàng)新高。車紅云表示，未來美元升值將成為主趨勢，這將繼續(xù)施壓大宗商品市場。

　　銅基本面過剩增加

　　據(jù)悉，2015年銅礦供應量將處于上升通道。一方面，去年受到罷工和低品位擾動的Antamina銅礦和受到印尼出口政策制約的Grasberg銅礦今年將恢復正常；另一方面，2014下半年投產的智利SierraGorda和Caserones等銅礦、巴西淡水河谷旗下的Salabo銅礦等新礦山在2015年進入全產運行；此外中鋁旗下的Toromocho、Freeport旗下的美國Morency銅礦擴產工程將在明年各提供10萬噸的增量?？傮w看來，2015年銅礦產能仍有118萬噸的增幅，銅礦供應仍呈加速態(tài)勢。

　　另外，從2014年下半年起，全球銅產量就保持高速增長。據(jù)世界金屬統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)，2014年前10個月銅產量同比增長6.54%，高于2013年同期的5.11%。美國2014年前10個月銅冶煉產量同比增長13.5%，2013年同期為增長4.2%。同期，日本同比增長5.3%，2013年同期降2.5%。智利的冶煉產量降幅有所縮減，由2013年的下降6.3%縮窄至下降0.75%。中國2014年的精煉銅產量為796萬噸，同比增長13.8%，2013年增長率為13.6%。從2014年下半年起，中國的銅產量就連創(chuàng)新高。銀行期貨方面調研稱，預計2015年增產80萬噸左右，中國銅產量增幅仍會保持在兩位數(shù)。此外，預計2015年全球銅供應仍會過剩，且過剩量會從2014年的28萬噸增加到38萬噸左右。

來源：國際商報

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