強勢美元加劇多國貿(mào)易逆差困境

　　近期，歐美和亞洲多國的最新經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，受強勢美元等因素影響，多國貿(mào)易逆差加劇。業(yè)內(nèi)人士表示，隨著美聯(lián)儲激進加息，全球貨幣政策路徑顯現(xiàn)更明顯分化趨勢，這將令美元匯率近期仍然高企，對全球貿(mào)易的沖擊力度加強。

　　貿(mào)易逆差困境加劇

　　受強勢美元和能源價格推升進口成本影響，多國貿(mào)易逆差出現(xiàn)加劇和惡化趨勢。

　　日本財務省11月9日公布的國際收支初步統(tǒng)計報告顯示，由于原油等進口商品價格上漲疊加日元大幅貶值令日本貿(mào)易收支惡化，日本2022財年上半年（4月至9月）經(jīng)常項目順差同比下降58.6%，為2014年以來同期最低水平。

　　根據(jù)報告，上半財年日本經(jīng)常項目順差額為4.85萬億日元（1美元約合145日元），同比減少6.86萬億日元。

　　數(shù)據(jù)顯示，貨物貿(mào)易方面，由于原油、煤炭、液化天然氣等進口商品價格大幅上漲，日本2022財年上半年進口額增長47.1%至58.76萬億日元，貿(mào)易收支由去年同期的順差轉(zhuǎn)為逆差，逆差額9.23萬億日元，創(chuàng)歷史同期最高。

　　韓國海關(guān)部門本月公布的最新數(shù)據(jù)顯示，10月整體出口額下降5.7%，降幅大于經(jīng)濟學家預估的2.1%。按工作日計算的日均出口下降7.9%。與此同時，韓國10月進口額增長9.9%，達到591.8億美元，遠超經(jīng)濟學家預估的增長6.9%。形成貿(mào)易逆差67億美元，為連續(xù)第七個月出現(xiàn)逆差。

　　由于韓元對美元持續(xù)走低、全球大宗商品價格居高不下，業(yè)界預計韓國可能出現(xiàn)自全球金融危機以來首次年度貿(mào)易逆差。今年韓元對美元已貶值17%，是同期表現(xiàn)最差的亞洲貨幣之一。

　　同樣遭受逆差惡化威脅的還有歐元區(qū)，該地區(qū)8月的貿(mào)易收支逆差擴大至約510億歐元，創(chuàng)下2015年以來最高紀錄，顯示資金外流仍未停止。

　　美元走強也削弱了美國本身出口，本月公布的最新貿(mào)易數(shù)據(jù)顯示，美國9月貿(mào)易逆差擴大近12%，達到733億美元，創(chuàng)三個月高點。

　　多國采取應對措施

　　為了穩(wěn)定外匯市場，多國醞釀或開啟“貨幣保衛(wèi)戰(zhàn)”。

　　韓國經(jīng)濟副總理兼企劃財政部長官秋慶鎬10日在國會預算決算特別委員會全會上就近期匯率劇烈波動一事表示，匯率主要由市場供求決定，政府并未過度干預匯市。但秋慶鎬指出，若匯市出現(xiàn)急劇的單邊行情或暫時性的供需嚴重失衡，政府將采取應對措施。國際機構(gòu)也建議各國政府在必要時采取適當措施穩(wěn)定匯市。據(jù)韓國媒體報道，今年9月，韓國養(yǎng)老基金與韓國央行時隔14年重啟外匯互換交易，以轉(zhuǎn)移該基金的部分外匯需求，支撐迅速走軟的韓元匯率。

　　日本財務省日前公布數(shù)據(jù)顯示，2022年9月29日至10月27日，日本為支撐日元匯率，耗資6.35萬億日元干預匯市，規(guī)模創(chuàng)下有史以來之最。

　　再如，為了應對印度盧比的大幅貶值壓力，印度央行和政府在第三季度采取多項措施緩解盧比貶值壓力，包括對黃金征收進口稅、增加外匯流入措施等。印度央行行長達斯多次指出，印度央行對盧比對美元匯率沒有具體目標，但對盧比匯率的大幅波動不可接受。

　　越通社10日文章稱，在美聯(lián)儲持續(xù)加息和美元升值的情況下，為了維持本幣越南盾匯率穩(wěn)定，越南國家銀行準備了多項干預外匯市場的措施。

　　匯率震蕩基礎(chǔ)猶在

　　由于美聯(lián)儲持續(xù)激進加息，與多國貨幣政策的差異對匯市沖擊效應短期內(nèi)仍較為顯著，強勢美元對各國貿(mào)易的風險和威脅難消。

　　《日本經(jīng)濟新聞》文章稱10月全球加息速度明顯放慢，相當于與美國激進加息的步調(diào)差異有所放大。

　　文章援引國際清算銀行發(fā)布的全球38個主要國家和地區(qū)的基準利率動向與最新的各國央行公告進行統(tǒng)計，發(fā)現(xiàn)10月全球央行的加息幅度為6.75%，降至頂峰（7月為24.5%）的約四分之一。

　　文章稱，各國央行加息意愿的溫度差已開始擴大。美國重視遏制通貨膨脹，而英國和歐盟等將轉(zhuǎn)向顧及經(jīng)濟。調(diào)整加息速度將緩解對經(jīng)濟的打擊，但存在導致通貨膨脹加劇和本國貨幣對美元貶值等風險。

　　國際清算銀行最近發(fā)表一篇論文，研究匯率波動的政策影響。結(jié)果顯示，衡量美元對其他貨幣匯率的美元指數(shù)自今年年初以來上漲10%，相比2021年6月的近期低點回彈15.2%，與2011年8月的12年低點相比則上升了46.8%。

　　國際清算銀行將美元升值歸因于三個因素：由于石油價格走高影響到作為石油進口國的歐洲各國和日本，美國的貿(mào)易條件改善；由于美聯(lián)儲在加息方面比歐洲央行及日本央行更加積極，貨幣政策立場出現(xiàn)分化；對經(jīng)濟衰退的擔憂令資金逃向美元資產(chǎn)。業(yè)界普遍認為，以上因素近期難以消除。

　　國際清算銀行的分析顯示，總體上美元走強不利于世界經(jīng)濟，因為美國加息收緊了貿(mào)易融資流動性，并對以美元借貸的主權(quán)國家和企業(yè)的金融穩(wěn)定構(gòu)成壓力。

　　荷蘭國際集團首席國際經(jīng)濟學家詹姆斯·奈特利表示，強勢美元對歐盟貿(mào)易和經(jīng)濟前景帶來挑戰(zhàn)。由于能源進口成本大漲，此前多年一直保持貿(mào)易順差的歐盟今年已持續(xù)出現(xiàn)貿(mào)易逆差。在美聯(lián)儲持續(xù)大幅加息、歐洲經(jīng)濟面臨更大下行壓力、歐盟貿(mào)易結(jié)構(gòu)發(fā)生變化等諸多因素共同作用下，美元匯率得到提振，并對歐美之間的資本流動產(chǎn)生重大影響。

　　諾貝爾經(jīng)濟學獎得主保羅·克魯格曼則表示，隨著美元升值降低美出口競爭力，以及海外經(jīng)濟增長放緩可能削弱對美商品需求，美國經(jīng)濟增長動力將會減弱。(記者 閆磊 綜合報道)

　　轉(zhuǎn)自：經(jīng)濟參考報

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